长信消费精选量化股票：2026第三季度报告（004805）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.60%

日涨幅

0.8632

净值

（11-02）

近1年：-17.16%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.11%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.07%	-5.55%	-2.11%	46/872优秀
近1月	+1.68%	-14.33%	-7.82%	49/876优秀
近3月	-0.30%	-12.21%	-12.45%	79/864优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长信消费精选量化股票：2026第三季度报告（004805）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,840万份

2026Q2

1,967万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

18,395,197.82

变化

+1,279,148.06

+7%

本期

19,674,345.88

投资目标

本基金通过数量化的方法进行积极的组合管理与风险控制，并精选消费行业的优质企业进行投资，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将利用全球信息平台、外部研究平台、行业信息平台以及自身的研究平台等信息资源，基于本基金的投资目标和投资理念，从宏观和微观两个角度进行研究，开展战略资产配置，之后通过战术资产配置再平衡基金资产组合，实现组合内各类别资产的优化配置，并对各类资产的配置比例进行定期或不定期调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证主要消费指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高预期收益和较高预期风险的基金品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

袁婕| 任职时间: 2025年4月9日| 证券从业年限: 11年

武汉大学金融学硕士，具有基金从业资格，中国国籍。2015年7月加入长信基金管理有限责任公司，曾任量化研究部研究员，现任长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、长信消费精选行业量化股票型证券投资基金和长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，消费板块延续年初以来的格局，传统消费方向如食品饮料、农林牧渔、社服、商贸等均有较大调整，排名居后。大消费整体承压的主要原因有二：其一，科技主线行情持续演绎，对存量资金形成显著虹吸效应，消费板块面临持续净流出；其二，消费基本面复苏节奏偏缓。分子行业看，白酒经历短暂反弹后重回下行通道，食品饮料板块整体受其影响表现不佳；汽车、家电受补贴政策调整影响震荡走弱，黄金珠宝则受金价下行压制。风格层面，大市值、低估值标的相对占优。报告期内，本基金持续运用多因子模型进行组合管理，并对符合国家战略方向的“场景消费”“服务消费”等板块标的予以适当配置。

当前消费板块估值回落至合理区间，积极因素正在累积。白酒表观增速加速出清，有助于行业库存逐步回归健康水位，叠加去年三季度低基数效应，下半年环比增速有望边际改善；商贸零售、社服等在扩大内需政策导向下亦有望持续修复。我们的投资框架以深度基本面研究为核心，辅以人工智能分析工具，综合考量短期交易情绪、中期行业景气度与长期竞争格局演变，自下而上精选处于景气度边际改善通道的优质个股。通过系统化整合Alpha模型、风险模型与交易成本模型，我们致力于构建高效投资组合，以期为投资者创造持续稳健的超额收益。

本期报告

2026年三季度，国内经济整体稳健。以高新技术、高端装备制造为代表的新动能与传统动能之间的景气度差异依然显著；社会消费品零售总额累计同比增速仍在低位徘徊。在此宏观经济背景下，消费板块整体承压，居民消费信心修复缓慢，终端需求较弱，白酒需求持续收缩。但从其他子行业来看，一些积极因素正在积累：餐饮供应需求增速有望反弹，乳制品受益于原奶价格企稳，表端利润有望改善。展望未来，消费板块近几年持续调整，板块内交易结构已充分改善，估值回落至历史低位。白酒表观增速加速出清，有助于行业库存逐步回归健康水位，叠加去年三季度低基数效应，下半年环比增速有望边际改善；商贸零售、社服等在扩大内需政策导向下亦有望持续修复。我们的投资框架以深度基本面研究为核心，辅以人工智能分析工具，综合考量短期交易情绪、中期行业景气度与长期竞争格局演变，自下而上精选处于景气度边际改善通道的优质个股。通过系统化整合Alpha模型、风险模型与交易成本模型，我们致力于构建高效投资组合，以期为投资者创造持续稳健的超额收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

80.36%

2026Q2

92.46%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.15	100.00%	合计	0.17	100.00%	—
权益投资	0.12	80.36%	权益投资	0.15	92.46%	+12.10
股票	0.12	80.36%	股票	0.15	92.46%	+12.10
银行存款和结算备付金合计	0.03	17.35%	银行存款和结算备付金合计	0.01	7.48%	-9.87
其他资产	0.00	2.28%	其他资产	0.00	0.06%	-2.22

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

63.19%

2026Q2

69.04%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.12	83.82%	合计	0.15	92.86%	+9.04
制造业	0.09	63.19%	制造业	0.11	69.04%	+5.85
农、林、牧、渔业	0.02	16.15%	农、林、牧、渔业	0.02	13.56%	-2.59
—	—	—	教育	0.00	2.71%	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.00	2.67%	新增
科学研究和技术服务业	0.00	0.16%	科学研究和技术服务业	0.00	2.59%	+2.43
批发和零售业	0.00	2.43%	批发和零售业	0.00	2.28%	-0.15
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.10%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.00	0.79%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.48%

2026Q2

54.59%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比54.59%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	贵州茅台	600519	7.30%	900	—	1	伊利股份	600887	8.63%	52,200	+3.09	+18,400
2	牧原股份	002714	6.56%	27,400	—	2	贵州茅台	600519	8.39%	1,100	+1.09	+200
3	五粮液	000858	5.72%	11,300	—	3	牧原股份	002714	8.05%	31,300	+1.49	+3,900
4	伊利股份	600887	5.54%	33,800	—	4	五粮液	000858	7.13%	16,800	+1.41	+5,500
5	温氏股份	300498	4.22%	50,100	—	5	温氏股份	300498	5.51%	60,100	+1.29	+10,000
6	安井	603345	3.95%	7,200	退出十大	6	山西汾酒	600809	3.85%	5,500	+0.26	+700
7	山西汾酒	600809	3.59%	4,800	—	7	泸州老窖	000568	3.80%	8,687	+0.62	+2,700
8	海天味业	603288	3.29%	14,500	—	8	海天味业	603288	3.60%	17,900	+0.31	+3,400
9	泸州老窖	000568	3.18%	5,987	—	9	燕京啤酒	000729	2.82%	42,300	新增十大	—
10	天润乳业	600419	3.13%	60,400	退出十大	10	理邦仪器	300206	2.81%	39,700	新增十大	—

持有 0

长信消费精选量化股票 ：2026第三季度报告（004805）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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