国联安鑫汇混合：2026第三季度报告（004129）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.29%

日涨幅

1.5196

净值

（11-02）

近1年：-1.68%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-5.21%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.69%	-0.89%	-2.11%	590/808一般
近1月	-2.51%	-2.22%	-7.82%	616/810不佳
近3月	-3.07%	-2.11%	-12.45%	602/794不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国联安鑫汇混合：2026第三季度报告（004129）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.91亿份

2026Q1

2.65亿份

2026Q2

2.62亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

265,487,873.50

变化

-3,903,507.27

-1%

本期

261,584,366.23

投资目标

在控制风险与保持资产流动性的基础上，力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金是混合型基金，根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×20%+上证国债指数收益率×80%

本期报告

中债-综合财富（总值）指数收益率*70%+沪深300指数收益率*25%+活期存款基准利率*5%

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风险收益特征

本基金属于混合型证券投资基金，属于中等预期风险、中等预期收益的证券投资基金，通常预期风险与预期收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

薛琳| 任职时间: 2017年3月1日| 证券从业年限: 20年

薛琳女士，硕士学位。曾任上海红顶金融研究中心公司职员，上海国利货币有限公司债券交易员，长江养老保险股份有限公司债券交易员。2010年6月加入国联安基金管理有限公司，历任债券交易员、基金经理助理、基金经理。2012年7月至2016年1月担任国联安货币市场证券投资基金的基金经理；2012年12月至2015年11月兼任国联安中债信用债指数增强型发起式证券投资基金的基金经理；2015年6月起兼任国联安鑫享灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年3月至2018年5月兼任国联安鑫悦灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年9月至2017年10月兼任国联安鑫瑞混合型证券投资基金的基金经理；2016年10月至2026年6月兼任国联安通盈灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年11月起兼任国联安添鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年12月至2018年7月兼任国联安睿智定期开放混合型证券投资基金的基金经理；2017年3月起兼任国联安鑫汇混合型证券投资基金的基金经理；2017年3月至2018年11月兼任国联安鑫乾混合型证券投资基金和国联安鑫隆混合型证券投资基金的基金经理；2017年3月至2026年1月兼任国联安鑫发混合型证券投资基金的基金经理；2017年9月至2022年2月兼任国联安信心增益债券型证券投资基金的基金经理；2018年7月至2020年5月兼任国联安睿利定期开放混合型证券投资基金的基金经理；2019年1月至2020年5月兼任国联安添利增长债券型证券投资基金的基金经理；2019年11月至2022年8月兼任国联安恒利63个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理；2020年5月起兼任国联安增祺纯债债券型证券投资基金的基金经理；2020年5月至2024年3月兼任国联安德盛安心成长混合型证券投资基金的基金经理；2020年8月至2024年2月兼任国联安增顺纯债债券型证券投资基金的基金经理；2024年2月起兼任国联安安泰灵活配置混合型证券投资基金和国联安睿祺灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

王欢| 任职时间: 2025年9月24日| 证券从业年限: 18年

王欢先生，硕士研究生。曾任华宝兴业基金管理有限公司研究员。2014年6月加入国联安基金管理有限公司，历任研究员、专户投资经理、基金经理。2017年12月起担任国联安鑫享灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2017年12月至2020年5月兼任国联安睿利定期开放混合型证券投资基金的基金经理；2017年12月至2022年9月兼任国联安信心增长债券型证券投资基金的基金经理；2017年12月至2026年6月兼任国联安通盈灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2019年6月起兼任国联安睿祺灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2019年12月至2021年12月兼任国联安添利增长债券型证券投资基金的基金经理；2021年11月至2025年9月兼任国联安鑫乾混合型证券投资基金的基金经理；2025年4月起兼任国联安添鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2025年9月起兼任国联安鑫隆混合型证券投资基金和国联安鑫汇混合型证券投资基金的基金经理。

本期报告

薛琳| 任职时间: 2017年3月1日| 证券从业年限: 20年

薛琳女士，硕士学位。曾任上海红顶金融研究中心公司职员，上海国利货币有限公司债券交易员，长江养老保险股份有限公司债券交易员。2010年6月加入国联安基金管理有限公司，历任债券交易员、基金经理助理、基金经理。2012年7月至2016年1月担任国联安货币市场证券投资基金的基金经理；2012年12月至2015年11月兼任国联安中债信用债指数增强型发起式证券投资基金的基金经理；2015年6月至2026年9月兼任国联安鑫享灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年3月至2018年5月兼任国联安鑫悦灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年9月至2017年10月兼任国联安鑫瑞混合型证券投资基金的基金经理；2016年10月至2026年6月兼任国联安通盈灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年11月至2026年7月兼任国联安添鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016年12月至2018年7月兼任国联安睿智定期开放混合型证券投资基金的基金经理；2017年3月起兼任国联安鑫汇混合型证券投资基金的基金经理；2017年3月至2018年11月兼任国联安鑫乾混合型证券投资基金和国联安鑫隆混合型证券投资基金的基金经理；2017年3月至2026年1月兼任国联安鑫发混合型证券投资基金的基金经理；2017年9月至2022年2月兼任国联安信心增益债券型证券投资基金的基金经理；2018年7月至2020年5月兼任国联安睿利定期开放混合型证券投资基金的基金经理；2019年1月至2020年5月兼任国联安添利增长债券型证券投资基金的基金经理；2019年11月至2022年8月兼任国联安恒利63个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理；2020年5月起兼任国联安增祺纯债债券型证券投资基金的基金经理；2020年5月至2024年3月兼任国联安德盛安心成长混合型证券投资基金的基金经理；2020年8月至2024年2月兼任国联安增顺纯债债券型证券投资基金的基金经理；2024年2月起兼任国联安安泰灵活配置混合型证券投资基金和国联安睿祺灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

王欢| 任职时间: 2025年9月24日| 证券从业年限: 18年

王欢先生，硕士研究生。曾任华宝兴业基金管理有限公司研究员。2014年6月加入国联安基金管理有限公司，历任研究员、专户投资经理、基金经理。2017年12月至2020年5月担任国联安睿利定期开放混合型证券投资基金的基金经理；2017年12月至2022年9月兼任国联安信心增长债券型证券投资基金的基金经理；2017年12月至2026年6月兼任国联安通盈灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2017年12月至2026年9月兼任国联安鑫享灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2019年6月起兼任国联安睿祺灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2019年12月至2021年12月兼任国联安添利增长债券型证券投资基金的基金经理；2021年11月至2025年9月兼任国联安鑫乾混合型证券投资基金的基金经理；2025年4月至2026年7月兼任国联安添鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2025年9月起兼任国联安鑫隆混合型证券投资基金和国联安鑫汇混合型证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

权益部分：二季度市场呈现比较极致的K型分化，一边AI相关的品种高歌猛进，另一边传统产业持续阴跌，结果是高收益和低波动的组合体现在科技股上，而负收益和高波动体现在传统低估值品种。对我们传统稳健收益的产品来说，这个组合其实是非常不利的，因此我们基于中报业绩出发，在组合中减仓了中报业绩有压力的品种，增加了中报业绩较好的科技股，使得在波动率的配置上不脱节于市场，同时组合整体的短期基本面质量也有提升。考虑市场依然会遵循短期业绩高增的方向去集中配置，本产品后续可能延续这一思路。

固收部分：二季度债券市场震荡格局未改，波动幅度较一季度放大，收益率曲线呈现显著陡峭化。海外方面，地缘冲突推升能源价格，全球通胀预期升温，美联储降息预期落空甚至转向加息预期，货币政策周期错位加剧。国内货币政策延续稳健宽松，短端利率维持低位，但政府债券供给放量及输入性通胀预期扰动，使长端利率波动加大。期内权益市场呈结构性行情，对债市分流有限；资产荒背景下机构配置需求旺盛，信用利差持续压缩，季末扰动整体可控。

本基金维持灵活操作。利率债方面，久期保持中性，在曲线陡峭化及波动加大时适度参与波段操作。信用债方面，继续深耕江苏、浙江、广东等高资质城投债，严控信用下沉与久期；产业债以能源、交通等中高等级主体为主，期限在3年以内以获取确定性票息。展望三季度，债市仍面临多空交织。国内经济修复曲折，物价低位对债市有支撑，但需警惕政府债券供给节奏、海外央行政策变化及地缘政治风险。策略上延续稳健基调，保持流动性，灵活调整久期，严控信用风险并捕捉交易性机会。

本期报告

权益部分：三季度开始呈现比较明显的反K型分化，二季度的极端分化之后又是极端，预期两端后续还会再反复，但最终是逐渐走向收敛，目前看市场或许也进入一个底部区域，由于整个宏观背景看目前还是弱现实，未来市场上涨需要观测两点：1）两端的资产逐步降波；2）后续财政发力，提振明年的经济预期的信心。在部分资产从价值看已经比较便宜，但两个观测点还有待确认的情况下，我们的策略是：1）弱宏观背景下，看重强竞争力的个体的行业阿尔法，我们还是坚持中长期维度下竞争力优选；2）盈利端的不确信，因此重点关注资产端扎实，市值相对资产端低估的公司。

固收部分：三季度债市延续震荡格局，波动较二季度有所收敛，收益率曲线呈现平坦化特征。海外方面，地缘冲突持续扰动能源价格，美联储重启加息并释放偏鹰信号，全球流动性收紧预期升温，美债收益率高位震荡。国内政策延续稳健基调，央行灵活搭配多种工具呵护流动性，短端利率保持低位；但政府债供给集中放量及输入性价格压力，对长端利率形成阶段性扰动。期内权益市场呈结构性反弹，风险偏好有所修复；但机构配置需求依然稳固，信用利差整体维持低位但内部分化加剧，跨季资金面呈紧平衡态势。

本基金在三季度延续灵活操作思路。利率债方面，久期保持中性，在曲线形态变化中适度参与波段交易。信用债方面，把握摊余债基建仓窗口，继续聚焦江苏、浙江、广东等高资质城投债，严控信用敞口与久期；产业债以能源、交通等稳健行业的中高等级主体为主，期限控制在3年以内，以票息收益为基础。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

27.45%

2026Q1

32.59%

2026Q2

33.03%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.20	100.00%	合计	4.05	100.00%	—
固定收益投资	1.98	47.20%	固定收益投资	2.67	65.97%	+18.77
债券	1.98	47.20%	债券	2.67	65.97%	+18.77
权益投资	1.37	32.59%	权益投资	1.34	33.03%	+0.44
股票	1.37	32.59%	股票	1.34	33.03%	+0.44
银行存款和结算备付金合计	0.03	0.66%	银行存款和结算备付金合计	0.04	0.96%	+0.30
其他资产	0.00	0.02%	其他资产	0.00	0.04%	+0.02
买入返售金融资产	0.82	19.53%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

21.20%

2026Q1

24.41%

2026Q2

23.28%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.37	32.63%	合计	1.34	33.07%	+0.44
制造业	1.02	24.41%	制造业	0.94	23.28%	-1.13
金融业	0.15	3.61%	金融业	0.19	4.72%	+1.11
采矿业	0.08	1.89%	采矿业	0.10	2.36%	+0.47
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	1.38%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.98%	-0.40
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	0.60%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	0.66%	+0.06
科学研究和技术服务业	0.02	0.36%	科学研究和技术服务业	0.03	0.66%	+0.30
农、林、牧、渔业	0.01	0.19%	农、林、牧、渔业	0.01	0.24%	+0.05
租赁和商务服务业	0.01	0.17%	租赁和商务服务业	0.01	0.17%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.03%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

11.65%

2026Q1

9.44%

2026Q2

8.84%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比8.84%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	1.69%	18,000	—	1	中际旭创	300308	1.14%	5,700	-0.50	+300
2	中际旭创	300308	1.64%	5,400	—	2	贵州茅台	600519	1.12%	3,600	+0.19	+300
3	贵州茅台	600519	0.93%	3,300	—	3	宁德时代	300750	1.08%	15,000	-0.61	-3,000
4	美的	000333	0.90%	50,000	—	4	美的	000333	0.99%	50,000	+0.09	—
5	中芯国际	688981	0.83%	22,000	退出十大	5	威孚高科	000581	0.86%	190,000	新增十大	—
6	宇通客车	600066	0.77%	120,000	退出十大	6	上汽	600104	0.83%	310,000	新增十大	—
7	寒武纪	688256	0.76%	2,000	—	7	中国平安	601318	0.82%	62,000	新增十大	—
8	立讯精密	002475	0.67%	40,000	退出十大	8	农业银行	601288	0.69%	400,000	新增十大	—
9	北方华创	002371	0.66%	3,105	退出十大	9	药明康德	603259	0.66%	16,000	新增十大	—
10	澜起	688008	0.59%	8,000	退出十大	10	寒武纪	688256	0.65%	2,600	-0.11	+600

持有 0

国联安鑫汇混合 ：2026第三季度报告（004129）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国联安鑫汇混合：2026第三季度报告（004129）