天弘策略精选：2026第二季度报告（004694）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

0.00%

日涨幅

0.9287

净值

（08-13）

近1年：-7.82%同类平均：+19.12%沪深300：-4.60%最大回撤：-11.63%

-13%

-7%

13%

2026-02

2026-04

2026-05

2026-07

2026-08

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.38%	+1.47%	-4.38%	1454/2315一般
近1月	+0.41%	-0.56%	-5.82%	1112/2310良好
近3月	-7.25%	-5.24%	-10.83%	1383/2305一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

天弘策略精选：2026第二季度报告（004694）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,139万份

2026Q1

5,133万份

2026Q2

报告期末基金份额总额（份）

上一期

51,394,992.88

变化

-65,529.14

本期

51,329,463.74

投资目标

本基金以追求绝对收益和给予持有人长期稳定的良好回报为目标，在严格控制风险的前提下，谋求基金资产的长期增值；同时，力争获取超过中国股票市场平均收益的超额回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上的公司选择相结合的策略。通过自下而上精选策略优选个股，通过公司研究团队精选出的股票备选库构建基金股票组合。同时通过自上而下的资产配置策略确定各类标的资产的配置比例，并对组合进行动态地优化管理，进一步优化整个组合的风险收益特征，避免投资过程中随意性造成的Alpha流失。主要投资策略有：资产配置策略、股票投资策略、债券等固定收益类资产的投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

50%×沪深300指数收益率+50%×中证综合债指数收益率。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张馨元| 任职时间: 2024年06月07日| 证券从业年限: 11年

女，产业经济学硕士。历任华泰证券股份有限公司研究所策略研究员、策略首席研究员。2023年3月加盟本公司，历任基金经理助理、混合资产部总经理助理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

股票市场方面，一季度全球大宗商品的大幅波动是影响股票市场主线的关键因素。3月初以来，美伊冲突大幅推升油价，海外市场出现了流动性冲击。借鉴历史上油价70美元以上时期，A股较少出现指数性机遇，高油价会对股票资产的估值和盈利形成双重压制，我们保持了中性的股票仓位。但也考虑到当前A股总市值占中国M2的比值处于历史中枢位+国内企业盈利周期处于触底回暖阶段+中国对海外能源的依赖度有所降低，海外流动性冲击带来的波动对于国内股票资产中长期仍是机遇，我们会保持耐心、精选结构。

从债券市场表现来看，年初债券收益率延续去年年底趋势惯性上行，但从1月中旬开始，由于机构行为表现显著好于市场预期，收益率开始转为逐步下行，其中尤以中短端债券受益于流动性宽松，下行幅度更大，曲线呈现陡峭化特征。从组合债券操作来看，年初久期维持中性偏低水平，但逐步增配信用债以提升组合静态水平，此后久期整体维持中性水平，较好地把握住中短端下行的结构性机会。

截至2026年03月31日，天弘策略精选A基金份额净值为0.9955元，天弘策略精选C基金份额净值为0.9697元。报告期内份额净值增长率天弘策略精选A为-1.57%，同期业绩比较基准增长率为-1.50%；天弘策略精选C为-1.65%，同期业绩比较基准增长率为-1.50%。

本期报告

股票方面，二季度考虑到大宗商品的价格边际减压、人民币汇率仍维持强势，提升了股票仓位，但科技板块的配置比例非常低，股票组合回撤较大。二季度以来，深入反思和持续学习，对原有的行业比较框架、产业周期投资框架进行补足，力求后续为持有人获取稳健收益。

债券方面，二季度由于经济基本面内需偏弱、实体融资需求有所下行，银行间流动性整体宽松，且基金负债端整体有较多流入，因此债券市场收益率整体明显下行，收益率曲线呈现陡峭化特征，进入6月份之后，由于资金利率向中性回归，债市行情偏震荡。从组合操作来看，整体维持中性偏高的久期，为组合债券部分获取稳健收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

56.58%

2026Q1

52.20%

2026Q2

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.51	100.00%	合计	0.48	100.00%	—
权益投资	0.29	56.58%	权益投资	0.25	52.20%	-4.38
股票	0.29	56.58%	股票	0.25	52.20%	-4.38
—	—	—	买入返售金融资产	0.16	33.56%	新增
固定收益投资	0.16	31.71%	固定收益投资	0.04	8.56%	-23.15
债券	0.16	31.71%	债券	0.04	8.56%	-23.15
银行存款和结算备付金合计	0.01	1.37%	银行存款和结算备付金合计	0.02	3.45%	+2.08
其他资产	0.05	10.34%	其他资产	0.01	2.24%	-8.10

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

27.69%

2026Q1

34.48%

2026Q2

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.29	56.72%	合计	0.25	52.49%	-4.23
制造业	0.14	27.69%	制造业	0.16	34.48%	+6.79
交通运输、仓储和邮政业	0.04	7.90%	交通运输、仓储和邮政业	0.02	5.09%	-2.81
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.53%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	4.26%	+0.73
房地产业	0.04	6.90%	房地产业	0.02	3.91%	-2.99
农、林、牧、渔业	0.02	4.79%	农、林、牧、渔业	0.01	3.02%	-1.77
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.00	1.05%	新增
—	—	—	建筑业	0.00	0.69%	新增
批发和零售业	0.03	4.92%	—	—	—	退出
金融业	0.01	1.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

43.46%

2026Q1

38.49%

2026Q2

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比38.49%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	招商积余	001914	6.90%	361,800	—	1	海尔智家	600690	6.04%	140,300	+2.39	+52,900
2	申通快递	002468	5.37%	185,400	—	2	东方电缆	603606	5.29%	60,460	新增十大	—
3	国药股份	600511	4.92%	85,800	退出十大	3	申通快递	002468	5.09%	165,800	-0.28	-19,600
4	隆平高科	000998	4.79%	247,300	—	4	中国核电	601985	4.26%	223,400	+0.73	+23,900
5	伊利股份	600887	3.79%	73,600	退出十大	5	招商积余	001914	3.91%	227,000	-2.99	-134,800
6	比亚迪	002594	3.77%	18,300	退出十大	6	海光信息	688041	3.38%	4,325	新增十大	—
7	海尔智家	600690	3.65%	87,400	—	7	隆平高科	000998	3.02%	189,600	-1.77	-57,700
8	中国核电	601985	3.53%	199,500	—	8	安琪酵母	600298	2.56%	33,500	新增十大	—
9	宝钢包装	601968	3.39%	330,900	退出十大	9	石药创新	300765	2.51%	43,700	新增十大	—
10	恒瑞	600276	3.35%	31,000	退出十大	10	航发动力	600893	2.43%	30,000	新增十大	—

持有 0

天弘策略精选 ：2026第二季度报告（004694）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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