汇丰晋信珠三角混合 ：2026第三季度报告（004351）

基金PK

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收益表现

+0.67%

日涨幅

1.9653

净值

（11-02）
近1年：-29.30%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.19%
-33%
-22%
-12%
-1%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.88%
2204/5607良好
近1月-7.24%
1657/5596良好
近3月-12.52%
2927/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

汇丰晋信珠三角混合 ：2026第三季度报告（004351）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4,193万份
2026Q1
2,800万份
2026Q2
2,356万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
28,000,998.73
变化
-4,442,493.99
-16%
本期
23,558,504.74
3

投资目标

本基金是一个"纯粹"的区域投资主题基金，将股票资产聚焦于本基金主题所指的珠三角区域的上市公司或有确切证据能证明受益于该区域经济的上市公司，通过筛选优质上市公司，争取中长期投资收益超越比较基准。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置策略 本基金借鉴汇丰集团的投资理念和流程，基于多因素分析，对权益类资产、固定收益类及现金类资产比例进行动态调整。具体而言，本基金将通过对宏观经济面、资金流动性、上市公司整体盈利水平、市场估值水平、基于技术指标及成交量的趋势分析、市场情绪、政策面、海外市场情况等因素进行跟踪，全面评估上述因素中的关键指标及其变动趋势，以最终确定大类资产的配置权重，实现资产合理配置。 2、股票投资策略 （1）公司发展是个动态的过程，随着公司所处的阶段不同，以及区域经济环境和政策的变化，都会对公司的业绩、发展战略及投资行为产生影响，本基金将会从受益于区域经济的视角出发，密切关注各行业动态并挖掘潜在的机会，从而筛选出优质的上市公司。 （2）本基金主题包含了数个行业，这些行业的发展趋势和估值水平区别较大，这为主动型资产管理提供了空间。在个股选择时，本基金将着重选择那些需求空间大、技术确定性较高、公司治理结构优良，发展趋势向好的上市公司。具体而言，本基金对区域主题内的上市公司采用"盈利-估值指标"二维估值模型，并从公司治理结构等方面进行综合评价，以筛选出优质的上市公司。 3、债券投资策略 本基金投资固定收益类资产的主要目的是在股票市场风险显著增大时，充分利用固定收益类资产的投资机会，提高基金投资收益，并有效降低基金的整体投资风险。 4、权证投资策略 本基金在控制投资风险和保障基金财产安全的前提下，对权证进行主动投资。 5、资产支持证券投资策略 本基金将在严格遵守相关法律法规和基金合同的前提下，秉持稳健投资原则，综合运用久期管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析和公司基本面分析等积极策略，在严格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资，以期获得基金资产的长期稳健回报。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证珠三角沿海区域发展主题指数*70%+同业存款利率（税后）*30%
本期报告
中证珠三角沿海区域发展主题指数收益率*90%+中债-新综合全价（总值）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%
注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“中证珠三角沿海区域发展主题指数*70%+同业存款利率（税后）*30%”调整为“中证珠三角沿海区域发展主题指数收益率*90%+中债-新综合全价（总值）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高风险收益特征的基金品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
韦钰| 任职时间: 2026年02月14日| 证券从业年限: 10年
韦钰女士，硕士研究生。曾任国泰君安证券股份有限公司机械行业分析师，中信建投证券股份有限公司机械行业高级分析师，汇丰晋信基金管理有限公司研究员、高级研究员，现任汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金、汇丰晋信策略优选混合型证券投资基金、汇丰晋信珠三角区域发展混合型证券投资基金基金经理。
本期报告
韦钰| 任职时间: 2026年02月14日| 证券从业年限: 10年
韦钰女士，硕士研究生。曾任国泰君安证券股份有限公司机械行业分析师，中信建投证券股份有限公司机械行业高级分析师，汇丰晋信基金管理有限公司研究员、高级研究员，现任汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金、汇丰晋信珠三角区域发展混合型证券投资基金和汇丰晋信策略优选混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股呈现显著"K型分化"、成长风格全面领跑的结构性行情，硬科技与中盘成长明显领先大盘价值。市场交易热度创阶段新高，AI硬件、光通信、存储芯片等持续走强，但消费、地产链、传统周期表现低迷，个股涨少跌多。
珠三角基金基于基金合同约定，将股票资产聚焦于本基金主题所指的珠三角区域的上市公司或有确切证据能证明受益于该区域经济的上市公司。所指“珠三角区域”是以珠三角经济区为中心，辐射至珠江沿海。具体为：广东省、广西省、福建省。2026年，在综合比较了地区区位优势之后，我们特别关注到了“绿色能源”这一领域，包括但不限于绿电、绿氢、绿氨、绿醇、锂电、风电、碳交易、林业等方向。本基金二季度持有的绿色能源与市场交易主线偏离度较大，较少获得资金关注，绿氢行业前期政策略低于市场预期，带来板块的整体性回调，但展望未来，我们预计减碳、绿色能源是十五五期间长期具有较大成长性的行业，本基金仍然将保持在相关核心标的的相关配置。
本期报告
2026年三季度，A股市场在上半年极致的成长行情之后进入深度调整与风格再平衡。全季度来看，上证综指下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，中证500下跌17.67%，创业板指下跌27.80%；行业层面，煤炭、石油石化、银行等红利方向与地产、医药等内需方向领涨，电子、通信、电力设备、机械设备等成长与制造方向跌幅居前。
珠三角基金基于基金合同的约定，将股票资产聚焦于本基金主题所指的珠三角区域的上市公司或有确切证据能证明受益于该区域经济的上市公司。所指“珠三角区域”是以珠三角经济区为中心，辐射至珠江沿海。具体为：广东省、广西省、福建省。
本报告期内，在综合比较了地区区位优势之后，本基金继续聚焦“绿色能源”方向（包括但不限于绿电、绿氢、绿氨、绿醇、锂电、风电、碳交易、林业等领域），重点配置行业表现分化、总体承压。本报告期内，本基金持仓以绿色能源运营与环保类资产为主，整体波动相对可控，7月市场下跌中体现出一定防御属性，但8月绿色能源方向与三季度市场交易主线（红利、金融、消费与科技轮动）持续偏离，资金关注度有限，9月市场二次回落中，组合受到环保与电力设备板块调整影响。整体来看，组合的防御属性与长期产业方向没有变化，但短期表现仍受板块调整影响。
本报告期内，本基金的持仓结构总体稳定，主要在核心标的内部进行动态再平衡。季末组合保持核心标的相对集中的结构，继续聚焦绿电运营、环保运营、绿色燃料及林业碳汇等绿色能源核心方向。
展望后续，本基金有如下几点思考：
从政策端看，三季度绿色低碳政策持续加码：《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》《“十五五”碳达峰行动方案》相继出台；国家能源局发布《中国绿色燃料发展报告（2026）》，绿色燃料产业进入体系化、规范化发展的新阶段。政策刚性与产业方向并不因股市风格切换而改变，反而为绿电、绿氢、绿色燃料等提供了中期需求支撑。
从产业端看，绿色能源各方向正处于从政策驱动向市场驱动过渡的关键阶段：绿电运营有望受益于电价与消纳环境的边际改善，以及绿证、碳市场等绿色价值机制的逐步完善；环保运营资产在资本开支收缩、现金流持续改善的背景下，盈利与分红的稳健性进一步凸显，垃圾焚烧等固废资产的“绿电+算电协同”价值在算力建设推进下具备重估空间；绿氢、绿氨、绿色甲醇等绿色燃料的标杆项目与海外通道持续推进，但商业化经济性、原料保障（生物质/绿电）与碳价联动仍是关键变量，我们更关注区域资源禀赋清晰、项目可见度高的运营与设备标的。
基于以上，我们预计减碳、绿色能源是“十五五”期间长期具有较大成长性的方向。三季度市场剧烈波动后，部分核心标的的风险收益比有所改善，本基金将继续保持在相关核心资产上的关注和配置，并兼顾珠三角区域公用事业、环保运营等现金流相对稳定的品种，以平衡主题波动与中长期产业趋势。
本报告期内，基金份额净值增长率为-4.78%，同期业绩比较基准收益率为-9.72%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.08%
2026Q1
89.01%
2026Q2
88.91%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.01%权益投资88.91%-0.10
股票89.01%股票88.91%-0.10
银行存款和结算备付金合计10.90%银行存款和结算备付金合计11.03%+0.13
其他资产0.10%其他资产0.06%-0.04
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「水利、环境和公共设施管理业」占净值比例趋势
30.71%
2026Q1
34.81%
2026Q2
35.37%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计91.48%合计89.24%-2.24
水利、环境和公共设施管理业34.81%水利、环境和公共设施管理业35.37%+0.56
电力、热力、燃气及水生产和供应业28.15%电力、热力、燃气及水生产和供应业28.07%-0.08
制造业28.52%制造业25.80%-2.72
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
81.51%
2026Q1
81.55%
2026Q2
79.67%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比79.67%，换手率 10%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1嘉泽新能9.45%—1佛燃9.42%+0.65
2朗坤9.05%—2瀚蓝环境9.24%+0.68
3宁德时代9.02%—3山高环能9.24%+0.48
4佛燃8.77%—4朗坤8.68%-0.37
5山高环能8.76%—5中国天楹8.22%-0.21
6瀚蓝环境8.56%—6嘉泽新能8.06%-1.39
7中国天楹8.43%—7明阳7.93%+0.41
8明阳7.52%—8宁德时代7.52%-1.50
9岳阳林纸6.24%退出十大9电投绿能6.08%新增十大
10雪迪龙5.75%—10雪迪龙5.28%-0.47