华泰柏瑞量化阿尔法：2026第三季度报告（005055）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.08%

日涨幅

1.6947

净值

（11-02）

近1年：-3.64%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.98%

-31%

-21%

-11%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.81%	-4.87%	-2.11%	1436/1782不佳
近1月	-12.14%	-11.78%	-7.82%	1121/1781一般
近3月	+3.26%	-10.01%	-12.45%	48/1768优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华泰柏瑞量化阿尔法：2026第三季度报告（005055）

基金份额变动

基金总份额趋势

6.01亿份

2026Q2

5.06亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

601,160,555.80

变化

-95,422,514.23

-16%

本期

505,738,041.57

投资目标

利用定量投资模型，在严格控制风险的前提下，追求资产的长期增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

（一）资产配置策略（二）股票投资策略本基金主要通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。但在极端市场情况下，为保护投资者的本金安全，股票资产比例可降至0%。（三）存托凭证投资策略（四）债券组合投资策略（五）权证投资策略（六）资产支持证券投资策略（七）国债期货投资策略（八）股指期货投资策略（九）融资业务的投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本期报告

中证全指指数收益率×95%+中债-综合全价（总值）指数收益率×5%

注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“中证800指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%”调整为“中证全指指数收益率×95%+中债-综合全价（总值）指数收益率×5%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

孔令烨| 任职时间: 2025年9月10日| 证券从业年限: 11年

英国伦敦大学学院金融风险管理专业硕士。曾任德意志银行股份公司高级分析师。2017年5月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化与海外投资部研究员、高级研究员、量化研究总监助理、量化研究副总监。现任量化与海外投资部副总监兼基金经理。2022年8月至2026年6月任华泰柏瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2024年1月起任华泰柏瑞中证2000指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年9月起任华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2025年11月起任华泰柏瑞上证科创板综合指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年11月起任华泰柏瑞恒利混合型证券投资基金的基金经理。2026年4月起任华泰柏瑞中证全指指数增强型证券投资基金的基金经理。2026年6月起任华泰柏瑞沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。

盛豪| 任职时间: 2017年9月26日| 证券从业年限: 18年

英国剑桥大学数学系硕士。2007年10月至2010年3月任Wilshire Associates量化研究员，2010年11月至2012年8月任Goldenberg Hehmeyer Trading Company交易员。2012年9月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化投资部研究员、基金经理助理。现任总经理助理兼量化与海外投资部总监。2015年10月起任华泰柏瑞量化优选灵活配置混合型证券投资基金。2015年10月至2024年9月，任华泰柏瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2016年12月至2018年11月任华泰柏瑞行业竞争优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月至2018年10月任华泰柏瑞盛利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月至2018年11月任华泰柏瑞惠利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月至2018年3月任华泰柏瑞嘉利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年4月至2018年4月任华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞锦利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞裕利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年4月至2019年3月任华泰柏瑞睿利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年6月至2020年6月任华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年9月起任华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年12月至2024年10月任华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2019年3月至2022年11月任华泰柏瑞量化明选混合型证券投资基金的基金经理。2020年12月至2023年9月任华泰柏瑞量化创享混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月起任华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月至2025年10月任华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2023年3月至2024年9月，任华泰柏瑞上证50指数增强型证券投资基金的基金经理。2024年1月起任华泰柏瑞中证2000指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年1月起任华泰柏瑞红利量化选股混合型证券投资基金的基金经理。2025年4月起任华泰柏瑞量化增强混合型证券投资基金基金经理。2026年5月起任华泰柏瑞嘉锐量化选股混合型证券投资基金的基金经理

本期报告

和磊| 任职时间: 2026年9月9日| 证券从业年限: 19年新增经理

硕士毕业于上海财经大学数量经济学专业。2007年4月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任高级交易员、量化投资部研究员、投资经理。2025年11月起任华泰柏瑞量化对冲稳健收益定期开放混合型发起式证券投资基金、华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年11月至2026年6月任华泰柏瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2026年6月起任华泰柏瑞沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。2026年9月起任华泰柏瑞中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

孔令烨| 任职时间: 2025年9月10日| 证券从业年限: 11年

英国伦敦大学学院金融风险管理专业硕士。曾任德意志银行股份公司高级分析师。2017年5月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化与海外投资部研究员、高级研究员、量化研究总监助理、量化研究副总监。现任量化与海外投资部副总监兼基金经理。2022年8月至2026年6月任华泰柏瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2024年1月至2026年9月任华泰柏瑞中证2000指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年9月起任华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2025年11月起任华泰柏瑞上证科创板综合指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年11月至2026年8月任华泰柏瑞恒利混合型证券投资基金的基金经理。2026年4月起任华泰柏瑞中证全指指数增强型证券投资基金的基金经理。2026年6月至2026年9月任华泰柏瑞沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。2026年9月起任华泰柏瑞恒荣债券型证券投资基金的基金经理。

盛豪| 任职时间: 2017年9月26日至2026年7月30日| 证券从业年限: 18年

英国剑桥大学数学系硕士。2007年10月至2010年3月任Wilshire Associates量化研究员，2010年11月至2012年8月任Goldenberg Hehmeyer Trading Company交易员。2012年9月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化投资部研究员、基金经理助理。现任总经理助理兼量化与海外投资部总监。2015年10月起任华泰柏瑞量化优选灵活配置混合型证券投资基金。2015年10月至2024年9月，任华泰柏瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2016年12月至2018年11月任华泰柏瑞行业竞争优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月至2018年10月任华泰柏瑞盛利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月至2018年11月任华泰柏瑞惠利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月至2018年3月任华泰柏瑞嘉利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年4月至2018年4月任华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞锦利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞裕利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年4月至2019年3月任华泰柏瑞睿利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年6月至2020年6月任华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年9至2026年7月任华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年12月至2024年10月任华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2019年3月至2022年11月任华泰柏瑞量化明选混合型证券投资基金的基金经理。2020年12月至2023年9月任华泰柏瑞量化创享混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月起任华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月至2025年10月任华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2023年3月至2024年9月，任华泰柏瑞上证50指数增强型证券投资基金的基金经理。2024年1月起任华泰柏瑞中证2000指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年1月起任华泰柏瑞红利量化选股混合型证券投资基金的基金经理。2025年4月起任华泰柏瑞量化增强混合型证券投资基金基金经理。2026年5月起任华泰柏瑞嘉锐量化选股混合型证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股市场从国际地缘冲突的冲击中快速修复，板块分化明显，成交量快速放大新高后维持在3万亿以上，交易结构拥挤度持续提高。行情主要集中在科技板块，光通信、半导体等AI产业链中上游在一季报验证了景气度高增之后持续上涨，与之相对的传统行业板块资金流出明显，股价与流动性分化显著。

本报告期，传统行业占比较高的上证50、沪深300分别上涨5.78%和11.90%；代表成长类上市公司的创业板指和科创50分别上涨36.35%和75.74%；中小市值指数中证1000和中证2000同期涨幅分别为15.62%和7.78%。万得微盘股指数-13.8%。横向比较来看，大中盘成长总体跑赢小微盘和大盘价值，双创表现大幅好于全市场。

本报告期内，我们坚持多因子模型的量化选股策略，结合市场历史表现和量化模型回测结果，本基金股票持仓相对业绩基准有一些小市值股票的暴露。

展望2026年三季度，我们认为短期市场乐观情绪和预期可能随着中报验证逐步修正，板块间的明显分化或有一定程度修复，由乐观情绪驱动的跟风资金与被市场分化挤压的调仓资金可能面临波动率扩大，前期持续上涨的高拥挤度板块可能出现分化。随着改革政策变得更加积极，新兴产业稳步发展，在股票市场整体估值处在合理区间的前提下，市场中长期表现可期。从行情发展的历史经验总结来看，在流动性保持充裕的前提下，市场风格有可能从估值提升逐渐偏向盈利增长驱动，业绩兑现不达预期的板块可能出现一定波动，板块间分化可能较为显著。

虽然国际贸易冲突、地缘冲突等风险因素可能将长期存在，但我们坚定看好中国产业链的创新能力和国际竞争力，相信新质生产力的长期优势。在不出现极端情况的前提下，我们对未来几个季度的A股股票市场持谨慎乐观的态度，对于股票市场的中长期表现更为乐观。

量化策略方面，当前市场呈现风格轮动加快、板块分化加剧的特征。在此环境下，兼具主题热度与基本面优秀的股票或更容易受到资金的青睐，技术面因子亦可借助捕捉资金流向特征，力争获取超额收益。与此同时，基本面因子持续筛选出估值合理、业绩优异且具备良好成长性的标的，力争为模型提供较强的支撑。

如上所述，我们认为，当前A股市场整体估值合理，具备长期配置价值。

本期报告

2026年三季度，A股延续震荡调整趋势。季初，前期拥挤度较高的科技板块，出现了一波剧烈回调，继而影响多数指数跌至年内低点。八月，市场进入休整与企稳阶段，但成交动能依然偏弱。九月，受到海外加息预期影响，市场低位运行。季末，节前避险情绪上升，市场再度回调。整体看，本季度市场风格再平衡特征突出，以煤炭、石油石化等资源品，以及银行、公用事业等高股息类资产表现较为活跃，医药生物、农林牧渔等低位板块也有所修复，而上半年涨幅较大、估值弹性较高的科技成长方向出现明显回吐。

本报告期，代表大市值公司的沪深300下跌12.49%；代表中小市值公司的中证500、中证1000和中证2000指数同期跌幅分别为17.67%、17.15%和11.08%；代表高股息类上市公司的中证红利全收益指数上涨11.16%。横向比较来看，估值处于历史低位、分红较为稳定、资源品占比较高的高股息类上市公司，在本季度大幅跑赢大市值类和中小市值类上市公司，市场风格由上半年的成长进攻明显转向价值防御。

本报告期内，我们坚持多因子模型的量化选股策略，结合市场历史表现和量化模型回测结果，本基金股票持仓相对业绩基准有一些小市值股票的暴露。

展望未来几个季度，A股市场面临的内外部环境复杂多变，但积极因素正在逐步累积。2026年下半年，美伊冲突战火重燃，持续威胁全球能源供应链。得益于能源安全体系构建，以及新能源转型的成果，国内经济韧性再一次得到验证。国内财政和货币政策有望持续发力，提振内需政策可能延续，人工智能等产业方向的引导可能加强。海外，美伊冲突和国际贸易摩擦给全球经济发展带来不确定性，但中长期我们坚定看好中国产业链的创新能力和国际竞争力。2026年是“十五五”规划开局之年，从能源到AI基础设施等领域的投资可能靠前发力，有望进一步增强市场对于中国经济的信心。在整体估值仍有吸引力的情况下，股票市场后续有望进入更加理性的运行区间。

虽然贸易冲突、地缘政治等风险因素可能将长期存在，但我们坚定看好中国产业链的创新能力和国际竞争力，相信新质生产力的长期优势。在不出现极端情况的前提下，我们对未来几个季度的A股股票市场持谨慎乐观的态度，对于股票市场的中长期表现更为乐观。

量化策略方面，当前市场呈现风格轮动加快、板块分化加剧的特征。在此环境下，兼具主题热度与基本面优秀的股票可能更容易受到资金的青睐，技术面因子亦可借助力争捕捉资金流向特征，努力获取超额收益。与此同时，基本面因子持续筛选出估值合理、业绩优异且具备良好成长性的标的，为模型提供了一定支撑。

如上所述，我们认为，当前A股市场整体估值合理，具备长期配置价值。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.86%

2026Q2

88.94%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	9.95	100.00%	合计	9.86	100.00%	—
权益投资	8.94	89.86%	权益投资	8.77	88.94%	-0.92
股票	8.94	89.86%	股票	8.77	88.94%	-0.92
银行存款和结算备付金合计	0.96	9.61%	银行存款和结算备付金合计	1.05	10.64%	+1.03
其他资产	0.05	0.53%	其他资产	0.04	0.42%	-0.11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

63.80%

2026Q2

63.82%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	8.94	91.15%	合计	8.77	90.24%	-0.91
制造业	6.26	63.80%	制造业	6.20	63.82%	+0.02
科学研究和技术服务业	0.45	4.55%	科学研究和技术服务业	0.44	4.49%	-0.06
信息传输、软件和信息技术服务业	0.39	3.94%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.39	4.06%	+0.12
批发和零售业	0.52	5.30%	批发和零售业	0.39	3.99%	-1.31
水利、环境和公共设施管理业	0.27	2.76%	水利、环境和公共设施管理业	0.34	3.52%	+0.76
房地产业	0.23	2.37%	房地产业	0.28	2.88%	+0.51
建筑业	0.30	3.01%	建筑业	0.22	2.24%	-0.77
交通运输、仓储和邮政业	0.13	1.30%	交通运输、仓储和邮政业	0.16	1.67%	+0.37
文化、体育和娱乐业	0.08	0.77%	文化、体育和娱乐业	0.09	0.93%	+0.16
租赁和商务服务业	0.10	1.01%	租赁和商务服务业	0.08	0.80%	-0.21
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	0.33%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	0.67%	+0.34
教育	0.07	0.75%	教育	0.04	0.42%	-0.33
卫生和社会工作	0.03	0.35%	卫生和社会工作	0.04	0.40%	+0.05
农、林、牧、渔业	0.09	0.91%	农、林、牧、渔业	0.03	0.35%	-0.56
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

7.22%

2026Q2

5.28%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.28%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	艾隆	688329	0.80%	386,230	—	1	新大正	002968	0.61%	582,800	新增十大	—
2	金埔园林	301098	0.78%	938,400	退出十大	2	南都物业	603506	0.58%	460,300	新增十大	—
3	翔腾新材	001373	0.73%	237,100	退出十大	3	博菲	001255	0.55%	198,900	新增十大	—
4	晨化股份	300610	0.73%	730,597	退出十大	4	艾隆	688329	0.52%	212,710	-0.28	-173,520
5	趣睡	301336	0.72%	177,380	退出十大	5	新通联	603022	0.52%	555,500	新增十大	—
6	双乐股份	301036	0.71%	316,400	退出十大	6	东南	301359	0.50%	253,800	新增十大	—
7	宁波富邦	600768	0.69%	454,000	退出十大	7	苏州规划	301505	0.50%	260,600	新增十大	—
8	乔治白	002687	0.69%	1,293,700	退出十大	8	中天服务	002188	0.50%	756,600	新增十大	—
9	经纬股份	301390	0.69%	208,600	退出十大	9	安必平	688393	0.50%	215,420	新增十大	—
10	建科	300823	0.68%	460,600	退出十大	10	海螺新材	000619	0.50%	929,600	新增十大	—

持有 0

华泰柏瑞量化阿尔法 ：2026第三季度报告（005055）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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