国寿安保稳吉混合：2026第三季度报告（004756）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.27%

日涨幅

1.3822

净值

（11-02）

近1年：+2.76%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.48%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.04%	-0.89%	-2.11%	287/1357优秀
近1月	-0.80%	-2.22%	-7.82%	538/1362良好
近3月	+0.46%	-2.11%	-12.45%	102/1332优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国寿安保稳吉混合：2026第三季度报告（004756）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,518万份

2026Q1

2.97亿份

2026Q2

2.14亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

296,875,553.10

变化

-82,910,164.29

-28%

本期

213,965,388.81

投资目标

本基金将通过对宏观经济和资本市场的深入分析，采用主动的投资管理策略，把握不同时期各金融市场的收益水平，在约定的投资比例下，合理配置股票、债券、货币市场工具等各类资产，在严格控制下行风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的资产配置策略注重将定性资产配置和定量资产配置进行有机的结合，根据经济情景、类别资产收益风险预期等因素，确定不同阶段基金资产中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，力争获得基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

本基金的业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%。

本期报告

自2017年12月26日至2026年7月26日为“中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%”, 自2026年7月27日起为“中债-综合全价（总值）指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%”。

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风险收益特征

本基金为混合型基金，预期风险收益水平相应会高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中等风险/收益的投资品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

吴闻| 任职时间: 2017年12月26日| 证券从业年限: 18年

硕士。曾任中信证券股份有限公司债务资本市场部高级经理，固定收益部副总裁，2014年9月加入国寿安保基金管理有限公司任基金经理助理，现任国寿安保尊兴增强回报债券型证券投资基金、国寿安保稳荣混合型证券投资基金、国寿安保稳泰一年定期开放混合型证券投资基金、国寿安保安吉纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金、国寿安保稳吉混合型证券投资基金、国寿安保稳盛6个月持有期混合型证券投资基金、国寿安保景气优选混合型发起式证券投资基金、国寿安保尊利增强回报债券型证券投资基金和国寿安保稳泽两年持有期混合型证券投资基金基金经理。

熊靓| 任职时间: 2025年6月26日| 证券从业年限: 10年

硕士。曾就职于国泰君安证券研究所、广发证券发展研究中心。2018年4月加入国寿安保基金,任研究部行业研究员。现任国寿安保农业产业股票型发起式证券投资基金和国寿安保稳吉混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

吴闻| 任职时间: 2017年12月26日| 证券从业年限: 18年

吴闻先生，硕士。曾任中信证券股份有限公司债务资本市场部高级经理，固定收益部副总裁，2014年9月加入国寿安保基金管理有限公司任基金经理助理，现任国寿安保尊兴增强回报债券型证券投资基金、国寿安保稳荣混合型证券投资基金、国寿安保安吉纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金、国寿安保稳吉混合型证券投资基金、国寿安保稳盛6个月持有期混合型证券投资基金、国寿安保景气优选混合型发起式证券投资基金、国寿安保尊利增强回报债券型证券投资基金和国寿安保稳泽两年持有期混合型证券投资基金基金经理。

熊靓| 任职时间: 2025年6月26日| 证券从业年限: 10年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，中东战争局势缓和，北美大模型厂商收入保持快速增长、云厂商资本开支超预期，美国经济和资本市场都呈现K型分化走势，AI投资的持续增长推升通胀水平，市场开始预期美联储今年加息一次。中国经济二季度延续分化局面，出口增速持续高增长，内需相关的投资和消费增速相对较弱，CPI和PPI同步增速逐步回升。

债市方面，二季度经济基本面小幅走弱、资金利率相对宽松，债市收益率整体下行，各期限国债收益率下行5-15bp，1年AAA存单利率下行5bp，3-5年商业银行二级资本债利率下行10-20bp，信用利差有所收窄。

可转债方面，二季度中证转债指数上涨3.7%，高价转债在科技股带动下多数涨幅突出，中低价转债受正股走弱和转债期权价值下降影响多数下跌。

股票方面，二季度以来地缘政治因素对权益市场的影响逐步减弱，产业基本面和市场均呈现极强的K型分化。一方面AI资本开支驱动科技相关行业需求爆发、产品涨价和持续扩产，另一方面传统行业仍在筑底中，油价上涨在全球范围内带来通胀压力，资金面虹吸效应显著。单二季度上证指数录得5.2%的涨幅，其中，建材、电子、通信行业涨幅居前，石化、钢铁、农业行业跌幅居前。

投资运作方面，基金在报告期内提高久期，灵活交易利率债，严格防范信用风险；

股票投资方面，市场风险释放后提高权益仓位并重点布局了科技产业，增加对电子、通信、机械等行业的配置比例，个股集中度上保持相对分散以控制波动。

本期报告

2026年三季度，AI相关的科技投资带动美国经济数据逐步走强，中东局势升级导致油价再度上涨，美联储9月开始加息，市场预期未来一年仍将多次加息。中国经济继续呈现K型分化走势，出口保持高增长，内需相关的投资和消费增速继续下滑，核心CPI增速保持在1%附近。

债市方面，三季度债券收益率整体下行，10年国债收益率下行5bp，30年国债收益率下行14bp，3-5年高等级信用债收益率下行幅度5-10bp。可转债方面，三季度中证转债指数大跌7.0%，可转债高价转债指数跌幅达15%，主要受股市调整所带动，而转债估值仍不便宜。

股票方面，三季度以来市场波动剧烈。由于对AI资本开支二阶导向下的担忧加剧，市场以快速深度回调结束了上半年的K型分化走势，行业间筹码轮动再平衡，红利和消费板块相对走强。单三季度上证指数录得-6.16%，其中，石化、煤炭、银行、地产等传统行业涨幅居前，电子、建材、电新、机械、通信等科技制造行业跌幅较大。展望四季度，我们保持谨慎乐观，一方面海外局势变化可能会对贸易政策和流动性带来不确定性，另一方面先进产业基本面仍在持续推进中，且经过本轮调整，较多行业及个股已经处于估值偏低的位置。

投资运作方面，基金在报告期内灵活进行利率债和可转债交易，严格防范信用风险。股票投资方面，本季度保持均衡配置，兑现了部分前期涨幅较高的科技个股，增加了对红利板块和低估值价值股的配置比例，行业配置上主要分布在银行、消费、机械、电子等。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

8.01%

2026Q1

17.10%

2026Q2

21.15%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.98	100.00%	合计	2.98	100.00%	—
固定收益投资	2.95	59.27%	固定收益投资	2.24	74.97%	+15.70
债券	2.95	59.27%	债券	2.24	74.97%	+15.70
权益投资	0.85	17.10%	权益投资	0.63	21.15%	+4.05
股票	0.85	17.10%	股票	0.63	21.15%	+4.05
银行存款和结算备付金合计	0.75	14.97%	银行存款和结算备付金合计	0.11	3.83%	-11.14
其他资产	0.00	0.02%	其他资产	0.00	0.04%	+0.02
买入返售金融资产	0.43	8.63%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

7.38%

2026Q1

15.83%

2026Q2

11.13%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.85	20.03%	合计	0.63	21.18%	+1.15
制造业	0.67	15.83%	制造业	0.33	11.13%	-4.70
金融业	0.08	1.97%	金融业	0.11	3.68%	+1.71
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	1.97%	新增
农、林、牧、渔业	0.01	0.14%	农、林、牧、渔业	0.06	1.91%	+1.77
信息传输、软件和信息技术服务业	0.09	2.08%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	1.39%	-0.69
—	—	—	批发和零售业	0.03	1.10%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

6.37%

2026Q1

12.30%

2026Q2

11.73%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比11.73%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	天承	688603	1.93%	39,491	退出十大	1	长江电力	600900	1.97%	205,800	新增十大	—
2	骄成超声	688392	1.62%	30,294	—	2	农业银行	601288	1.63%	697,700	新增十大	—
3	博迁新材	605376	1.43%	22,400	退出十大	3	石头	688169	1.12%	28,120	新增十大	—
4	中微	688012	1.14%	10,316	退出十大	4	益丰药房	603939	1.10%	140,700	新增十大	—
5	兴发	600141	1.12%	101,100	退出十大	5	建设银行	601939	1.07%	287,500	新增十大	—
6	寒武纪	688256	1.09%	2,904	退出十大	6	伊利股份	600887	1.02%	111,700	新增十大	—
7	中芯国际	688981	1.01%	26,962	退出十大	7	神农	605296	1.02%	96,550	新增十大	—
8	招商银行	600036	1.00%	119,800	退出十大	8	工商银行	601398	0.98%	351,500	+0.01	-234,400
9	纳芯微	688052	0.99%	14,669	退出十大	9	万华化学	600309	0.91%	39,400	新增十大	—
10	工商银行	601398	0.97%	585,900	—	10	骄成超声	688392	0.91%	17,348	-0.71	-12,946

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国寿安保稳吉混合 ：2026第三季度报告（004756）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国寿安保稳吉混合：2026第三季度报告（004756）