泰康兴泰回报沪港深混合：2026第三季度报告（004340）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.27%

日涨幅

1.4660

净值

（11-02）

近1年：-10.47%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.30%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.41%	-0.89%	-2.11%	730/808不佳
近1月	-5.17%	-2.22%	-7.82%	746/810不佳
近3月	-7.42%	-2.11%	-12.45%	756/794不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

泰康兴泰回报沪港深混合：2026第三季度报告（004340）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.30亿份

2026Q1

1.14亿份

2026Q2

1.08亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

113,530,974.51

变化

-5,931,253.71

-5%

本期

107,599,720.80

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过合理配置大类资产和精选投资标的，力求超越业绩比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将充分发挥管理人在大类资产配置上的投研究优势，综合运用定量分析和定型分析手段，全面评估证券市场当期的投资环境并对可以预见的未来时期内各大类资产的风险收益状况进行分析与预测。在此基础上，制定本基金在权益类资产与固收类资产上的战略配置比例，并定期或不定期地进行调整。权益类投资方面，在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，本基金将适度参与权益类资产的投资，以增加基金收益。本基金在股票基本面研究的基础上，同时考虑投资者情绪、认知等决策因素的影响，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的国内A股及内地与香港股票市场交易互联互通机制下的港股投资标的股票，以此构建股票组合。本基金通过对国内A股市场和港股市场跨市场的投资，来达到分散投资风险、增强基金整体收益的目的。固定收益类投资方面，本基金通过分析宏观经济运行情况、判断经济政策取向，对市场利率水平和收益率曲线未来的变化趋势做出预测和判断，结合债券市场资金供求结构及变化趋势，确定固定收益类资产的久期配置。另外，本基金在分析各类债券资产的信用风险、流动性风险及其收益率水平的基础上，通过比较或合理预期各类资产的风险与收益率变化，确定并动态地调整优先配置的资产类别和配置比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

20%*沪深300指数收益率+75%*中债新综合财富（总值）指数收益率+5%*金融机构人民币活期存款利率（税后）

本期报告

沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率*5%+中债-新综合财富(总值)指数收益率*75%+活期存款基准利率*5%

注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“中债新综合财富(总值)指数收益率*75%+沪深300指数收益率*20%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%”调整为“沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率*5%+中债-新综合财富(总值)指数收益率*75%+活期存款基准利率*5%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

蒋利娟| 任职时间: 2017年6月15日| 证券从业年限: 18年

蒋利娟，硕士研究生。2008年7月加入泰康资产，历任集中交易室交易员、固定收益部固定收益投资经理。2014年11月加入泰康公募，担任固定收益基金经理、公募事业部固定收益投资负责人。现任泰康基金副总经理、固定收益投资部负责人、固定收益基金经理。2015年6月19日至今担任泰康薪意保货币市场基金基金经理。2015年9月23日至2020年1月6日担任泰康新回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015年12月8日至2016年12月27日担任泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年2月3日至今担任泰康稳健增利债券型证券投资基金基金经理。2016年6月8日至今担任泰康宏泰回报混合型证券投资基金基金经理。2017年1月22日至2025年12月16日担任泰康金泰回报3个月定期开放混合型证券投资基金基金经理。2017年6月15日至今担任泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金基金经理。2017年8月30日至2019年5月9日担任泰康年年红纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2017年9月8日至2020年3月26日担任泰康现金管家货币市场基金基金经理。2018年5月30日至今担任泰康颐年混合型证券投资基金基金经理。2018年6月13日至2023年6月9日担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。2018年8月24日至2020年1月14日担任泰康弘实3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。2019年12月25日至2021年1月11日担任泰康润和两年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年5月20日至2025年9月1日担任泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2021年4月7日至今担任泰康合润混合型证券投资基金基金经理。2021年6月2日至2025年9月1日担任泰康浩泽混合型证券投资基金基金经理。2024年5月31日至今担任泰康稳健双利债券型证券投资基金基金经理。2025年12月17日至今担任泰康金泰回报3个月持有期混合型证券投资基金（原泰康金泰回报3个月定期开放混合型证券投资基金）基金经理。

桂跃强| 任职时间: 2017年6月15日| 证券从业年限: 18年

桂跃强，硕士研究生。2015年8月加入泰康公募。担任泰康基金股票基金经理。曾任石油化工科学研究院工程师，新华基金管理有限公司基金管理部副总监、基金经理等职务。2015年12月8日至2024年7月8日担任泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年6月8日至2026年4月1日担任泰康宏泰回报混合型证券投资基金基金经理。2016年11月28日至2020年9月22日担任泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月15日至2026年4月1日担任泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金基金经理。2017年6月20日至2020年7月2日担任泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年12月13日至2020年1月10日担任泰康景泰回报混合型证券投资基金基金经理。2018年1月19日至2020年1月10日担任泰康均衡优选混合型证券投资基金基金经理。2018年5月30日至2026年4月1日担任泰康颐年混合型证券投资基金基金经理。2018年6月13日至2020年7月24日担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。2018年8月23日至2026年1月4日担任泰康弘实3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。2020年5月20日至2023年2月7日担任泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年8月14日至2026年4月1日担任泰康蓝筹优势一年持有期股票型证券投资基金基金经理。2020年12月22日至2026年4月1日担任泰康优势企业混合型证券投资基金基金经理。2021年12月14日至2026年4月1日担任泰康鼎泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2025年1月8日至2026年1月13日担任泰康均衡优选混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

何家琪| 任职时间: 2026年9月9日| 证券从业年限: 14年新增经理

何家琪，硕士研究生。2026年3月加入泰康基金，现任固定收益基金经理。曾任华夏基金管理有限公司固定收益部基金经理、研究员等职务。2026年9月9日至今担任泰康丰盈债券型证券投资基金基金经理。2026年9月9日至今担任泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金基金经理。

蒋利娟| 任职时间: 2017年6月15日| 证券从业年限: 18年

蒋利娟，硕士研究生。2008年7月加入泰康资产，历任集中交易室交易员、固定收益部固定收益投资经理。2014年11月加入泰康公募，担任固定收益基金经理、公募事业部固定收益投资负责人。现任泰康基金副总经理、固定收益投资部负责人、固定收益基金经理。2015年6月19日至今担任泰康薪意保货币市场基金基金经理。2015年9月23日至2020年1月6日担任泰康新回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015年12月8日至2016年12月27日担任泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年2月3日至今担任泰康稳健增利债券型证券投资基金基金经理。2016年6月8日至今担任泰康宏泰回报混合型证券投资基金基金经理。2017年1月22日至2025年12月16日担任泰康金泰回报3个月定期开放混合型证券投资基金基金经理。2017年6月15日至2026年9月9日担任泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金基金经理。2017年8月30日至2019年5月9日担任泰康年年红纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2017年9月8日至2020年3月26日担任泰康现金管家货币市场基金基金经理。2018年5月30日至今担任泰康颐年混合型证券投资基金基金经理。2018年6月13日至2023年6月9日担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。2018年8月24日至2020年1月14日担任泰康弘实3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。2019年12月25日至2021年1月11日担任泰康润和两年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年5月20日至2025年9月1日担任泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2021年4月7日至今担任泰康合润混合型证券投资基金基金经理。2021年6月2日至2025年9月1日担任泰康浩泽混合型证券投资基金基金经理。2024年5月31日至今担任泰康稳健双利债券型证券投资基金基金经理。2025年12月17日至今担任泰康金泰回报3个月持有期混合型证券投资基金（原泰康金泰回报3个月定期开放混合型证券投资基金）基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观经济方面，二季度呈现外部事件冲击逐步减弱、经济结构分化加剧的特征。地缘层面，美伊冲突来回拉锯，6月份双方终于达成了谅解备忘录，国际油价从高位明显回落。需求端呈现冷热分化格局，出口延续高增，背后主要驱动因素是AI产业链环节的出口价格暴涨；内需持续走弱，消费和投资表现不佳，新旧经济分化明显。目前AI的高景气还未能扩散到传统部门，叠加财政支出节奏偏慢，共同加剧了新旧经济分化。从通胀维度来看，二季度PPI同比明显上行，与油价和电子信息等产业链价格明显上涨有关，后续伴随油价明显回落，预计PPI将逐步筑顶。

债券市场方面，利率走势在二季度先下行后窄幅震荡，总体变动不大。从驱动因素来看，宏观经济在二季度的影响较为复杂，通胀抬升对债市形成压制，但传统内需部门持续走弱又构成底部支撑，多空力量相互对冲，构成了二季度偏震荡的土壤。流动性可能是二季度的交易主线，前期信贷需求偏弱叠加汇率升值预期带来广义流动性宽松，给债券形成支撑；进入6月，央行有意回笼了冗余流动性，引导资金利率向政策利率回归，债市随之转入窄幅震荡运行。

权益市场方面，2026年第二季度整体呈现显著分化格局。从大盘指数整体表现上来看，二季度上证指数上涨5.20%，沪深300上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，恒生指数下跌7.69%，恒生科技指数下跌3.82%。申万一级行业表现来看，电子、通信、建筑材料、机械设备等行业表现相对较好，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理、食品饮料等行业表现相对落后。

固收投资方面，宏观基本面角度内需偏弱、市场面角度配置需求仍偏强，有利于债市，但估值角度债市收益率仍处于历史偏低水平，因此收益率可能上行下行空间都不大。操作上，二季度久期整体维持在中性附近。

转债投资方面，二季度受权益结构性行情影响，转债市场结构分化明显，低价品种表现较差，高价品种表现相对略强。操作上，减持剩余期限短、转股可能性下降的转债标的，规避高价、高溢价率的转债标的，整体仓位有所下降。

权益投资方面，报告期内权益市场行业分化巨大，操作上，适当增配电子等行业，行业配置分散。

本期报告

三季度，随着美伊冲突在阶段性缓和之后再次升级，地缘局势再度紧张，原油价格冲高，加剧海外通胀压力，美联储在三季度首次开启加息，美债利率出现大幅上行。国内经济依然表现分化，消费、投资乏力，出口表现亮眼，长端债券收益率出现明显下行，期限利差压缩，权益市场出现调整，尤其是前期表现较好的科技股大幅回调。

操作方面，本基金在三季度减持了可转债、增加了债券久期，并将权益持仓进一步集中到国产算力、半导体等方向，同时在地产新政落地后逐步增加地产开发相关仓位。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

12.81%

2026Q1

19.47%

2026Q2

26.00%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.80	100.00%	合计	1.90	100.00%	—
固定收益投资	0.96	53.21%	固定收益投资	1.38	73.07%	+19.86
债券	0.96	53.21%	债券	1.38	73.07%	+19.86
权益投资	0.35	19.47%	权益投资	0.49	26.00%	+6.53
股票	0.35	19.47%	股票	0.49	26.00%	+6.53
银行存款和结算备付金合计	0.03	1.79%	银行存款和结算备付金合计	0.02	0.85%	-0.94
其他资产	0.08	4.36%	其他资产	0.00	0.07%	-4.29
买入返售金融资产	0.38	21.17%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

5.52%

2026Q1

10.10%

2026Q2

11.35%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.18	10.10%	制造业	0.19	11.35%	+1.25
合计	0.10	5.64%	合计	0.19	11.22%	+5.58
信息技术	0.01	0.53%	信息技术	0.07	3.92%	+3.39
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	0.98%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	3.66%	+2.68
—	—	—	房地产	0.05	3.26%	新增
—	—	—	消费者非必需品	0.03	1.95%	新增
电信服务	0.06	3.63%	电信服务	0.03	1.54%	-2.09
金融业	0.05	2.80%	金融业	0.03	1.53%	-1.27
—	—	—	房地产业	0.02	1.11%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	0.75%	新增
金融	0.01	0.34%	金融	0.01	0.56%	+0.22
采矿业	0.00	0.06%	—	—	—	退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
基础材料	0.01	0.71%	—	—	—	退出
工业	0.01	0.43%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

14.95%

2026Q1

12.67%

2026Q2

16.78%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比16.78%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	腾讯	00700	2.97%	14,204	—	1	寒武纪	688256	3.66%	6,040	+2.68	+4,940
2	立讯精密	002475	2.06%	52,200	退出十大	2	中芯国际	00981	2.43%	77,500	新增十大	—
3	福耀玻璃	600660	1.84%	64,900	退出十大	2	中芯国际	688981	0.56%	8,286	新增十大	—
4	正泰	601877	1.59%	113,300	退出十大	3	长鑫	688825	2.03%	61,490	新增十大	—
5	中国平安	601318	0.88%	33,000	—	4	腾讯	00700	1.54%	6,904	-1.43	-7,300
6	中国平安	02318	0.34%	13,500	—	5	阿里巴巴-W	09988	1.45%	26,400	新增十大	—
7	寒武纪	688256	0.98%	1,100	—	6	中国平安	601318	0.74%	23,000	-0.14	-10,000
8	山东黄金	01787	0.71%	87,750	退出十大	6	中国平安	02318	0.56%	20,500	+0.22	+7,000
9	中国联通	00762	0.66%	220,000	退出十大	7	华润置地	01109	1.10%	69,500	新增十大	—
10	国泰海通	601211	0.64%	62,600	退出十大	8	北方华创	002371	0.96%	2,600	新增十大	—
11	海大	002311	0.58%	23,376	退出十大	9	华虹宏力	01347	0.92%	17,000	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	中国海外发展	00688	0.83%	122,000	新增十大	—

持有 0

泰康兴泰回报沪港深混合 ：2026第三季度报告（004340）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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