东方民丰回报赢安混合：2026第三季度报告（004005）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.10%

日涨幅

0.9353

净值

（11-02）

近1年：-5.51%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-24.04%

-22%

-13%

-4%

14%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.04%	-0.89%	-2.11%	171/808优秀
近1月	-0.18%	-2.22%	-7.82%	144/810优秀
近3月	-1.00%	-2.11%	-12.45%	316/794良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东方民丰回报赢安混合：2026第三季度报告（004005）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,455万份

2026Q1

859万份

2026Q2

6,464万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

8,594,392.86

变化

+56,042,540.94

+652%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

64,636,933.80

投资目标

在严格控制投资风险的前提下，通过动态调整股票与债券等资产的组合，力求实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金运用CPPI固定比例投资组合保险机制，在严格控制基金净值波动的前提下，动态分配基金资产在权益类资产和固定收益类资产上的投资比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×15%＋中债总全价指数收益率×85%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐奥千| 任职时间: 2025年11月25日| 证券从业年限: 10年

维多利亚大学经济专业硕士，10年证券从业经历。曾任神雾集团证券专员。2017年加盟本基金管理人，曾任固定收益研究部研究员、交易部债券交易员，东方双债添利债券型证券投资基金基金经理助理、东方稳健回报债券型证券投资基金基金经理助理、东方可转债债券型证券投资基金基金经理助理、东方多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理、东方招益债券型证券投资基金基金经理，现任东方可转债债券型证券投资基金基金经理、东方兴润债券型证券投资基金基金经理、东方民丰回报赢安混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

徐奥千| 任职时间: 2025年11月25日| 证券从业年限: 10年

杨贵宾| 任职时间: 2026年8月12日| 证券从业年限: 21年新增经理

公司副总经理、公募投资决策委员会副主任委员，西安交通大学应用经济学博士，21年证券从业经历。曾任富国基金管理有限公司固定收益研究员、基金经理，上海海通证券资产管理有限责任公司投资主办、固定收益投资总监、公司总助职位。2019年9月加盟本基金管理人，曾任公司总经理助理、固定收益投资总监，东方多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方兴润债券型证券投资基金基金经理、东方可转债债券型证券投资基金基金经理、东方欣冉九个月持有期混合型证券投资基金基金经理，现任东方双债添利债券型证券投资基金基金经理、东方民丰回报赢安混合型证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，美伊冲突逐渐冷却并初步达成协议。动荡中美联储降息预期转变为加息预期，美元汇率走势较强。国内虽受外部冲击影响较小，出口仍然强劲，但内需仍较为疲弱，与此同时财政刺激政策力度较低，货币宽松程度也低于预期。

在此背景下，二季度国内资本市场股市先抑后扬，科技股一枝独秀，与实体经济关联度较高的其他传统行业走势疲弱，K型分化较为极致。传统经济相关行业在缺乏基本面明显边际变化的背景下表现明显跑输走出业绩和产业趋势的科技股。操作上，本基金在股票和转债配置方向上偏向科技成长相关的资产，除此外也增配了有基本面支撑的券商转债。

目前时点，个人对科技仍然保持较为客观的态度，方向上从海外科技成长类可能逐步向低估的国内科技成长切换，除此外极值的科技缩圈可能发生变化，业绩期过后可能向部分短期无业绩但是中长期产业逻辑强的方向扩展。

2026年04月01日起至2026年06月30日,本基金A类净值增长率为17.92%，业绩比较基准收益率为2.19%，高于业绩比较基准15.73%；本基金C类净值增长率为17.84%，业绩比较基准收益率为2.19%，高于业绩比较基准15.65%。

本期报告

2026年三季度，美伊冲突再次发酵，同时胡塞武装对曼德海峡沙特的油轮进行封锁，推动原油价格上涨。而今年来乌方加大打击俄罗斯炼油能力，导致全球成品油价格飙升。这些因素加大美欧能源价格抬升，刺激CPI上涨，进而使得欧美国债收益率都出现了显著上行，美联储加息并进一步提升加息预期。这些对全球经济和资本市场都产生了较大冲击。具体表现为原油上涨，美债收益率飙升，黄金下跌，除美股科技股外大多股市出现调整。

国内来看，出口相关行业、部分与AI相关的硬件行业景气度较高，与消费及投资相关的行业大多景气度偏弱。政策方面，货币政在三季度后期，对房地产出台了放松限购、小幅贴息等政策。

前三季度国内股市走出N型走势，科技股二季度表现强劲，在三季度则出现明显下跌。与科技股对应的价值股则在二季度K型分化下跌后，三季度出现反弹，整体风格出现收敛回归。转债市场今年也和股票市场一样走出分化，三季度高价转债暴跌，但双低转债也跟随板块下跌，尽管跌幅较小。

本基金操作上，三季度将此前较高的转债和可转债持仓进行了明显降低，主要考虑的是海外的不确定性因素明显增多，而且此前我国市场已经累计上涨过多，再平衡趋势可能会在我国市场发生。调整的主要方向为估值相对较低且有业绩保障的上证50成分指数。

我们预测四季度海外的风险仍然较高，且A股市场短期的调整可能还未彻底走完，需要观察市场情绪，短时间操作上按兵不动维持此前相对较低的仓位，等待合适时机再择机加仓。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

28.27%

2026Q1

38.22%

2026Q2

14.62%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	100.00%	合计	0.61	100.00%	—
固定收益投资	0.06	55.30%	固定收益投资	0.37	61.39%	+6.09
债券	0.06	55.30%	债券	0.37	61.39%	+6.09
—	—	—	买入返售金融资产	0.14	22.88%	新增
权益投资	0.04	38.22%	权益投资	0.09	14.62%	-23.60
股票	0.04	38.22%	股票	0.09	14.62%	-23.60
银行存款和结算备付金合计	0.01	5.71%	银行存款和结算备付金合计	0.01	1.06%	-4.65
其他资产	0.00	0.77%	其他资产	0.00	0.05%	-0.72

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

21.94%

2026Q1

38.86%

2026Q2

5.65%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.04	38.86%	合计	0.09	14.66%	-24.20
制造业	0.04	38.86%	制造业	0.03	5.65%	-33.21
—	—	—	金融业	0.03	4.99%	新增
—	—	—	采矿业	0.01	1.59%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.83%	新增
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.63%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.00	0.55%	新增
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.17%	新增
—	—	—	建筑业	0.00	0.15%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.00	0.08%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

14.17%

2026Q1

21.55%

2026Q2

5.52%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.52%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	688347	3.26%	1,000	退出十大	1	贵州茅台	600519	—	600,755,172	新增十大	—
2	中际旭创	300308	2.46%	200	退出十大	2	中国平安	601318	0.97%	11,000	新增十大	—
3	华正新材	603186	2.40%	1,100	退出十大	3	招商银行	600036	0.86%	12,600	新增十大	—
4	沪电股份	002463	2.22%	1,500	退出十大	4	紫金矿业	601899	0.76%	15,400	新增十大	—
5	博迁新材	605376	2.11%	800	退出十大	5	长江电力	600900	0.60%	12,800	新增十大	—
6	盛美上海	688082	2.10%	500	退出十大	6	药明康德	603259	0.55%	2,000	新增十大	—
7	东山精密	002384	2.04%	800	退出十大	7	兴业银行	601166	0.52%	17,400	新增十大	—
8	生益	600183	1.68%	1,000	退出十大	8	工商银行	601398	0.47%	34,300	新增十大	—
9	长川	300604	1.66%	500	退出十大	9	中信证券	600030	0.42%	9,900	新增十大	—
10	燕东微	688172	1.62%	2,000	退出十大	10	中芯国际	688981	0.37%	2,000	新增十大	—

持有 0

东方民丰回报赢安混合 ：2026第三季度报告（004005）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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