农银日日鑫货币 ：2026第三季度报告（004097）

在保持基金资产的低风险和高流动性的前提下，力争实现稳定的、超越业绩比较基准的投资回报。

本基金将采取利率策略、类属配置策略、个券选择策略、相对价值策略、银行存款投资策略、流动性管理策略等积极投资策略，在严格控制风险的前提下，实现组合增值。

人民币活期存款利率(税后)

本基金为货币市场基金，基金的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。

三季度资金面总体均衡，区间震荡。央行积极使用隔夜逆回购操作，在税期、月末等关键时点削峰填谷，平滑资金面扰动。在中长期方面，三季度央行净投放买断式逆回购9000亿，净投放MLF2000亿，合计净投放中长期流动性1.1万亿，表现出对银行中长期负债压力的呵护态度。银行三季度存单发行明显较二季度偏积极，同业存单的一级供给逐渐修复，净融资转正。一年国股存单利率在1.46%-1.48%区间窄幅波动，期限利差压缩至历史极低水平。非银机构三季度仍面临资金充裕、缺乏有效资产的情况，整体配置需求旺盛，也导致二级市场存单利率易下难上的局面。今年以来债市交易有四条主线：首先，经济弱复苏+资产荒持续，利率中枢长期下台阶，债券底部非常稳固；第二，货币政策持续宽松，不存在趋势性熊市的基础；第三，供给常态化扰动，市场从单边趋势转为波段震荡；第四，结构化分化严重，市场长短表现强于短端、利率强于信用、超长债韧性最强。结合以上四点，认为下半年策略上维持偏多思维，不盲目做空，交易策略上逢调整加仓，逢拥挤减仓，增加波段操作。 本基金在三季度继续加强配置，适当拉长组合久期，增加同业存款和存单的投资比例，总杠杆率略有提高，总体获得了与风险水平相当的收益。