万家天添宝 ：2026第三季度报告（004717）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

—

日涨幅

—

净值

（—）
近1年：+1.10%同类平均：+0.62%沪深300：-2.78%最大回撤：-0.00%

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.02%
158/951优秀
近1月+0.08%
635/951一般
近3月+0.25%
610/949一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

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报告名称

万家天添宝 ：2026第三季度报告（004717）
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基金份额变动

基金总份额趋势
2226.17亿份
2026Q1
2165.36亿份
2026Q2
2244.36亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
216,536,180,682.82
变化
+7,899,553,055.94
+4%
本期
224,435,733,738.76
3

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，追求基金资产的长期稳定增值，力争获得超过业绩比较基准的收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金在投资组合的管理中，将通过市场利率预期策略、久期管理策略、类属资产配置策略、个券选择策略、同业存单投资策略、回购策略、套利策略、现金流管理策略和资产支持证券投资策略构建投资组合，谋求在满足流动性要求、控制风险的前提下，实现基金收益的最大化。具体包括：1、市场利率预期策略；2、久期管理策略；3、类属资产配置策略；4、个券选择策略；5、同业存单投资策略；6、回购策略：（1）息差放大策略；（2）逆回购策略；7、现金流管理策略；8、资产支持证券投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为银行活期存款利率（税后）
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为货币市场基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金和债券型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

郅元| 任职时间: 2018年7月24日| 证券从业年限: 14年

国籍：中国；学历：英国雷丁大学金融风险管理专业硕士，2018年6月入职万家基金管理有限公司，现任现金管理部投资总监、基金经理，历任固定收益部基金经理，现金管理部副总监（主持工作）。曾任天安财产保险股份有限公司交易员，华安基金管理有限公司集中交易部债券交易员、基金经理助理等职。

张如晨| 任职时间: 2023年8月22日| 证券从业年限: 13.5年

国籍：中国；学历：中国人民大学金融专业硕士，2019年12月入职万家基金管理有限公司，现任现金管理部基金经理，历任现金管理部基金经理助理。曾任中国工商银行安徽省分行营业部客户经理，徽商银行金融市场部/资产负债部债券交易员等职。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，基本面数据较一季度有所走弱。4月在油价高位影响下，内需和工业生产出现较大下行；此后5至6月，随着油价震荡下行以及外需持续保持韧性，工业生产逐步复苏，经济呈现温和修复态势。结构上看，外需仍是重要支撑，内需压力相对突出，社零、固定资产投资、房地产开发投资均出现走弱。6月制造业PMI为50.3，较5月回升，重返扩张区间。政策面上，二季度财政较一季度有所趋缓，货币政策整体还是延续了支持性基调但在5-6月央行有意引导了资金价格向政策利率中枢回归。海外方面，虽然美伊达成阶段性协议，油价自高位出现大幅下行，美联储在二季度的议息会议也维持了基准利率的稳定，但沃什上台后对于通胀的表述以及美国经济的强势使得市场逐步预期美联储下半年加息。
央行在二季度前半段，考虑国际局势带来的外部冲击坚持了支持性货币政策立场，资金面保持宽松，价格持续维持在政策利率下方偏低水平。自5月下旬起，随着外部环境的稳定，叠加信贷低迷之下流动性淤积在银行间市场，央行有意回笼冗余流动性，资金价格由偏低向政策中枢回归。在6月跨季时点，央行推出隔夜逆回购工具，保持了跨季前后流动性的平稳。整个季度来看，资金中枢呈现先下后上的走势，但依然维持在政策利率上下波动。二季度货币市场收益率方面，上半段跟随资金中枢的下移整体出现下行，但由于银行活期趴账利率下限的存在，存单收益率下行幅度弱于资金中枢的走低。而后随着资金的回归，存单收益率转而回升。整个季度来看，存单各期限基本平行下移4-5bp。
二季度初期在资金面逐步宽松的情况下，本基金维持了较高久期同时提升了存单存款的资产占比，在收益率下行的过程种保证了组合收益。后观察资金面的变化，逐步降低组合久期，同时提升逆回购资产比重，保证了跨季时点组合收益和安全性。2026年三季度，基本面方面，二季度经济增速已有所放缓，内需修复仍需时间，外需韧性虽在但面临高基数压力，基本面对债市的支撑有望延续。政策面上，央行一季度货币政策执行报告删除了“降准降息”的表述，总量货币政策进一步宽松的概率有所下降，但适度宽松的基调未变，央行在7月重启买断式逆回购净投放意味着前期流动性收紧引导价格向政策中枢回归的过程大概率已经结束，流动性充裕格局有望维持。
货币市场收益率方面，考虑资金中枢难以再次回到二季度初期较低的水平，当前存单收益率较央行合意的资金价格水平利差有限，在进一步总量政策落地、资金中枢下移前，存单收益率进一步走低的空间有限，延续调整配置的思路更适合当前市场。本基金将继续做好信用风险管理和流动性管理，积极关注市场机会，为持有人获取较好的投资回报。
本期报告
2026年三季度，基本面呈现弱修复态势，7-8月经济景气度结构性回升，9月制造业PMI回升至50.1，重新进入扩张区间。结构上看，外需延续高景气，但内需修复偏慢，社零增速仍在低位，汽车消费拖累明显，固定资产投资受地产拖累降幅虽有收窄但仍在负增长区间。政策面上，7月中央政治局会议表示要高度重视经济运行中的困难挑战，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节。在三季度后期货币、财政、地产等方面均有重要措施落地，预计能够有力支撑全年经济目标实现。海外方面，美联储于9月重启加息，将联邦基金利率目标区间上调25个基点。虽然美伊双方有谈判的动作，但地缘局势的扰动并未完全结束，通胀压力下美联储后续仍有持续加息的可能性。
央行在三季度严控资金波动，在关键时点使用隔夜逆回购工具平滑资金需求并在跨过关键时点后快速回笼短期资金。中长期流动性投放上较5-6月好转，买断式和MLF基本维持月均净投放。整个季度来看，资金中枢未出现明显波动，维持在政策利率附近窄幅震荡。三季度货币市场收益率方面，由于资金的窄幅波动，存单收益率也同样呈现极窄区间的震荡，1年期国股存单整个季度维持在1.46%-1.49%的区间震荡。
2026年四季度，基本面方面，内需修复仍需时间，外需面临高基数压力，基本面对债市的支撑有望延续，但稳增长政策逐步落地和价格水平边际改善或限制收益率持续下探空间。政策面上，总量货币政策落地的可能性还是较低，但央行政策利率基准存在由7天向隔夜转变的可能，若落地则对资金面构成实质利好，可能带动债券收益率曲线重新走陡。海外方面，美联储加息周期重启以及美债利率偏强对国内降息节奏形成一定约束，但人民币汇率在强劲结汇力量支撑下有望保持偏强格局，对境内债市影响相对有限。本基金将继续做好信用风险管理和流动性管理，积极关注市场机会，为持有人获取较好的投资回报。
本报告期万家天添宝 A 的基金份额净值收益率为 0.2518%，本报告期万家天添宝 B 的基金份额净值收益率为0.2999%，同期业绩比较基准收益率为0.0882%。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
银行存款和结算备付金合计30.93%银行存款和结算备付金合计45.15%+14.22
固定收益投资41.56%固定收益投资35.86%-5.70
债券41.56%债券35.86%-5.70
买入返售金融资产26.61%买入返售金融资产18.55%-8.06
其他资产0.90%其他资产0.44%-0.46