国都智能制造 ：2020第二季度报告（004935）

基金PK

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收益表现

+1.23%

日涨幅

1.1578

净值

（09-29）
-5%
6%
16%
27%
37%
2020-03
2020-05
2020-07
2020-08
2020-09

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国都智能制造 ：2020第二季度报告（004935）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.36亿份
2019Q3
1.35亿份
2019Q4
1,373万份
2020Q1
1,227万份
2020Q2
报告期末基金份额总额（份）
上一期
13,731,109.78
变化
-1,457,390.21
-11%
本期
12,273,719.57
3

投资目标

本基金投资于智能制造相关标的，力求把握中国实施制造强国战略的发展契机，紧追制造升级的高速发展趋势，在严格控制风险的前提下，努力获取超过业绩比较基准的收益，力求实现基金资产的长期、稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
本基金跟踪和分析宏观经济数据，通过定性与定量分析，对经济形势及未来发展趋势进行判断，同时，结合资本市场所处环境，最终形成大类资产配置决策。
（1）宏观经济形势及国家政策的变化对资本市场影响深远。本基金将跟踪国家货币政策、财政政策、税收政策，以及CPI、PPI、PMI等各类宏观经济指标，构建宏观经济分析框架；（2）基于对宏观经济形势的判断，甄选具备投资机会的资产方向。（3）在各类资产预期收益率及风险分析的基础上，结合本基金的投资收益目标和风险控制要求，确定各大类资产的投资范围及配置比例。
本期报告
本基金跟踪和分析宏观经济数据，通过定性与定量分析，对经济形势及未来发展趋势进行判断，同时，结合资本市场所处环境，最终形成大类资产配置决策。（1）宏观经济形势及国家政策的变化对资本市场影响深远。本基金将跟踪国家货币政策、财政政策、税收政策，以及CPI、PPI、PMI等各类宏观经济指标，构建宏观经济分析框架；（2）基于对宏观经济形势的判断，甄选具备投资机会的资产方向。（3）在各类资产预期收益率及风险分析的基础上，结合本基金的投资收益目标和风险控制要求，确定各大类资产的投资范围及配置比例。
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5

业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为：中证装备产业指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等预期收益风险水平的投资品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张崴| 任职时间: 2017年9月29日| 证券从业年限: 12年
硕士。历任国都证券经纪业务总部、国都证券研究所地产行业研究员、电气设备及新能源行业研究员。现任国都证券基金管理部总经理助理、基金经理、公募证券投资基金管理业务投资决策委员会成员。
张晓磊| 任职时间: 2018年12月17日| 证券从业年限: 5年
北京航空航天大学航天工程学学士，University of Dayton宇航工程学硕士，曾任国都证券股份有限公司研究所研究员，基金管理部基金经理助理。现任国都证券基金管理部基金经理。
本期报告
张崴| 任职时间: 2017年9月29日| 证券从业年限: 13年
硕士。历任国都证券经纪业务总部、国都证券研究所地产行业研究员、电气设备及新能源行业研究员。现任国都证券基金管理部总经理助理、基金经理、公募证券投资基金管理业务投资决策委员会成员。
张晓磊| 任职时间: 2018年12月17日| 证券从业年限: 5年
北京航空航天大学航天工程学学士，University of Dayton宇航工程学硕士，曾任国都证券股份有限公司研究所研究员，基金管理部基金经理助理。现任国都证券基金管理部基金经理、公募证券投资基金管理业务投资决策委员会成员。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
今年1季度，国内疫情的爆发牵动着每个人的神经。由于国内采取及时的管控措施，疫情快速得到控制，A股市场在春节后快速收复失地。3月份，海外疫情开始蔓延，经济需求开始走弱，导致原油需求下滑，叠加地缘政治因素，油价出现暴跌，同时，全球美元流动性出现恐慌，以道琼斯指数为代表的海外主要股市指数均出现大幅下跌。A股也出现海外资金流出的情况，但在国内疫情控制得力、经济开始恢复的大背景下，整体走势好于海外市场。一季度，上证综指下跌9.83%、深圳成指下跌4.49%、上证50指数下跌12.20%。
展望2季度，欧美主要国家已经看到疫情严重性并采取了更强力的管控措施，新增病例大概率会在2季度见顶，但能否快速清零，仍有很大不确定性。若新增病例无法快速清零，意味着管制措施难以放松，对经济造成拖累的时间会更长。原油走势不仅取决于需求，也涉及到地缘政治、美元走势，是影响2季度全球资本市场的另一项重要因素。
本基金聚焦于中国制造业的优质公司，向高端制造进行倾斜。甄别具备长期发展前景并且短期受疫情影响小的优质赛道，在此基础上选择具备优秀管理能力、商业和盈利模式、竞争优势和业绩具有可持续性的公司进行重点配置。
截止2020年3月31日，本基金份额净值为0.9072元，份额累计净值0.9072元，季度基金份额净值增长率5.40%。同期基金业绩比较基准增长率-4.96%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准10.36个百分点。
本期报告
2020年2季度，国内疫情得到控制，经济持续修复。社会消费品零售总额、工业增加值、固定资产投资均出现持续回暖，PMI数据回到荣枯分界线以上。A股市场在3月份恐慌下跌后，开始持续回升。2季度，上证综指上涨8.52%、深圳成指上涨20.38%、沪深300指数上涨12.86%。
随着经济增速放缓，不同公司在市场竞争中的地位也越加分化，龙头公司凭借管理、技术、规模等优势获取更多市场份额，各行各业集中度提升的趋势非常明显。体现在资本市场上，就是股价涨幅的分化，资金向头部公司聚集，机构投资者用更长周期的视角来审视公司的竞争优势、成长能力。 这一趋势预计在未来很长一段时间里会持续。
本基金聚焦各行业头部优质公司，对具备高业务门槛、行业内有明确竞争优势、过去多年的管理能力和商业素养经受过验证、未来竞争优势和业绩成长能力能够保持的优质龙头公司进行重点配置。
展望未来，中国经济市场化格局持续优化， 中国企业在全球市场的竞争力明显提升，未来将有更多的中国企业成长为全球巨头。3季度，流动性保持宽松，经济持续修复，投资收益的机会大于投资风险，我们对下半年市场表现持乐观态度。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
78.51%
2019Q3
77.00%
2019Q4
67.93%
2020Q1
78.76%
2020Q2
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资67.93%权益投资78.76%+10.83
股票67.93%股票78.76%+10.83
银行存款和结算备付金合计22.63%银行存款和结算备付金合计15.62%-7.01
固定收益投资8.95%固定收益投资4.97%-3.98
债券8.95%债券4.97%-3.98
其他资产0.49%其他资产0.65%+0.16
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
58.98%
2019Q3
65.37%
2019Q4
52.54%
2020Q1
76.04%
2020Q2
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计71.28%合计79.38%+8.10
制造业52.54%制造业76.04%+23.50
——租赁和商务服务业2.85%新增
信息传输、软件和信息技术服务业1.88%信息传输、软件和信息技术服务业0.49%-1.39
批发和零售业0.15%——退出
金融业16.56%——退出
科学研究和技术服务业0.14%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
67.27%
2019Q3
61.34%
2019Q4
64.50%
2020Q1
63.19%
2020Q2
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.19%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1邮储银行16.56%退出十大1长春高新8.04%+1.00
2迈瑞医疗9.24%—2迈瑞医疗7.77%-1.47
3恒瑞8.13%—3恒瑞7.25%-0.88
4海螺水泥7.92%退出十大4立讯精密7.19%新增十大
5长春高新7.04%—5五粮液6.32%+0.77
6五粮液5.55%—6隆基股份6.27%新增十大
7宁德时代3.29%—7宁德时代5.37%+2.08
8亿纬锂能2.80%—8亿纬锂能5.31%+2.51
9生益2.10%退出十大9赣锋锂业4.95%新增十大
10顺鑫1.87%退出十大10兆易创新4.72%新增十大