众盈沃嘉混合：2026第三季度报告（004763）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.06%

日涨幅

1.6301

净值

（11-02）

近1年：-3.39%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.47%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.85%	-4.87%	-2.11%	851/2325良好
近1月	-5.01%	-11.78%	-7.82%	789/2324良好
近3月	-7.34%	-10.01%	-12.45%	990/2311良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

众盈沃嘉混合：2026第三季度报告（004763）

基金份额变动

基金总份额趋势

578万份

2026Q1

534万份

2026Q2

503万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

5,341,682.33

变化

-312,289.65

-6%

本期

5,029,392.68

投资目标

本基金通过灵活运用资产配置策略及多种股票市场、债券市场投资策略，充分挖掘潜在的投资机会，追求基金资产长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

通过对经济周期及资产价格发展变化的理解，在把握经济周期性波动的基础上，动态评估不同资产类在不同时期的投资价值、投资时机以及其风险收益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵活配置及资产的稳健增长。基于稳健投资的理念，投资于优选行业中的绩优股票；对于债券投资，采用期限结构策略、信用策略、可转换债券投资策略等；适当参与股指期货、权证、国债期货等金融衍生品的投资，进行分散投资，力求实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×50%+中债综合指数（全价）收益率×50%

本期报告

沪深300指数收益率×20%+中债-综合全价（总值）指数收益率×80%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金,其长期平均风险和预期收益水平低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐平安| 任职时间: 2024年1月4日| 证券从业年限: 11年

金融工程硕士。曾任法国邮政银行基金管理公司混合型基金分析师，安信期货有限责任公司高级金融工程分析师，东兴证券股份有限公司衍生品部投资经理，光大兴陇信托有限责任公司证券市场权益投资部权益类产品投资经理，现任众盈基金管理有限公司研究部副总经理（主持工作），中科沃土沃嘉灵活配置混合型证券投资基金和中科沃土转型升级灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。中国国籍，具有基金从业资格。

卢振荣| 任职时间: 2025年3月5日| 证券从业年限: 17年

理学硕士。曾任东莞农商银行总行公司部客户经理、资金中心债券交易岗和票据交易岗，广东省农村信用社资金调剂中心交易员，广东南粤银行金融市场部主管、金融市场部债券交易部总经理、资金运营中心债券部总经理助理，现任众盈基金管理有限公司总经理助理，众盈基金管理有限公司中科沃土沃嘉灵活配置混合型证券投资基金、中科沃土货币市场基金、中科沃土沃安中短期利率债债券型证券投资基金、中科沃土沃盛纯债债券型证券投资基金的基金经理。中国国籍，具有基金从业资格。

本期报告

徐平安| 任职时间: 2024年1月4日| 证券从业年限: 11年

金融工程硕士。曾任法国邮政银行基金管理公司混合型基金分析师，安信期货有限责任公司高级金融工程分析师，东兴证券股份有限公司衍生品部投资经理，光大兴陇信托有限责任公司证券市场权益投资部权益类产品投资经理，现任众盈基金管理有限公司研究部副总经理（主持工作），众盈沃嘉灵活配置混合型证券投资基金和众盈转型升级灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。中国国籍，具有基金从业资格。

卢振荣| 任职时间: 2025年3月5日| 证券从业年限: 17年

理学硕士。曾任东莞农商银行总行公司部客户经理、资金中心债券交易岗和票据交易岗，广东省农村信用社资金调剂中心交易员，广东南粤银行金融市场部主管、金融市场部债券交易部总经理、资金运营中心债券部总经理助理，众盈基金管理有限公司总经理助理，众盈沃嘉灵活配置混合型证券投资基金、众盈货币市场基金、众盈沃安中短期利率债债券型证券投资基金的基金经理。中国国籍，具有基金从业资格。

高晓飞| 任职时间: 2026年8月3日| 证券从业年限: 9年新增经理

金融管理硕士。曾任上海华瑞银行股份有限公司交易中心交易员，众盈基金管理有限公司集中交易部交易员、交易主管、部门副总经理（主持工作），现任众盈货币市场基金、众盈沃安中短期利率债债券型证券投资基金、众盈沃嘉灵活配置混合型证券投资基金、众盈沃鑫成长精选灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金经理。中国国籍，具有基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度我国经济复苏“价升量弱”。

国内方面，消费端由于中东局势紧张导致全球能源价格抬升，造成国内PPI被动大幅上行。输入性能源与原材料被动涨价的同时社会购买力并没有显著改善，造成需求端消费复苏形势明显低于年初预期，社会零售增速出现负增长。而二季度外需保持较强韧性，超15%的同比出口增速一定程度上对冲了内需的疲软。生产端国内工业生产总体保持韧性但结构化分化加剧。人工智能浪潮下AI、半导体、数据中心等高科技制造方向维持较高景气，而补贴退坡后以汽车为代表的传统制造领域则持续承压。投资端，地产与基建等相关产业链继续低位筑底，仍是社会总需求和信用扩张的最大拖累。总体来看，新旧动能分化是二季度国内经济复苏缓慢的关键结构信号，外需和科技链维持景气，地产、消费及传统周期持续低迷。

海外方面，随着中东局势的逐步缓和，地缘冲突对于全球市场的冲击逐步减弱与钝化，资本市场的投资逻辑回到经济基本面与产业景气度方向。目前人工智能技术的发展与迭代重新成为全球市场最主要的投资主线，全球半导体产业继续保持极高景气度，存储、芯片及相关配套产业继续处于超级周期。与此同时，欧美高通胀背景下宏观流动性存在收紧的可能，下半年美联储可能进行的加息操作或对资本市场形成一定冲击。

资本市场方面，地缘局势缓和后资本市场重新交易“产业景气确定性“，市场风险偏好显著修复。二季度A股市场强势反弹，并呈现较为极端的结构性分化行情。AI算力、半导体超级周期驱动下电子、通信等科技板块持续上行，而消费、周期与地产链等传统行业则持续承压。

展望后市，国内宏观经济的K型分化与海外宏观流动性的紧缩风险，或将为市场带来更多的不确定性。市场资金追捧的科技成长板块交易拥挤度快速上升或面临客观的调整压力，金融、医药、公用事业等具备一定基本面亮点且股价处于相对低位的传统行业也可能迎来底部反弹。叠加监管机构对热点盲目炒作、公募基金风格漂移的修正引导，成长风格相对价值风格的超额收益可能出现收敛，三季度市场或在整体震荡的同时迎来新一轮风格再平衡。

2026年三季度，基金管理人将持续规范运作，勤勉尽责。本产品将审慎应对市场风险，努力把握资本市场的投资机会，在保证流动性安全的前提下力争提高基金产品的收益率。

本期报告

2026年3季度资本市场经历“大幅波动”。

海外宏观方面，三季度全球货币流动性从年初预期的“宽松”全面转向“通胀防御与紧缩”。地缘冲突持续推升油价，同AI资本开支持续扩张共同构成结构性通胀压力，新任主席沃什上任后推行“去指引化”改革并力求重塑美联储公信力。9月美联储加息25bp，为2023年7月之后的首次加息，且预计年内大概率再加息一次。国内政策方面，我国经济面临新旧动能转换与内外需高度分化的格局。政治局会议指出当前“动能向轻、结构向优”的经济形势，强调加快支出进度，聚焦“两重”“两新”及“六张网”。货币政策坚持“精细化操作”的方针，通过结构性政策性金融工具定向提供流动性。地产方面各地出台优化存量库存去化政策，但具体效果仍有待观察。央行坚持不搞“大水漫灌”，降准降息仍在工具箱但具体运用时点仍然不确定。

权益市场方面，三季度沪深股市经历了大幅调整与剧烈波动。7月市场中前期涨幅较大的科技板块单边深度调整，在A股历史单月跌幅中排名靠前（仅次于2016年的熔断）。8月市场一度企稳后9月继续下行，主流宽基指数回吐上半年涨幅转并为亏损。行业与风格方面，科技与非科技呈现明显“跷跷板”行情，科技板块疲软的同时，银行、公用事业、高股息资产逆势上行，消费、医药等低位板块承接科技溢出的资金有所表现。总体来看，三季度A股呈现“成长挤泡沫、价值托底”的格局。

固收市场方面，债券市场整体走强，收益率曲线呈现“牛平”特征。资金面总体平稳，货币市场利率围绕政策利率窄幅波动。利率债方面，长端和超长端表现优于短端，收益率曲线进一步平坦化，超长端一度创下年内新低。信用债走势先弱后强，前期受供给放量、止盈压力等因素影响，信用利差一度被动走阔；随着利率中枢下行和配置需求释放，信用债在季末出现补涨，利差整体小幅收窄。政府债供给高峰期间，央行流动性呵护较为明显，供给冲击总体可控，市场对后续行情的预期有所提前。

展望后市，从行业基本面来看，我国经济中传统行业探底徘徊与科技领域持续景气的K型分化形势并未发生显著改变。AI板块的底层逻辑与产业趋势未被破坏，未见足以改变中长期趋势的负面因素。当下的调整更接近极致K型分化后的再平衡，系资金面和交易结构主导的技术性调整，而非基本面恶化。科技成长板块基本面未逆转，后续或具备超跌修复空间。

2026年四季度，基金管理人将持续规范运作，勤勉尽责。本产品将审慎应对市场风险，努力把握资本市场的投资机会，在保证流动性安全的前提下力争提高基金产品的收益率。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

56.52%

2026Q1

38.32%

2026Q2

22.15%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	100.00%	合计	0.09	100.00%	—
银行存款和结算备付金合计	0.05	50.22%	银行存款和结算备付金合计	0.04	48.91%	-1.31
—	—	—	买入返售金融资产	0.02	23.17%	新增
权益投资	0.04	38.32%	权益投资	0.02	22.15%	-16.17
股票	0.04	38.32%	股票	0.02	22.15%	-16.17
其他资产	0.01	11.46%	其他资产	0.00	5.77%	-5.69

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

47.43%

2026Q1

27.97%

2026Q2

16.03%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.04	38.83%	合计	0.02	22.37%	-16.46
制造业	0.03	27.97%	制造业	0.01	16.03%	-11.94
采矿业	0.00	1.58%	采矿业	0.00	2.09%	+0.51
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.56%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	3.47%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.50%	-1.97
金融业	0.01	5.81%	金融业	0.00	1.18%	-4.63

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

21.23%

2026Q1

22.07%

2026Q2

13.96%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比13.96%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	立讯精密	002475	3.55%	5,000	退出十大	1	紫金矿业	601899	2.09%	6,000	新增十大	—
2	澜起	688008	2.50%	800	退出十大	2	中际旭创	300308	1.89%	200	新增十大	—
3	应流股份	603308	2.44%	4,000	退出十大	3	潍柴动力	000338	1.76%	6,000	新增十大	—
4	万凯新材	301216	2.27%	9,800	—	4	杰华特	688141	1.56%	1,400	新增十大	—
5	国泰海通	601211	2.20%	12,000	—	5	中远海特	600428	1.50%	12,000	新增十大	—
6	华泰证券	601688	1.87%	9,000	退出十大	6	国泰海通	601211	1.18%	6,000	-1.02	-6,000
7	中航	002179	1.87%	4,000	退出十大	7	万凯新材	301216	1.17%	6,000	-1.10	-3,800
8	春秋航空	601021	1.84%	4,000	退出十大	8	巨化股份	600160	1.09%	2,800	新增十大	—
9	北方华创	002371	1.79%	200	退出十大	9	新易盛	300502	0.91%	200	新增十大	—
10	中国平安	601318	1.74%	3,600	退出十大	10	沪电股份	002463	0.81%	600	新增十大	—

持有 0

众盈沃嘉混合 ：2026第三季度报告（004763）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

众盈沃嘉混合：2026第三季度报告（004763）