长信全球债券(QDII) ：2026第三季度报告（004998）

基金PK

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收益表现

+0.07%

日涨幅

1.2138

净值

（10-30）
近1年：-5.16%同类平均：-3.76%沪深300：-13.44%最大回撤：-5.58%
-20%
-13%
-6%
1%
8%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.16%
20/46良好
近1月+2.26%
5/46优秀
近3月-1.53%
28/46一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

1

报告名称

长信全球债券(QDII) ：2026第三季度报告（004998）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
13.01亿份
2025Q2
13.77亿份
2025Q3
16.50亿份
2025Q4
16.16亿份
2026Q1
18.65亿份
2026Q2
17.12亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,864,716,330.24
变化
-152,661,680.48
-8%
本期
1,712,054,649.76
3

投资目标

上一期报告
本基金通过积极主动的资产管理，在严格控制信用、利率
和流动性风险的前提下追求本金长期安全的基础上，通过
积极和深入的研究力争为投资者创造较高的当期收益和
长期资产增值。
本期报告
本基金通过积极主动的资产管理，在严格控制信用、利率和流动性风险的前提下追求本金长期安全的基础上，通过积极和深入的研究力争为投资者创造较高的当期收益和长期资产增值。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
4

投资策略

上一期报告
本基金将通过对相关市场的宏观经济状况、市场利率走
势、债券利差、证券市场走势、信用风险情况、以及各类
资产的不同的风险和回报的综合分析，在整体资产之间进
行动态配置，确定资产的最优配置比例和相应的风险水
平。
本期报告
本基金将通过对相关市场的宏观经济状况、市场利率走势、债券利差、证券市场走势、信用风险情况、以及各类资产的不同的风险和回报的综合分析，在整体资产之间进行动态配置，确定资产的最优配置比例和相应的风险水平。
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5

业绩比较基准

上一期报告
巴克莱全球债券指数
(Barclay Global Aggregate Index)*70%+中债综合
指数收益率*30%
本期报告
巴克莱全球债券指数(Barclay Global Aggregate Index)*70%+中债综合指数收益率*30%
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6

风险收益特征

上一期报告
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品
种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基
金和股票型基金。
本期报告
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
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7

基金经理简介

傅瑶纯| 任职时间: 2020年1月2日| 证券从业年限: 11年

华威大学金融与经济学硕士，具有基金从业资格，中国国籍。曾任职于中国农业银行、易唯思商务咨询有限公司，2016年4月加入长信基金管理有限责任公司，现任国际业务部总监、长信美国标准普尔100等权重指数增强型证券投资基金和长信全球债券证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度的海外市场因战争的扰动影响开始减小，市场对于战事的反复逐渐脱敏，重新回归相关基本面数据。市场对于此前较为乐观的降息预期有了新的调整，整体一直在紧缩交易中进行。
对于重启加息的预期从原先的不到1次逐步攀升，情绪较差时曾交易突破2次以上的加息幅度。因此长短美债整体而言始终在高位进行调整。美国经济方面，K型分化仍在延续，但由于AI的表现仍然较为突出，就业数据也呈现出改善的迹象，而原油带来的通胀数据仍保持在高位，市场整体认为后续年内较难重启降息。
虽然市场的预期从原先的降息调整至加息，但长端美债上行的幅度远低于短端美债。整体美债市场呈现出收益率上行的走势，其中短期收益率上行的更为显著。新任联储主席在上任后的首次FOMC会议上也并未给出较为明确的前瞻指引，整体市场目前处于分歧较大，不确定性抬升的情形，预计会增加整体美债市场的波动。
产品组合层面，此前我们就预计今年的不确定性或将更大，长端将面临到更多扰动，因此在整体久期在今年的调整将较为灵活，虽然10年期美债较年初有了近30bps的攀升，但整体组合仍获得了不错的资本利得收益。考虑到长端美债在当前环境仍具有不确定性，组合目前维持中性久期，等待后续市场调整再择时进行相关交易。
展望下半年，地缘的扰动或将继续逐步淡化，联储及相关经济数据的重要性将逐步提升。短期看，虽然实际加息落地的可能性仍然不大，但加息预期较难出现反转。组合将结合市场动向继续灵活调整久期，降低组合波动的同时力争给组合带来更为确定性的收益。
截止到2026年6月30日，本基金人民币份额净值为1.2504元，份额累计净值为1.2504元，美元份额净值为0.1836美元，份额累计净值为0.1836美元。本报告期内本基金净值增长率为-0.68%，业绩比较基准收益率为-0.31%。
本期报告
进入三季度，7月中旬美伊停火协议破裂，霍尔木兹海峡冲突再起，布伦特原油单季上涨约44%，通胀担忧再度升温，紧缩交易进一步强化。在紧缩交易升温的背景下，叠加海外债市动荡形成外溢压力，美债遭遇大幅抛售，10年期美债从季初的4.47%附近一路上行，最终于三季度末收关在5.28%附近，单季上行约82bps。
经济方面，就业市场韧性犹存，通胀虽在8月略低于预期，但整体仍处于高位。联储最终在9月FOMC会议上加息25bps至3.75%4.00%，为2023年以来首次加息，点阵图显示年内或仍有一次加息，联储关注的重心已明确回到通胀之上。市场当前定价到今年年底再加息1次，到明年三季度合计加息3次，且美联储将政策利率维持高位紧缩。
紧缩的货币政策环境在油价高位下料较难快速逆转，但在K型经济分化仍延续的现实下，美股多数行业跑输市值加权指数，市场广度走弱，高收益债发行有所停滞，因而货币政策能够维持长期紧缩仍有压力。市场交易目前仍聚焦于加息到何种程度可以控制油价飙升带来的通胀预期失控风险，对紧缩金融条件将加大经济增长下行风险关注相对更少。
产品组合层面，如我们此前预计的市场有较大的波动，上季度组合在注意风险控制的前提下，参与美债市场的交易机会；同时在控制组合信用风险的同时提高产品组合静态收益，维持较好的风险收益比。
展望四季度，油价与通胀走势仍将主导联储的后续路径，叠加全球央行同步收紧，短期美债或将维持高位双向波动，尚难形成明确的单边趋势。而一方面，若后续核心通胀走势有利，预计美联储将倾向于有节制地重新校准政策利率。另一方面，金融条件的持续收紧，抛售本身具有一定自我限制性。当前随着10年期美债站上5%以上，风险收益比在逐渐优化。组合将择机交易，降低组合波动的同时提升组合收益。
截止到2026年9月30日，本基金人民币份额净值为1.1870元，份额累计净值为1.1870元，美元份额净值为0.1762美元，份额累计净值为0.1762美元。本报告期内本基金净值增长率为-5.07%，业绩比较基准收益率为-2.34%。
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9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资95.94%固定收益投资96.66%+0.72
债券95.94%债券96.66%+0.72
基金投资2.49%基金投资2.90%+0.41
银行存款和结算备付金合计1.53%银行存款和结算备付金合计0.42%-1.11
其他资产0.04%其他资产0.02%-0.02
13

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1DRX DLY 20+ YR TEARS BULL 3X2.42%—1DRX DLY 20+ YR TEARS BULL 3X2.78%+0.36
2ChinaAMC Select USD Money Market Fund0.11%—2ChinaAMC Select USD Money Market Fund0.12%+0.01