富国新优享灵活配置混合：2026第二季度报告（004737）_基谱 jjpro.cn_买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.23%	-4.87%	-2.11%	424/1782优秀
近1月	-0.28%	-11.78%	-7.82%	226/1781优秀
近3月	+0.78%	-10.01%	-12.45%	116/1768优秀

1

报告名称

富国新优享灵活配置混合：2026第二季度报告（004737）

3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

4

投资策略

本基金在资产配置中贯彻“自上而下”的策略，并通过战略资产配置策略和战术资产配置策略的有机结合，持续、动态、优化确定投资组合的资产配置比例；同时，本基金将运用“价值为本，成长为重”的合理价格成长投资策略来确定具体选股标准，综合考虑上市公司的增长潜力和市场估值水平，以寻找具有增长潜力且价格合理或被低估的股票；本基金将采用“自上而下”的债券投资策略，对债券类资产进行合理有效的配置，并在此框架下进行具有针对性的债券选择。本基金的金融衍生工具投资策略和资产支持证券投资策略详见法律文件。本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。

对比上一期报告，无变化

5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*20%+中债综合指数收益率*80%

对比上一期报告，无变化

6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

7

基金经理简介

上一期报告

朱梦娜| 任职时间: 2025年02月28日| 证券从业年限: 14年

硕士，曾任中国国际金融股份有限公司研究员；自2017年4月加入富国基金管理有限公司，历任固定收益基金经理助理、固定收益基金经理；现任富国基金固定收益投资部固定收益投资总监助理兼固定收益基金经理。自2019年02月起任富国景利纯债债券型发起式证券投资基金基金经理；自2019年03月起任富国绿色纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理；自2019年09月起任富国投资级信用债债券型证券投资基金基金经理；自2019年11月起任富国汇远纯债三年定期开放债券型证券投资基金基金经理；自2020年01月起任富国汇优纯债63个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国诚益回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国精诚回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国稳进回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国信享回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2025年02月起任富国新优享灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

于渤| 任职时间: 2019年07月17日| 证券从业年限: 17年

硕士，曾任长信基金管理有限责任公司研究员，交银施罗德基金管理有限公司研究员、高级研究员、投资经理；自2019年6月加入富国基金管理有限公司，历任权益基金经理；现任富国基金权益投资部高级权益基金经理。自2019年07月起任富国新收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2019年07月起任富国新优享灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2021年03月起任富国天润回报混合型证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国新回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2021年10月起任富国安诚回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

本期报告

朱梦娜| 任职时间: 2025年02月28日| 证券从业年限: 14年

硕士，曾任中国国际金融股份有限公司研究员；自2017年4月加入富国基金管理有限公司，历任固定收益基金经理助理、固定收益基金经理；现任富国基金固定收益投资部固定收益投资总监助理兼固定收益基金经理。自2019年02月起任富国景利纯债债券型发起式证券投资基金基金经理；自2019年03月起任富国绿色纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理；自2019年09月起任富国投资级信用债债券型证券投资基金基金经理；自2019年11月起任富国汇远纯债三年定期开放债券型证券投资基金基金经理；自2020年01月起任富国汇优纯债63个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国诚益回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国精诚回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国稳进回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年08月起任富国信享回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2025年02月起任富国新优享灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

于渤| 任职时间: 2019年07月17日| 证券从业年限: 17年

硕士，曾任长信基金管理有限责任公司研究员，交银施罗德基金管理有限公司研究员、高级研究员、投资经理；自2019年6月加入富国基金管理有限公司，历任权益基金经理；现任富国基金权益投资部高级权益基金经理。自2019年07月起任富国新收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2019年07月起任富国新优享灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2021年03月起任富国天润回报混合型证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国新回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2021年10月起任富国安诚回报12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2026年05月起任富国睿泽回报混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年1季度，A股先扬后抑、震荡加剧，季度收跌，上证综指下跌1.9%、沪深300下跌3.9%、创业板指下跌0.6%，行业分化及轮动特征明显。

本季度市场先扬后抑，受宏观环境变化影响较大。年初，市场在全球流动性宽松，风险偏好较高的背景下，市场延续上涨趋势，特别是AI及衍生板块、有色等周期板块，在预期PPI年内转正的预期下，以及AI产业链部分环节产能紧缺，产品价格持续超预期上涨的带动下，科技类和周期类涨价品种获得了较好的超额收益。但进入3月初，海湾局势突然恶化，中东地缘冲突升级，由此引发的高油价冲击全球通胀上行，流动性收缩的担忧，导致全球风险偏好下降，全球资金追求避险资产，导致风险资产受迫下行，股票市场也因此受到波及，指数出现明显调整，特别是前期上涨明显的高弹性板块，市场风格转向防御板块及战争受益板块。在此过程中，我们前期积极做多市场，均衡配置，相对增配部分科技及有色相关品种，在3月初，中东战争爆发后，我们基于绝对收益理念，逐步降低组合权益仓位配置，谨防战争的不确定性带来的尾部风险。

向后展望，自下而上，从长期角度来看，我们仍然看好科技行业长期发展趋势，年初以来AI行业进展迅速，无论是应用进展，还是算力消耗都取得巨大进步，正在逐步改变我们的工作和生活，基础建设还将持续，AI应用未来会层出不穷。但从自上而下的角度，中期来看，我们仍然认为中东战争未来走向具有高度不确定性，如果不能短期妥善结束，也可能因其引发大量的次生风险，我们仍然会紧密关注，在预期明朗前，我们基于绝对收益的审慎性原则，将保持持仓的谨慎性。

本季度组合仍将继续坚守绝对收益目标，谨防风险，优化结构。我们将延续既定投资框架，结合宏观研判与个股精选动态调整组合，积极挖掘优质结构性机会，力争实现稳健收益。

本期报告

2026年2季度，A股明显上行，上证综指上涨5.2%、沪深300上涨11.9%、创业板指上涨36.3%，虽然指数普遍上扬，但板块间分化巨大，形成比较罕见的分化性行情特征。

从宏观角度来看，海外，二季度，全球经济面临的核心挑战是“滞胀”风险的显著上升。这主要源于中东地缘政治冲突（美以伊战争）引发的持续能源冲击波，受此影响，全球供应链稳定性受到威胁，经济增长动能放缓，能源价格飙升成为驱动全球通胀回升的核心变量，面对“滞胀”困境，各国央行政策路径出现分化，美联储因通胀超预期回升，加息预期升温，市场预期反复拉扯。而在此背景下，国内经济展现出较强的韧性，中国经济在二季度展现出“外乱内稳”的特征，虽然经济内部有一定分化，传统经济面临下行压力，但在AI投资和出口的带动下，计算机通信电子制造业、信息技术服务业等产出保持结构性高增长，出口韧性持续。

在此背景下，我们在二季度看到了AI行业延续了强劲的增长势头，成为全球经济增长中最具活力的领域，产业进展迅速，随着AI coding在商业化层面被证明可行，进一步加强了投资者的信心，同时因为硬件投资的快速增长，产业链各环节出现了不同程度的供给短缺，部分产业带动价格上行，在此背景下，相关领域投资机会层出不穷，在此过程中，我们积极做多，增加权益资产配置比例，提升组合贝塔，同时在行业和个股选择上，增加了AI产业链的配置，使得2季度组合收益明显。

债券方面今年以来社融和信贷同比少增，实体融资需求不振，债市面临有利的基本面环境。央行通过多种货币政策工具维持流动性宽松态势，银行存款集中到期，增量资金回流债券市场，驱动债券收益率中枢下移。具体来看，DR007在二季度长期维持在低于央行7天OMO位置，二季度10年国债从一季度末的1.80%中枢水平下行至1.75%左右，信用债在非银机构的配置需求带动下利差进一步压缩。在此背景下，我们仍在保持稳健的配置策略，持续优化调整持仓品种结构，采用灵活积极的久期策略适当保守配置。

向后展望，我们认为市场仍然存在很多机会，非AI领域，因为前期表现不佳，目前估值性价比已经很高，存在估值修复的潜在机会，AI领域，产业仍在迅速进展，未来发展空间仍然巨大，我们保持长期关注。未来，我们仍将延续绝对收益策略目标和特征，注重风险和回撤管理控制，优化组合结构，结合宏观研判与个股精选动态调整组合，积极挖掘优质结构性机会，力争实现稳健收益。

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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

14.15%

2026Q1

28.18%

2026Q2

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.65	100.00%	合计	0.72	100.00%	—
固定收益投资	0.36	55.03%	固定收益投资	0.49	68.15%	+13.12
债券	0.36	55.03%	债券	0.49	68.15%	+13.12
权益投资	0.09	14.15%	权益投资	0.20	28.18%	+14.03
股票	0.09	14.15%	股票	0.20	28.18%	+14.03
买入返售金融资产	0.17	25.80%	买入返售金融资产	0.02	2.08%	-23.72
其他资产	0.02	3.75%	其他资产	0.01	1.04%	-2.71
银行存款和结算备付金合计	0.01	1.28%	银行存款和结算备付金合计	0.00	0.54%	-0.74

11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

10.07%

2026Q1

25.41%

2026Q2

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.09	14.84%	合计	0.20	28.50%	+13.66
制造业	0.06	10.07%	制造业	0.18	25.41%	+15.34
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.32%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	3.00%	+2.68
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.15%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.09%	-0.06
采矿业	0.02	3.06%	—	—	—	退出
综合	0.01	1.24%	—	—	—	退出

12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

10.61%

2026Q1

19.98%

2026Q2

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比19.98%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	山东黄金	600547	2.23%	34,400	退出十大	1	宏和	603256	3.36%	9,000	+2.13	-1,900
2	广钢气体	688548	2.10%	58,755	退出十大	2	汇成股份	688403	3.14%	56,282	新增十大	—
3	粤桂股份	000833	1.24%	29,800	退出十大	3	澜起	688008	3.07%	7,044	新增十大	—
4	宏和	603256	1.23%	10,900	—	4	新易盛	300502	2.07%	2,420	新增十大	—
5	神火股份	000933	0.88%	17,700	退出十大	5	中控	688777	1.54%	9,295	新增十大	—
6	佰维存储	688525	0.67%	1,961	退出十大	6	四方达	300179	1.52%	18,200	新增十大	—
7	南亚新材	688519	0.64%	3,081	退出十大	7	寒武纪	688256	1.46%	653	新增十大	—
8	泸州老窖	000568	0.61%	3,600	退出十大	8	新锐股份	688257	1.45%	10,129	新增十大	—
9	比亚迪	002594	0.53%	3,100	退出十大	9	拓荆	688072	1.28%	1,096	新增十大	—
10	三美股份	603379	0.48%	4,800	退出十大	10	深南电路	002916	1.09%	1,700	新增十大	—

富国新优享灵活配置混合：2026第二季度报告（004737）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

富国新优享灵活配置混合 ：2026第二季度报告（004737）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

富国新优享灵活配置混合：2026第二季度报告（004737）