华泰柏瑞鼎利混合 ：2026第三季度报告（004010）

基金PK

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收益表现

+0.08%

日涨幅

1.5366

净值

（11-02）
近1年：+1.14%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-2.87%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.30%
324/1252良好
近1月-0.56%
166/1251优秀
近3月-0.32%
167/1239优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华泰柏瑞鼎利混合 ：2026第三季度报告（004010）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
99.33亿份
2026Q1
83.71亿份
2026Q2
78.22亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
8,370,887,875.08
变化
-548,687,419.76
-7%
本期
7,822,200,455.32
3

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，通过积极灵活的合理资产配置，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争基金资产的持续稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

（一）资产配置策略 本基金为混合型基金，以获取长期稳定收益为目标，在投资过程中实现风险和收益的优化平衡。根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的分析与比较，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态调整。 （二）股票投资策略 本基金股票投资以定性和定量分析为基础，从基本面分析入手，结合宏观经济走势及市场分析，根据市场估值与流动性优选个股，重点配置当前业绩优良、市场认同度较高、在可预见的未来其行业处于景气周期中的股票
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%
本期报告
中债-综合全价（总值）指数收益率*85%+中证A500指数收益率*15%
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6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
闫泽君| 任职时间: 2024年5月21日| 证券从业年限: 10年
复旦大学工商管理硕士。曾任浙江泰隆商业银行投资经理、交银理财有限责任公司投资经理。2023年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，任基金经理助理。2024年5月起任华泰柏瑞鼎利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞锦悦债券型证券投资基金的基金经理。2024年5月至2026年5月任华泰柏瑞益安三个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2025年3月起任华泰柏瑞锦乾债券型证券投资基金的基金经理。2025年9月起任华泰柏瑞稳健收益债券型证券投资基金的基金经理。2026年2月起任华泰柏瑞鸿瑞60天持有期债券型证券投资基金的基金经理。
董辰| 任职时间: 2020年12月29日| 证券从业年限: 13年
副总经理，硕士，曾任长江证券首席分析师，2016年6月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理助理、基金经理、投资二部副总监、投资二部总监、总经理助理。现任副总经理兼主动权益投资部总监。2020年7月起任华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年8月起任华泰柏瑞新利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年12月起任华泰柏瑞多策略灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞鼎利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞享利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年6月至2022年10月任华泰柏瑞景气优选混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月至2025年11月任华泰柏瑞恒利混合型证券投资基金的基金经理。2022年4月至2023年6月任华泰柏瑞恒悦混合型证券投资基金的基金经理。2022年6月至2023年7月任华泰柏瑞恒泽混合型证券投资基金的基金经理。2023年2月起任华泰柏瑞招享6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年5月起任华泰柏瑞轮动精选混合型证券投资基金的基金经理。2023年6月起任华泰柏瑞景气汇选三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年11月起任华泰柏瑞集利债券型证券投资基金的基金经理。2026年4月起任华泰柏瑞启臻混合型证券投资基金的基金经理。
郑青| 任职时间: 2020年6月23日| 证券从业年限: 20年
经济学硕士。曾任职于国信证券股份有限公司、平安资产管理有限责任公司，2008年3月至2010年4月任中海基金管理有限公司交易员，2010年加入华泰柏瑞基金管理有限公司，现任固定收益部联席总监。2012年6月起任华泰柏瑞货币市场证券投资基金基金经理，2013年7月至2017年11月任华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金的基金经理。2015年7月起任华泰柏瑞交易型货币市场基金的基金经理。2016年9月起任华泰柏瑞天添宝货币市场基金的基金经理。2020年6月起任华泰柏瑞新利灵活配置混合型证券投资基金和华泰柏瑞鼎利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月至2022年12月任华泰柏瑞享利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月至2021年12月任华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年1月起任华泰柏瑞鸿利中短债债券型证券投资基金的基金经理。2022年3月起任华泰柏瑞鸿益30天滚动持有短债债券型证券投资基金的基金经理。2022年6月至2023年8月任华泰柏瑞中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金的基金经理。2023年2月起任华泰柏瑞招享6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年5月至2024年6月任华泰柏瑞鸿裕90天滚动持有短债债券型证券投资基金的基金经理。2023年11月至2024年12月任华泰柏瑞鸿瑞60天持有期债券型证券投资基金的基金经理。2024年11月起任华泰柏瑞集利债券型证券投资基金基金经理。2026年2月起任华泰柏瑞鸿瑞60天持有期债券型证券投资基金的基金经理。
本期报告
闫泽君| 任职时间: 2024年5月21日| 证券从业年限: 10年
复旦大学工商管理硕士。曾任浙江泰隆商业银行投资经理、交银理财有限责任公司投资经理。2023年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，任基金经理助理。2024年5月起任华泰柏瑞鼎利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞锦悦债券型证券投资基金的基金经理。2024年5月至2026年5月任华泰柏瑞益安三个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2025年3月起任华泰柏瑞锦乾债券型证券投资基金的基金经理。2025年9月起任华泰柏瑞稳健收益债券型证券投资基金的基金经理。2026年2月起任华泰柏瑞鸿瑞60天持有期债券型证券投资基金的基金经理。2026年9月起任华泰柏瑞恒荣债券型证券投资基金的基金经理。
董辰| 任职时间: 2020年12月29日| 证券从业年限: 13年
副总经理，硕士，曾任长江证券首席分析师，2016年6月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理助理、基金经理、投资二部副总监、投资二部总监、总经理助理。现任副总经理兼主动权益投资部总监。2020年7月起任华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年8月起任华泰柏瑞新利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年12月起任华泰柏瑞多策略灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞鼎利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞享利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年6月至2022年10月任华泰柏瑞景气优选混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月至2025年11月任华泰柏瑞恒利混合型证券投资基金的基金经理。2022年4月至2023年6月任华泰柏瑞恒悦混合型证券投资基金的基金经理。2022年6月至2023年7月任华泰柏瑞恒泽混合型证券投资基金的基金经理。2023年2月起任华泰柏瑞招享6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年5月起任华泰柏瑞轮动精选混合型证券投资基金的基金经理。2023年6月起任华泰柏瑞景气汇选三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年11月起任华泰柏瑞集利债券型证券投资基金的基金经理。2026年4月起任华泰柏瑞启臻混合型证券投资基金的基金经理。
郑青| 任职时间: 2020年6月23日| 证券从业年限: 21年
经济学硕士。曾任职于国信证券股份有限公司、平安资产管理有限责任公司，2008年3月至2010年4月任中海基金管理有限公司交易员，2010年加入华泰柏瑞基金管理有限公司，现任固定收益部联席总监。2012年6月起任华泰柏瑞货币市场证券投资基金基金经理，2013年7月至2017年11月任华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金的基金经理。2015年7月起任华泰柏瑞交易型货币市场基金的基金经理。2016年9月至2026年7月任华泰柏瑞天添宝货币市场基金的基金经理。2020年6月起任华泰柏瑞新利灵活配置混合型证券投资基金和华泰柏瑞鼎利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月至2022年12月任华泰柏瑞享利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月至2021年12月任华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年1月起任华泰柏瑞鸿利中短债债券型证券投资基金的基金经理。2022年3月起任华泰柏瑞鸿益30天滚动持有短债债券型证券投资基金的基金经理。2022年6月至2023年8月任华泰柏瑞中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金的基金经理。2023年2月起任华泰柏瑞招享6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年5月至2024年6月任华泰柏瑞鸿裕90天滚动持有短债债券型证券投资基金的基金经理。2023年11月至2024年12月任华泰柏瑞鸿瑞60天持有期债券型证券投资基金的基金经理。2024年11月起任华泰柏瑞集利债券型证券投资基金基金经理。2026年2月起任华泰柏瑞鸿瑞60天持有期债券型证券投资基金的基金经理。2026年9月起任华泰柏瑞恒瑞混合型证券投资基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
权益方面，2026年2季度A股市场先扬后抑、整体上涨，科技板块延续强势。
2季度国内宏观经济保持平稳运行，政策面和流动性环境友好。海外方面，美以与伊朗冲突贯穿2季度，霍尔木兹海峡航运持续受限，全球能源供应链紧张加剧，原油和天然气价格在5月创出年内新高，推升了全球通胀预期，主要央行降息节奏低于年初预判，风险资产估值承压，季末海峡有条件通行，油价随之回落。结构上，以AI产业链等为代表的科技板块表现强劲，资源品、消费和金融板块延续弱势。报告期内，随着非AI板块的回调，性价比逐渐提升，本基金适当提高了权益仓位，增加了在资源品方面的配置，并持续关注下半年可能出现机会的内需板块，科技的中长期趋势依然强势，但经历持续上涨，部分个股估值有待消化，本基金减持了部分AI科技方向的持仓。
展望接下来的市场，国际地缘动荡推动通胀的中长期上行仍有相当大的概率，由此带来利率环境的变化尚未被市场充分定价，大盘指数层面可能波动放大，宽幅震荡。结构上，时代背景下的科技和资源仍然是中长期相对看好的两大方向。科技领域产业趋势明确，AI产业链经历上半年的快速上涨，估值有消化压力，关注商业航天、机器人等科技方向的产业催化。资源品方面，地缘冲突和供应链重构带来的供给冲击仍会时有发生，商品价格中枢抬升的趋势概率加大。内需方面，随着压力增大政策可期待性逐渐增强，目前仍在左侧磨底的阶段，需要时刻关注机会。接下来，本基金将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股，保持灵活仓位应对市场波动，尽力控制回撤，获取超额收益。
债券方面，2026年二季度，资金面经历了先松后紧回归过程， 4-5月DR001运行于1.2%-1.3%，6月央行引导利率回归1.4%政策中枢，并通过中长期工具边际呵护，实现资金利率围绕政策利率低波运行。10年国债收益率维持1.7%-1.8%区间震荡，5月末开始震荡区间收窄至1.7%-1.75%；信用债收益率随之下行，低评级长久期品种利差压缩显著，印证“资产荒”下配置需求旺盛及风险偏好边际提升。本基金坚持稳健控久期，兼顾灵活动态交易与信用风控，依据资产性价比灵活调整组合，有效应对市场波动。
展望三季度，央行适度宽松基调未改，新设隔夜逆回购工具进一步锚定利率波动区间，资金面预计维持平稳偏松。经济“外强内弱”格局难现反转，基本面结构性承压叠加政策呵护，10年国债料延续1.7%-1.8%区间震荡，信用利差受配置盘支撑维持低位。本基金将尽量结合当前区间震荡的特点，结合市场节奏进行交易，同时积极管理组合的信用风险，做好流动性预估，保证组合运作安全。
本期报告
权益方面，2026年3季度A股市场震荡下跌、结构分化，AI等前期热门科技板块在7月的回调中跌幅较大，随后开启反弹。
3季度国内宏观环境稳定，海外冲击不断。3季度内需基本面低位稳定，政策面持续增强，结构分化依然明显，高科技制造业表现突出。海外方面，美以伊冲突7月再度升级，国际原油价格突破100美元/桶，全球能源供应链持续承压。油价高企推升通胀预期，全球风险资产估值承压，地缘风险尚未解除。
报告期内，本基金保持较低的权益仓位，结构上进一步向资源板块倾斜，在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股。
展望接下来的市场，国内方面，内需支持政策有望继续增强，国内经济预期有望改善。能源价格的波动仍将扰动全球通胀预期和央行政策路径，美联储在通胀韧性之下加息周期可能尚未结束，全球的风险资产估值压力有待释放。
结构上，时代背景下的资源和科技仍然是中长期相对看好的两大方向。科技领域产业趋势明确，关注估值和基本面合适的细分板块和个股。资源品方面，地缘冲突和全球供应链重构带来的供给冲击仍可能持续抬升商品价格中枢。内需方向，政策信号逐渐增强，基本面的拐点逐渐临近，综合估值维度，将是接下来需要重点关注的方向。
接下来，本基金将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股，根据市场环境和估值变化灵活调整仓位和行业配置，尽力控制回撤，争取获取超额收益。
债券方面，2026年三季度，经济基本面延续偏弱态势，资产荒格局未改，配置资金沿收益率曲线逐步向超长端迁移。资金面整体平稳宽松，DR007均值运行于1.40%附近，央行加量续作MLF，并适时对冲缴款、税期、跨季跨节等扰动因素，呵护流动性合理充裕。债券市场方面，7月资金利率向政策利率回归，短端收益率小幅上行，10年国债进入极致窄幅震荡格局，下旬在权益市场调整和政治局会议的影响下，长久期利率债收益率转为下行；8月债市呈现"中长端小幅下行、超长端陡峭"的曲线扭转格局，10Y-1Y期限利差压缩8.6bp；9月债市走出"中长端下行、超长端领涨"的牛平行情，10年、30年国债收益率分别下行至1.68%、2.10%附近，30Y-10Y利差压缩至41.8bp。本基金以中短期信用债作为底仓配置，对银行永续债采取哑铃配置并积极调仓，同时以利率债作为拉长久期的主要工具逐步增配，并将二永债置换为商金债、降低信用久期，在不增加信用风险的基础上降低组合净值波动。
展望四季度，经济动能依旧偏弱，货币宽松预期尚存，中长期趋势仍利好债市；虽然政府债净融资规模偏高、机构止盈压力与美债高位外溢等因素或对债市形成扰动，但新旧动能转换期融资需求趋弱格局未改，利率回调反而可能提供增配或建仓机会。组合仍将以利率债作为拉长久期的主要工具，以中短期信用债作为底仓配置，同时积极管理组合的信用风险，做好流动性预估，保证组合运作安全。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
11.09%
2026Q1
13.18%
2026Q2
13.94%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资85.73%固定收益投资85.09%-0.64
债券85.73%债券85.09%-0.64
权益投资13.18%权益投资13.94%+0.76
股票13.18%股票13.94%+0.76
银行存款和结算备付金合计0.32%银行存款和结算备付金合计0.91%+0.59
其他资产0.77%其他资产0.06%-0.71
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
7.89%
2026Q1
9.98%
2026Q2
7.75%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计14.02%合计14.43%+0.41
制造业9.98%制造业7.75%-2.23
采矿业2.53%采矿业4.20%+1.67
交通运输、仓储和邮政业0.42%交通运输、仓储和邮政业1.01%+0.59
房地产业0.56%房地产业0.99%+0.43
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.41%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.33%-0.08
信息传输、软件和信息技术服务业0.08%信息传输、软件和信息技术服务业0.10%+0.02
金融业0.03%金融业0.04%+0.01
农、林、牧、渔业0.00%农、林、牧、渔业0.00%—
建筑业0.01%建筑业0.00%-0.01
水利、环境和公共设施管理业0.00%水利、环境和公共设施管理业0.00%—
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
3.83%
2026Q1
4.50%
2026Q2
7.21%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.21%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中国海油0.76%—1中国海油1.42%+0.66
2华鲁恒升0.55%退出十大2中国石油1.41%+1.03
3宝丰0.55%—3宝丰0.83%+0.28
4九丰0.40%退出十大4云铝股份0.65%新增十大
5国博0.39%退出十大5滨江0.64%新增十大
6中国石油0.38%—6招商轮船0.56%新增十大
7恒力石化0.38%退出十大7新宙邦0.46%新增十大
8华勤0.37%退出十大8海通发展0.45%+0.08
9海通发展0.37%—9山金国际0.42%新增十大
10桐昆股份0.35%退出十大10中国船舶0.37%新增十大