南方安睿混合：2026第三季度报告（004648）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.27%

日涨幅

1.0704

净值

（11-02）

近1年：-1.91%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.92%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.28%	-0.89%	-2.11%	495/1078良好
近1月	-2.01%	-2.22%	-7.82%	750/1083一般
近3月	-3.00%	-2.11%	-12.45%	782/1055一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

南方安睿混合：2026第三季度报告（004648）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,663万份

2026Q1

6.54亿份

2026Q2

7.91亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

653,717,396.20

变化

+137,238,908.82

+21%

本期

790,956,305.02

投资目标

本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票，通过灵活的资产配置与严谨的风险管理，力求实现基金资产持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过灵活的资产配置与严谨的风险管理，力求实现基金资产持续稳定增值，实际投资过程中，将“优化的 CPPI策略”作为大类资产配置的主要出发点，主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×15%＋上证国债指数收益率×85%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为债券投资为主的混合型基金，属于中低风险、中低收益预期的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。前款有关风险收益特征的表述是基于投资范围、投资比例、证券市场普遍规律等做出的概述性描述，代表了一般市场情况下本基金的长期风险收益特征。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同。本基金的风险等级可能有相应变化，具体风险评级结果应以销售机构的评级结果为准。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

吴冉劼| 任职时间: 2021年1月22日| 证券从业年限: 14年

中国国籍，厦门大学财务学专业硕士，具有基金从业资格。曾就职于国泰君安证券股份有限公司，任高级分析师。2015年7月加入南方基金，任权益研究部高级研究员；2016年3月18日至2017年6月19日，任投资经理助理；2017年6月19日至2021年1月22日，任投资经理；2022年5月23日至2024年7月8日，任南方誉恒一年持有混合基金经理；2021年1月22日至今，任南方安睿混合基金经理；2022年7月8日至今，任南方盛元基金经理；2022年8月8日至今，兼任投资经理；2022年10月21日至今，任南方宝升混合基金经理；2023年6月20日至今，任南方津享稳健添利债券基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

权益投资方面，2026年二季度A股震荡上行，呈现出极致的结构性分化，成长风格及行业大幅跑赢价值风格；其中，沪深300指数上涨11.90%，科创50上涨75.74%、创业板指上涨36.35%。4月初市场走强，但是受到美伊地缘冲突升级，以及美联储加息等担忧，市场5月份开始走弱，直至6月份美伊缓和，投资者情绪回暖。受到霍尔木兹海峡通航担忧，国内相应的石油化工、出口链、顺周期板块持续走弱，而科技股在AI产业高速发展带动下，震荡走强，并持续对非科技行业形成抽资效应。展望下阶段，一方面科技产业的大发展带来新的投资机会，是我们研究和投资的重点，另一方面极致的分化也必然产生被严重错杀的优质公司，我们也积极研究和布局。

固收投资方面，2026年二季度债市继续走强，虽然有油价上行引发输入型通胀的隐忧，但在基本面修复偏缓且资金面保持定力的情况下，市场普遍预计收益率上行风险可控，因此随着资金从银行流向非银的过程中，机构集中增配，拉长久期，债市资产荒延续。信用利差也回到历史低位。组合二季度规模变动较大，随着规模的逐步攀升，组合主要加仓了中等久期的银行二永及短久期公司债，在保障组合杠杆的同时兼顾票息与流动性。

本期报告

权益方面，三季度，在经历了极致的成长股行情后，全球市场受到流动性以及降杠杆影响下市场震荡下行，A股同样受到影响，沪深300指数下跌12.49%，创业板指下跌27.80%。结构上，红利、金融、消费相对占优，科技板块全面调整，季度末市场进入缩量磨底阶段。我们认为当前市场处于过于悲观状态，国内经济基本面以及科技产业的发展并未实质性变化，市场处于极致行情后的再平衡阶段，剧烈的波动会带来错杀标的，我们也在这个过程中使组合更加均衡，并积极寻找新的投资机会。

固收方面，三季度债市“资产荒欠配+宽货币预期”的主线未变，但是在资金利率维稳的情况下，短端无收益空间，资金向长端及超长端要收益，曲线平坦化下行。组合在本季度加仓中长久期银行永续和三十年国债将组合久期提升至中性偏高水平，不过随着二永下行加快，组合止盈后转配十年国开，同时三十年国债逢收益率低点减持。

截至报告期末，本基金A份额净值为1.0924元，报告期内，份额净值增长率为-2.57%，同期业绩基准增长率为-0.96%；本基金C份额净值为1.1258元，报告期内，份额净值增长率为-2.62%，同期业绩基准增长率为-0.96%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

19.60%

2026Q1

23.33%

2026Q2

22.00%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.52	100.00%	合计	10.11	100.00%	—
固定收益投资	5.18	68.88%	固定收益投资	7.72	76.33%	+7.45
债券	5.18	68.88%	债券	7.72	76.33%	+7.45
权益投资	1.76	23.33%	权益投资	2.23	22.00%	-1.33
股票	1.76	23.33%	股票	2.23	22.00%	-1.33
银行存款和结算备付金合计	0.15	1.98%	银行存款和结算备付金合计	0.16	1.56%	-0.42
其他资产	0.44	5.81%	其他资产	0.01	0.10%	-5.71

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

14.74%

2026Q1

18.73%

2026Q2

19.93%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.76	23.38%	合计	2.23	25.27%	+1.89
制造业	1.41	18.73%	制造业	1.75	19.93%	+1.20
金融业	0.10	1.38%	金融业	0.16	1.83%	+0.45
—	—	—	采矿业	0.06	0.69%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.05	0.65%	水利、环境和公共设施管理业	0.05	0.57%	-0.08
交通运输、仓储和邮政业	0.05	0.61%	交通运输、仓储和邮政业	0.05	0.55%	-0.06
租赁和商务服务业	0.03	0.45%	租赁和商务服务业	0.04	0.50%	+0.05
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.49%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.45%	-0.04
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.04	0.43%	新增
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.03	0.33%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.05	0.73%	—	—	—	退出
批发和零售业	0.03	0.35%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

6.16%

2026Q1

8.67%

2026Q2

7.68%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.68%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	1.01%	6,000	—	1	桐昆股份	601233	0.84%	324,900	-0.01	+28,600
2	中国巨石	600176	0.98%	101,400	退出十大	2	中际旭创	300308	0.81%	8,800	-0.20	+2,800
3	美埃	688376	0.91%	58,980	退出十大	3	长鑫	688825	0.80%	158,887	新增十大	—
4	中芯国际	688981	0.89%	42,248	退出十大	4	宁德时代	300750	0.80%	24,100	新增十大	—
5	春风动力	603129	0.87%	25,600	退出十大	5	三环	300408	0.77%	57,900	-0.03	+21,800
6	三一重工	600031	0.87%	376,000	—	6	渝农商行	601077	0.76%	997,200	+0.02	+90,600
7	桐昆股份	601233	0.85%	296,300	—	7	银轮股份	002126	0.74%	191,800	新增十大	—
8	三环	300408	0.80%	36,100	—	8	三一重工	600031	0.73%	366,000	-0.14	-10,000
9	东鹏饮料	605499	0.75%	45,590	退出十大	9	中国平安	601318	0.72%	118,900	新增十大	—
10	渝农商行	601077	0.74%	906,600	—	10	工业富联	601138	0.71%	106,700	新增十大	—

持有 0

南方安睿混合 ：2026第三季度报告（004648）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

南方安睿混合：2026第三季度报告（004648）