万家量化睿选：2026第三季度报告（004641）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.88%

日涨幅

1.7620

净值

（11-02）

近1年：+9.64%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-31.57%

-24%

-13%

-1%

10%

22%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.55%	-4.87%	-2.11%	1433/2296一般
近1月	-13.43%	-11.78%	-7.82%	1515/2295一般
近3月	-9.67%	-10.01%	-12.45%	1166/2282一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

万家量化睿选：2026第三季度报告（004641）

基金份额变动

基金总份额趋势

27.23亿份

2026Q2

24.08亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

2,722,813,616.82

变化

-314,990,119.19

-12%

本期

2,407,823,497.63

投资目标

在坚持风险收益合理定价的理念基础上，利用行业内领先的机器学习算法，并引入多维度数据，建立有效因子组合，在合理控制风险的基础上，寻求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、股票资产的量化投资策略（对于存托凭证的投资，本基金将根据投资目标，依照境内上市交易的股票投资策略执行，并最大限度避免由于存托凭证在交易规则、上市公司治理结构等方面的差异而或有的负面影响。）；2、债券资产投资策略；3、中小企业私募债券投资策略；4、股指期货投资策略；5、国债期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、权证投资策略；8、融资交易策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证500指数收益率*90%+一年期银行定期存款收益率（税后）*10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金,风险高于货币市场基金和债券型基金,属于较高风险、较高预期收益的证券投资基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

乔亮| 任职时间: 2019年8月21日| 证券从业年限: 19.5年

国籍：中国；学历：美国斯坦福大学工商管理博士，2019年7月入职万家基金管理有限公司，现任公司首席量化投资官、基金经理，历任公司总经理助理、量化投资部总监（兼）、副总经理。曾任美国巴克莱国际投资管理公司投资部基金经理，加拿大退休基金国际投资管理公司量化投资部基金经理，南方基金管理有限公司数量化投资部投资经理，通联数据股份公司联合创始人、首席投资官，上海寻乾资产管理有限公司投资总监、总经理，巨杉（上海）资产管理有限公司量化投资部投资总监等职。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股市场在全球AI产业浪潮的驱动下，呈现出显著的结构性牛市特征，市场风格从一季度的估值修复全面切换至盈利驱动。主要指数表现分化剧烈，科创50指数以75.74%的涨幅领跑，创业板指上涨36.35%，而上证指数上涨5.20%，凸显了科技成长风格对传统价值风格的显著超额收益。行业层面，电子、通信、建筑材料涨幅位居前三，而石油石化、农林牧渔、钢铁等传统周期板块则跌幅居前，市场结构性分化达到极致。流动性方面，二季度日均成交额高达2.88万亿元，两融余额攀升至期末的3万亿元左右，显示资金对科技主线的高度共识与积极参与。

展望后市，随着半年报业绩逐渐披露，市场将更加注重科技板块的“业绩验证”情况，A股大概率延续震荡上行、结构分化的趋势，在政策呵护与流动性合理充裕的环境下，A股中长期向好的基础条件并未改变。宏观层面，6月制造业PMI为50.3，超市场预期和前值，连续四个月维持在50荣枯线上方，高科技和装备制造业继续改善，消费品行业由降转升，高耗能行业持平，中型企业改善最明显；政策层面，6月陆家嘴论坛持续释放培育耐心资本、引导长线资金入市的政策导向，有利于A股市场稳定运行；流动性层面，央行延续适度宽松的货币政策基调，为市场提供了较为友好的流动性环境。整体来看，在经济逐步企稳、流动性较为宽松的环境下，预计A股主要宽基指数有望继续呈现偏强震荡格局。

自2021年7月份以来，本产品开始切换为主动量化选股策略，运用量化选股模型和行业配置策略，主动适应不同的市场风格，前瞻性选股，提高选股胜率，以追求能获得长期稳定的超额收益。本产品在风格上配置相对均衡，行业配置偏向于行业景气度高的行业。在量化选股方面精选行业内质优个股组合，持股较为分散。

本期报告

2026年三季度，A股市场经历了剧烈的风格再平衡与深度调整，呈现"价值防御、成长杀估值"的显著特征。行情大致分为两个阶段：7月急跌,前期极致抱团的AI、半导体等科技赛道集中回调，获利盘兑现、融资盘减仓形成负反馈，叠加海外科技股波动、韩国杠杆踩踏、Meta出售算力等事件冲击，科技板块深度调整，通信、电子单月跌幅较大；8-9月震荡筑底，随着拥挤交易风险出清、中报业绩验证，市场进入底部区间震荡，风格从单一科技主线转向红利、资源等防御板块，高低切换特征突出。行业层面，银行、煤炭等红利资源板块逆势走强，而电子、通信、半导体等前期热门赛道领跌。

展望后市，三季度A股调整后，当前市场修复动能积聚，处于底部震荡蓄势阶段。政策层面，稳预期信号密集释放，证监会于10月10日召开专家座谈会，明确将“持续加强稳市机制建设”，“研究储备更多增量政策工具”。中长期资金入市渠道有望进一步拓宽，分红回购常态化趋势确立，政策重心从短期刺激转向制度性托底。其次稳增长政策逐步出台，9月29日中央财政首次推出房贷贴息，叠加央行下调PSL利率，稳增长提速信号明确。基本面上，9月制造业PMI录得50.1%，符合预期且高于前值，连续两月回升并重返荣枯线上方，生产与新订单指数保持扩张，中小企业景气同步改善，经济动能边际增强。外部环境方面，美国9月非农数据明显不及预期，加息担忧降温，全球风险偏好回暖，为A股修复提供了有利窗口。总体而言，政策发力、数据改善与海外压力缓解形成共振，市场有望摆脱前期弱势，转入震荡上行的修复通道。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.53%

2026Q2

84.76%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	71.05	100.00%	合计	49.11	100.00%	—
权益投资	59.35	83.53%	权益投资	41.62	84.76%	+1.23
股票	59.35	83.53%	股票	41.62	84.76%	+1.23
银行存款和结算备付金合计	10.66	15.00%	银行存款和结算备付金合计	7.37	15.02%	+0.02
其他资产	1.04	1.46%	其他资产	0.10	0.21%	-1.25
—	—	—	固定收益投资	0.01	0.02%	新增
—	—	—	债券	0.01	0.02%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

67.00%

2026Q2

57.11%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	59.35	87.52%	合计	41.62	86.12%	-1.40
制造业	45.44	67.00%	制造业	27.60	57.11%	-9.89
金融业	3.76	5.55%	金融业	3.98	8.24%	+2.69
采矿业	1.38	2.04%	采矿业	2.66	5.50%	+3.46
信息传输、软件和信息技术服务业	3.81	5.62%	信息传输、软件和信息技术服务业	1.88	3.89%	-1.73
批发和零售业	2.09	3.08%	批发和零售业	1.66	3.42%	+0.34
建筑业	0.63	0.93%	建筑业	1.02	2.11%	+1.18
交通运输、仓储和邮政业	0.53	0.79%	交通运输、仓储和邮政业	0.86	1.77%	+0.98
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	0.09%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.72	1.48%	+1.39
科学研究和技术服务业	1.06	1.57%	科学研究和技术服务业	0.67	1.38%	-0.19
水利、环境和公共设施管理业	0.42	0.62%	水利、环境和公共设施管理业	0.35	0.73%	+0.11
租赁和商务服务业	0.12	0.17%	租赁和商务服务业	0.18	0.38%	+0.21
农、林、牧、渔业	0.04	0.05%	农、林、牧、渔业	0.03	0.06%	+0.01
—	—	—	房地产业	0.02	0.04%	新增
文化、体育和娱乐业	0.00	0.00%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.01%	+0.01
—	—	—	卫生和社会工作	0.00	0.00%	新增
综合	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

11.24%

2026Q2

7.28%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.28%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	源杰	688498	1.35%	48,495	—	1	青岛银行	002948	0.93%	7,331,600	新增十大	—
2	中际旭创	300308	1.21%	64,500	退出十大	2	南京银行	601009	0.90%	3,612,600	新增十大	—
3	精智达	688627	1.14%	107,831	—	3	安徽建工	600502	0.74%	8,402,779	新增十大	—
4	芯碁微装	688630	1.12%	137,700	退出十大	4	源杰	688498	0.73%	21,979	-0.62	-26,516
5	北京君正	300223	1.11%	302,200	退出十大	5	中材节能	603126	0.70%	5,398,756	新增十大	—
6	东山精密	002384	1.11%	285,801	退出十大	6	苏美达	600710	0.70%	2,992,600	新增十大	—
7	永鼎股份	600105	1.10%	1,108,800	退出十大	7	天齐锂业	002466	0.67%	799,757	新增十大	—
8	香农芯创	300475	1.04%	234,611	退出十大	8	精智达	688627	0.64%	72,831	-0.50	-35,000
9	新易盛	300502	1.04%	115,636	退出十大	9	华友钴业	603799	0.64%	877,850	新增十大	—
10	天孚	300394	1.02%	229,121	退出十大	10	华自	300490	0.63%	2,845,200	新增十大	—

持有 0

万家量化睿选 ：2026第三季度报告（004641）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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