银华智能汽车量化股票发起式 ：2020第三季度报告（005033）

基金PK

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收益表现

+0.34%

日涨幅

1.1230

净值

（09-23）
-6%
10%
26%
41%
57%
2020-03
2020-05
2020-06
2020-08
2020-09

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

银华智能汽车量化股票发起式 ：2020第三季度报告（005033）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,232万份
2019Q3
2,008万份
2019Q4
2,292万份
2020Q1
2,362万份
2020Q2
1,959万份
2020Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
23,623,157.29
变化
-4,033,075.29
-17%
本期
19,590,082.00
3

投资目标

本基金综合使用多种量化选股策略，重点投资于汽车产业升级、智能化、电动化及后市场的相关的上市公司，在有效控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金综合使用包括但不限于如下多种量化投资策略，力争实现基金资产的长期稳健增值。本基金投资于智能汽车主题，使用主动量化策略对智能汽车主题界定内的股票进行筛选并进行权重的优化，力争在跟踪智能汽车主题整体市场表现的同时，获得相对于业绩比较基准的超额收益。本基金债券投资的主要目的是风险防御及现金替代性管理。债券投资将坚持安全性、流动性和收益性作为资产配置原则，采取久期调整策略、类属配置策略、收益率曲线策略，以兼顾投资组合的安全性、收益性与流动性。本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。基金投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为80%-95%；投资于智能汽车主题上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%；权证投资占基金资产净值的比例为0%-3%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证汽车指数收益率×90%＋商业银行人民币活期存款利率（税后）×10%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

上一期报告
本基金属于股票型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
本期报告
本基金属于股票型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。
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7

基金经理简介

上一期报告
马君| 任职时间: 2017年9月15日| 证券从业年限: 11.5年
硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。自2012年9月4日起担任银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金基金经理，2013年12月16日至2015年7月16日兼任银华消费主题分级股票型证券投资基金基金经理，2015年8月6日至2016年8月5日兼任银华中证国防安全指数分级证券投资基金基金经理，2015年8月13日至2016年8月5日兼任银华中证一带一路主题指数分级证券投资基金基金经理，自2016年1月14日起兼任银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理。自2017年9月15日起兼任银华智能汽车量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日起兼任银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年12月15日起兼任银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，2018年5月11日起兼任银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年1月22日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年3月20日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年5月28日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。
本期报告
马君| 任职时间: 2017年9月15日| 证券从业年限: 11.5年
硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。自2012年9月4日起担任银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金基金经理，2013年12月16日至2015年7月16日兼任银华消费主题分级混合型证券投资基金基金经理，2015年8月6日至2016年8月5日兼任银华中证国防安全指数分级证券投资基金基金经理，2015年8月13日至2016年8月5日兼任银华中证一带一路主题指数分级证券投资基金基金经理，自2016年1月14日起兼任银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理。自2017年9月15日起兼任银华智能汽车量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日起兼任银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年12月15日起兼任银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，2018年5月11日起兼任银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年1月22日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年3月20日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年5月28日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，自2020年9月22日起兼任银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年9月29日起兼任银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金经理。具有从业资格。国籍：中国。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
在报告期内，我们积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。除此之外运用自行开发的量化投资模型，精选细分子行业个股，力争实现超越行业的阿尔法收益。
2020年2季度，疫情继续在海外爆发，A股市场在经历完一季度的大幅下跌后，二季度国内疫情控制有力的背景下，A股市场震荡走高。 2020年2季度沪深300指数上涨12.96%，中信一级汽车行业指数上涨7.49%，小幅跑输大盘。行业方面，表现相对较好的是消费者服务、医药、食品饮料、电子、传媒、电力设备及新能源、计算机、家电、商贸零售、基础化工、国防军工等行业。
展望2020年3季度，从二季度开始国内大部分城市疫情已经控制的很好，海外疫情虽依旧，但大家对于疫情的长期存在已经开始接受现实，谋求在新冠病毒与人类长期共存的情况下的经济复苏。后续经济预计进入复苏状态，相对暴露宏观因子的行业可能边际收益。中期看以补短板为目标的国家后续重点建设领域、受益于科技周期以及受中美冲突影响的成长类行业或相对较强。长期维度看，宏观供给侧改革、微观行业竞争格局改善给头部企业带来的变化以及经济结构转型带来的影响，有利于核心资产的长期投资。未来可能引发A股估值扩张放缓或阶段性小幅收缩主要来源于监管规范异常市场行为、贸易战边际恶化等。以汽车为代表的的消费依旧是本轮政策刺激的主要方向，三季度汽车零售有望连续出现高增长。经过长达两年的行业调整，复苏迹象较为明显，只是被疫情短暂打乱复苏节奏。Q1是三年下行周期的底部，Q2同比依然承压但环比大幅回暖，Q3开启周期向上。结构上看，重卡的高景气度预计在三季度会继续维持，估值有修复的空间。特斯拉的成功极大刺激了传统车厂的转型速度。汽车电子电气架构在今年迎来真正的变革，值得重视。
截至本报告期末银华智能汽车量化股票发起式A基金份额净值为0.9215元，本报告期基金份额净值增长率为12.67%；截至本报告期末银华智能汽车量化股票发起式C基金份额净值为0.9200元，本报告期基金份额净值增长率为12.55%；同期业绩比较基准收益率为7.22%。
本期报告
在报告期内，我们积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。除此之外运用自行开发的量化投资模型，精选细分子行业个股，力争实现超越行业的阿尔法收益。
2020年3季度，新冠疫情在国内已经控制的不错，但海外继续延续，A股市场在经历完一季度的大幅下跌后，二季度震荡走高，三季度初急速拉升之后开始高位震荡盘整。2020年上半年沪深300指数上涨10.17%，中信一级行业汽车行业指数上涨20.42%，大幅跑赢大盘。行业方面，表现相对较好的是国防军工、消费者服务、电力设备及新能源、汽车、食品饮料、建材、非银行金融、机械、基础化工、轻工制造、煤炭、交通运输等行业。
展望2020年4季度，从二季度开始国内大部分城市疫情已经控制的很好，海外疫情虽依旧，但大家对于疫情的长期存在已经开始接受现实，谋求在新冠病毒与人类长期共存的情况下的经济复苏。后续经济预计进入复苏状态，相对暴露宏观因子的行业可能边际收益。中期看以补短板为目标的国家后续重点建设领域、受益于科技周期以及受中美冲突影响的成长类行业或相对较强。长期维度看，宏观供给侧改革、微观行业竞争格局改善给头部企业带来的变化以及经济结构转型带来的影响，有利于核心资产的长期投资。未来可能引发A股估值扩张放缓或阶段性小幅收缩主要来源于监管规范异常市场行为、贸易战边际恶化等。以汽车为代表的的消费依旧是本轮政策刺激的主要方向。经过长达两年的行业调整，复苏迹象较为明显，只是被疫情短暂打乱复苏节奏。Q1是三年下行周期的底部，Q2同比依然承压但环比大幅回暖，Q3开启周期向上。特斯拉的成功极大刺激了传统车厂的转型速度。汽车电子电气架构在今年迎来真正的变革，值得重视。
截至本报告期末银华智能汽车量化股票发起式A基金份额净值为1.0809元，本报告期基金份额净值增长率为21.87%；截至本报告期末银华智能汽车量化股票发起式C基金份额净值为1.0782元，本报告期基金份额净值增长率为21.75%；同期业绩比较基准收益率为23.41%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.08%
2019Q3
89.89%
2019Q4
88.55%
2020Q1
81.22%
2020Q2
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
银行存款和结算备付金合计8.64%银行存款和结算备付金合计99.97%+91.33
其他资产10.14%其他资产0.03%-10.11
权益投资81.22%——退出
股票81.22%——退出