先锋聚利：2026第三季度报告（004833）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.68%

日涨幅

1.4003

净值

（11-02）

近1年：+10.56%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-43.34%

-26%

-7%

13%

33%

52%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.66%	-4.87%	-2.11%	2161/2296不佳
近1月	-22.27%	-11.78%	-7.82%	1976/2295不佳
近3月	-18.17%	-10.01%	-12.45%	1798/2282不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

先锋聚利：2026第三季度报告（004833）

基金份额变动

基金总份额趋势

258万份

2026Q1

363万份

2026Q2

435万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

3,630,991.32

变化

+723,603.86

+20%

本期

4,354,595.18

投资目标

本基金以资产配置为导向，在股票、债券、短期金融工具等之间进行动态选择，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

从宏观经济环境和证券市场走势进行研判，结合考虑相关类别资产的风险收益水平，动态调整股票、债券、货币市场工具等资产的配置比例，优化投资组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×55%+中债总指数收益率×45%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

曾捷| 任职时间: 2022年12月28日| 证券从业年限: 11年

硕士，2021年6月加入先锋基金管理有限公司，现任先锋精一灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理、先锋量化优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、先锋聚利灵活配置混合型证券投资基金基金经理、研究部总经理。历任研究与产品部研究员。曾先后任职安信证券股份有限公司研究员、华金证券股份有限公司研究员。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本产品投资策略为自上而下+自下而上相结合选择板块与个股，当前聚焦科技成长主线。2026年AI行业从chatbot时代，转向后训练和推理主导的agent时代，大模型推理需求把算力消耗从训练周期扩展到长期运营周期，带来了产业上下游供需缺口的变化。本基金在二季度主要布局于国产算力、海外算力、半导体设备等产业链。

所有高端AI系统在同时撞上四堵墙，算力墙、存储墙、散热墙、互连墙。AI硬件演进周期压缩，架构迭代加速，架构的瓶颈从算力到互联到系统。

国产算力今年在需求端爆发的背景下，供给端量价也在跟上。国产算力的范围从算力芯片扩展到晶圆、先进封装、互连、供电等生态。长远看，我们可能会看到，随着国产模型能力的提升，tokens出海抢占全球市场，国内AI飞轮将随之建立。

AI抢占了大量半导体产能，改变了半导体设备行业的需求周期与结构。封测头部厂商、晶圆厂商、存储厂商在推进先进封装、先进制程、存储新一轮产能布局，资本开支进入新一轮扩张周期，半导体设备作为竞争格局较好的领域，未来将显著受益，进入高景气周期。

本基金将努力把握产业发展机遇，同时持续筑牢投资组合的抗风险能力，力争为基金持有人创造长期、可持续的投资回报。

本期报告

本基金投资策略为自上而下+自下而上相结合选择板块与个股，当前聚焦科技成长主线。

报告期内，我们的产业判断为：从模型能力看，大模型scaling law仍在持续发挥作用，模型能力还在持续提升。而模型能力的跃迁，技术范式的变化，往往创造应用需求，带来商业模式与供需关系的变化。现阶段，Agent 持续拉动算力与基础设施需求，中长期，AI 带来的生产力变革趋势没有发生改变。AI基础设施架构从以计算为中心迈向系统级整合，同时系统级的约束体现在互联、光学、封装、存储、电力等。报告期内，我们的组合动作为：研究形成的长周期产业叙事在决策中占据更多权重，保留了核心底仓，并根据技术演进路线，对系统级约束方向予以关注，布局在PCB制造及材料、光互联、半导体设备零部件、第三方测试等产业链，同时也布局了一些我们认为有独特产品、技术竞争优势的公司。

AI 带来的生产力变革影响在继续，产业发展趋势向上，但也不乏波折，同时板块易面临阶段性拥挤度高、交易集中，易出现高波动回调的问题。我们将持续审视持仓标的及仓位，以试图在把握产业周期的同时，关注投资组合的抗风险能力，力争为基金持有人创造长期、可持续的投资回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

73.36%

2026Q1

84.06%

2026Q2

71.58%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.09	100.00%	合计	0.08	100.00%	—
权益投资	0.08	84.06%	权益投资	0.06	71.58%	-12.48
股票	0.08	84.06%	股票	0.06	71.58%	-12.48
银行存款和结算备付金合计	0.01	15.51%	银行存款和结算备付金合计	0.02	24.30%	+8.79
其他资产	0.00	0.43%	其他资产	0.00	4.11%	+3.68

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

65.85%

2026Q1

80.95%

2026Q2

64.96%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.08	86.71%	合计	0.06	72.13%	-14.58
制造业	0.07	80.95%	制造业	0.05	64.96%	-15.99
科学研究和技术服务业	0.01	5.76%	科学研究和技术服务业	0.00	4.55%	-1.21
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	2.62%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.51%

2026Q1

57.52%

2026Q2

47.65%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.65%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	富创精密	688409	7.65%	2,192	—	1	胜宏	300476	7.91%	2,900	+1.99	+1,400
2	麦格米特	002851	7.24%	3,800	—	2	麦格米特	002851	6.60%	4,400	-0.64	+600
3	芯碁微装	688630	6.16%	984	—	3	芯碁微装	688630	4.96%	984	-1.20	—
4	胜宏	300476	5.92%	1,500	—	4	富创精密	688409	4.83%	2,192	-2.82	—
5	伟测	688372	5.76%	2,717	—	5	多浦乐	301528	4.68%	5,075	-0.05	—
6	翱捷	688220	5.65%	3,990	退出十大	6	伟测	688372	4.55%	3,517	-1.21	+800
7	华峰测控	688200	5.00%	836	退出十大	7	优迅股份	688807	3.89%	1,000	新增十大	—
8	中微	688012	4.77%	894	—	8	中微	688012	3.72%	900	-1.05	+6
9	多浦乐	301528	4.73%	5,075	—	9	天孚	300394	3.38%	1,000	新增十大	—
10	兆易创新	603986	4.64%	500	退出十大	10	同宇新材	301630	3.13%	1,260	新增十大	—

持有 0

先锋聚利 ：2026第三季度报告（004833）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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