前海联合润丰混合 ：2026第三季度报告（004809）

基金PK

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收益表现

-0.07%

日涨幅

1.5358

净值

（11-02）
近1年：-6.55%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.00%
-23%
-12%
-1%
10%
21%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.01%
1208/1782一般
近1月-11.76%
1094/1781一般
近3月-9.42%
921/1768一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

前海联合润丰混合 ：2026第三季度报告（004809）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
112万份
2026Q1
97.97万份
2026Q2
129万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
979,740.51
变化
+306,023.70
+31%
本期
1,285,764.21
3

投资目标

在严格控制风险的基础上，通过对不同资产类别的优化配置及组合精选，力求实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采取主动的类别资产配置策略，注重风险与收益的平衡。本基金精选具有较高投资价值的股票和债券，力求实现基金资产的长期稳定增长。 本基金在进行行业配置时，采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重。在投资组合管理过程中，也根据宏观经济形势以及各个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地调整。本基金构建股票组合的步骤是：根据定量与定性分析确定股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛选优势企业，运用现金流贴现模型等估值方法，分析股票内在价值；结合风险管理，构建股票组合并对其进行动态调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×50%＋中债综合全价指数收益率×50%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期收益和预期风险高于债券型基金与货币市场基金，但低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
熊钰| 任职时间: 2020年05月12日| 证券从业年限: 10年
熊钰先生，硕士，10年证券基金投资研究经验。曾任景顺长城基金管理有限公司基金会计助理、新疆前海联合基金管理有限公司研究员、基金经理助理。现任新疆前海联合润丰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理（自2020年5月12日起任职）。
本期报告
熊钰| 任职时间: 2020年05月12日| 证券从业年限: 10年
熊钰先生，硕士，10年证券基金投资研究经验。曾任景顺长城基金管理有限公司基金会计助理、新疆前海联合基金管理有限公司研究员、基金经理助理。现任新疆前海联合润丰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理（自2020年5月12日起任职）和新疆前海联合产业趋势混合型证券投资基金的基金经理（自2026年9月29日起任职）。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度市场表现较好，但是内部分化严重。上证综指、沪深300、 创业板指、万得全A分别上涨5.20%、 11.90%、36.35%、12.82%。风格板块中成长风格表现较好，录得37.25%上涨；消费风格表现较差，录得-10.75%的涨幅。行业分化明显，电子、通信、建材等行业表现亮眼，而消费者服务、农林牧渔、综合等行业表现较差。（数据来源: iFind）
从本基金实际操作情况看：本基金保持了在红利和科技中的均衡配置，增配了部分算力以及半导体设备相关个股。力求在保持组合整体相对平稳的情况下获取一定的超额收益。
往后看，对于价值红利的配置将持续成为本基金的基本盘。在经历了上半年历史罕见的强分化行情后，市场存在再平衡的可能。本基金将持续坚守“守正出奇”的策略，对组合内部个股进行再平衡。
截至报告期末前海联合润丰混合A基金份额净值为2.1278元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为36.52%，同期业绩比较基准收益率为6.23%；截至报告期末前海联合润丰混合C基金份额净值为2.0559元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为36.39%，同期业绩比较基准收益率为6.23%。
本期报告
2026年三季度，A股市场结束上半年的极致分化，进入震荡调整与风格再平衡阶段。主要股指全线回落，跌幅呈“大盘＜中小盘＜成长/双创”的梯度：上证50、上证综指分别下跌5.56%、6.16%，沪深300 下跌12.49%，中证1000、中证500 分别下跌17.15%、17.67%，深证成指下跌20.47%，创业板指、科创50分别下跌27.80%、30.70%。（数据来源：wind）
行业层面，领涨方向由上半年的AI硬件切换至资源红利与金融、必选消费：煤炭（+19.29%）、石油石化（+15.32%）、农林牧渔（+15.10%）、银行（+14.56%）、医药生物（+10.12%）涨幅居前，31个申万一级行业中仅11个上涨；而上半年强势的科技与新能源制造方向跌幅居前，电子（-32.65%）、通信（-28.72%）、建筑材料（-26.10%）、电力设备（-23.73%）、机械设备（-21.11%）领跌。（数据来源：wind）
市场交投明显降温，全市场成交额由上半年高位显著回落，科技板块经历“估值出清”：三季度科技板块的深度调整是交易拥挤度出清、全球科技链去杠杆、中报业绩验证（“利好出尽”）、超级IPO与杠杆资金回落，以及地缘与海外政策扰动等多重因素共振的结果，本质更接近“估值出清”而非“产业逻辑失效”。
从本基金实际操作情况看：本基金在三季度整体降低了股票仓位，减少了对于科技股的配置，再度增加了对于红利的配置。往后看，AI整体产业趋势并未破裂，仍将是增长较为确定的方向。本基金延续“守正出奇”的均衡配置思路，以价值红利作为基本盘，同时继续关注算力、光模块、半导体设备等科技成长方向，以求获得一定的超额收益。
截至报告期末前海联合润丰混合A基金份额净值为1.7404元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-18.21%，同期业绩比较基准收益率为-6.08%；截至报告期末前海联合润丰混合C基金份额净值为1.6799元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-18.29%，同期业绩比较基准收益率为-6.08%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
88.67%
2026Q1
87.50%
2026Q2
78.05%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.50%权益投资78.05%-9.45
股票87.50%股票78.05%-9.45
银行存款和结算备付金合计10.81%银行存款和结算备付金合计21.74%+10.93
其他资产1.69%其他资产0.20%-1.49
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
62.77%
2026Q1
78.56%
2026Q2
44.23%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计89.52%合计78.29%-11.23
制造业78.56%制造业44.23%-34.33
金融业6.36%金融业14.27%+7.91
科学研究和技术服务业1.49%科学研究和技术服务业8.50%+7.01
农、林、牧、渔业1.44%农、林、牧、渔业5.31%+3.87
信息传输、软件和信息技术服务业0.41%信息传输、软件和信息技术服务业3.83%+3.42
——交通运输、仓储和邮政业1.09%新增
采矿业0.49%采矿业0.81%+0.32
水利、环境和公共设施管理业0.26%水利、环境和公共设施管理业0.25%-0.01
批发和零售业0.50%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
26.97%
2026Q1
39.77%
2026Q2
30.09%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比30.09%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛8.23%—1建设银行3.99%+1.19
2中际旭创6.15%—2东山精密3.77%-0.04
3兆易创新3.95%退出十大3中际旭创3.65%-2.50
4东山精密3.81%—4新易盛3.16%-5.07
5宁德时代3.81%退出十大5康龙化成3.04%新增十大
6长川3.31%退出十大6中国移动2.59%新增十大
7建设银行2.80%—7凯莱英2.55%新增十大
8德业股份2.67%退出十大8邮储银行2.46%新增十大
9京东方A2.52%退出十大9温氏股份2.45%新增十大
10生益2.52%退出十大10中国银行2.43%新增十大