创金合信优选回报混合：2026第三季度报告（005076）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.82%

日涨幅

0.5928

净值

（11-02）

近1年：-9.09%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.77%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.72%	-4.87%	-2.11%	866/1782良好
近1月	-6.75%	-11.78%	-7.82%	809/1781良好
近3月	-10.68%	-10.01%	-12.45%	1005/1768一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

创金合信优选回报混合：2026第三季度报告（005076）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.02亿份

2026Q1

8,805万份

2026Q2

8,649万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

88,050,349.28

变化

-1,563,784.63

-2%

本期

86,486,564.65

投资目标

本基金在严格控制基金资产净值下行风险的基础上，追求基金资产净值的长期稳健增长。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在大类资产配置上，本基金将通过对宏观经济环境、财政政策、货币政策、产业政策的分析和预测，判断宏观经济所处的经济周期及运行趋势，结合对资金供求状况、股票债券市场的估值水平以及市场情绪的分析，评估各类别资产的风险收益特征，并加以分析比较，采用定性和定量相结合的方法，形成对不同类别资产表现的预测，确定基金资产在股票、债券及货币市场工具等资产类别间的配置比例。本基金将密切关注市场整体风险的变化以及各类别资产的风险收益的相对变化趋势，在严格控制基金风险敞口的前提下，根据敞口大小和资产风险水平动态调整各大类资产之间的配置比例，力争提高基金收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率*30%+中债综合指数收益率*70%

本期报告

沪深300指数收益率*80%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%

注：自2026年7月27日起，本基金的业绩比较基准由原来的"中债综合指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%"变更为"沪深300指数收益率*80%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%"。上述事项已于2026年6月26日在指定媒体上公告。

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风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金及货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

匡荣彪| 任职时间: 2026年5月19日| 证券从业年限: 14年

匡荣彪先生，中国国籍，西南财经大学硕士研究生，2010年7月加入中国银行股份有限公司重庆市分行，任授信执行部业务经理，2011年7月加入西南证券股份有限公司，历任研究发展中心研究员、证券资管部投资经理，2018年1月加入万联证券股份有限公司，任资产管理投资部投资研究总监、投资经理，2022年1月加入川财证券有限责任公司，任资产管理部投资经理，2025年10月加入创金合信基金管理有限公司，现任基金经理。

龚超| 任职时间: 2024年10月25日| 证券从业年限: 14年

龚超先生，中国国籍，上海财经大学硕士。2011年6月加入浙商证券股份有限公司，任研究所化工行业研究员，2015年6月加入创金合信基金管理有限公司，任研究部研究员、基金经理助理，2018年8月加入第一创业证券股份有限公司，任资产管理运营部投资主办，2021年3月加入创金合信基金管理有限公司，现任基金经理。

本期报告

匡荣彪| 任职时间: 2026年5月19日| 证券从业年限: 15年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾二季度，全球政治经济格局在复杂中演进。国际层面，美伊战争的持续发酵仍是扰动全球资产定价的核心变量，石油价格在高位震荡，对全球通胀预期和风险偏好形成压制；与此同时，主要发达经济体的货币政策节奏出现分化，美联储在通胀韧性与经济放缓之间艰难权衡，欧洲和日本则延续相对宽松的立场。国内方面，宏观经济在"稳中求进"的总基调下延续复苏态势，但结构上的不均衡依然突出：生产端保持韧性，需求端的恢复则相对温和，物价水平仍处于低位徘徊，房地产行业的筑底过程仍在延续，市场信心的修复尚需时间。资本市场层面，A股在二季度呈现出较为严重的分化格局——以人工智能、算力、半导体为代表的科技板块在产业趋势和资金追捧下继续走强，而传统顺周期、消费、地产链等板块则因基本面修复偏慢和估值修复动力不足而表现疲弱，市场结构性特征显著，“极致分化”成为本季度的核心关键词。

第二季度，本基金在配置上进行了适度的结构调整，但极致的分化行情使得账户没有取得较好的表现。随着传统领域标的的持续下跌，部分优质公司的估值已进入具有吸引力的区间，我们在此基础上提高了持股集中度，加大了对确定性较强标的的配置力度。同时，我们仍然保持了组合配置的均衡性，以应对市场的结构分化和波动风险。在科技方向上，我们并未盲目追逐高估值标的，而是审慎选择估值与成长相匹配的公司，力求在把握产业趋势的同时控制回撤风险；在消费、医药、制造业、化工等传统领域，我们则聚焦于那些具备竞争优势、行业地位稳固、基本面健康的企业，通过自下而上的精选个股来构建组合。从本基金的配置效果来看，均衡化的思路在一定程度上平滑了组合波动，但受市场极致分化的影响，部分传统领域标的仍对组合形成了一定拖累。从投资理念和风格来看，本基金始终坚持估值与基本面并重的原则，投资风格未发生偏离，符合谋求基金资产净值长期稳健增长的目标。

展望下一季度，我们认为科技浪潮仍是时代的主旋律，人工智能产业的演进远未结束，算力基础设施、应用落地、端侧创新等方向仍将持续涌现投资机会。但我们也注意到，科技板块经过持续上涨后，整体估值水位已处于较高水平，科技与传统行业之间的估值剪刀差已扩大到历史较为极端的分位。我们相信，随着美伊战争的影响逐渐消退、地缘不确定性下降，叠加国内房地产行业的逐步企稳和宏观经济的整体好转，传统行业的基本面有望迎来实质性改善，估值修复的窗口正在打开。从更长的视角来看，极致分化的行情难以持续，均值回归的力量终将推动市场走向再平衡。在这一过程中，那些基本面扎实、估值合理的传统行业优质公司，有望为组合贡献可观的超额收益。

投资策略上，本基金将立足绝对收益，秉持左侧布局的投资思路，以实现稳健增值为目标，适度分散，主要配置基本面健康、估值与成长相匹配的优质公司。我们坚信，企业持续的盈利能力是股票长期收益的核心来源，因此我们将不参与市场炒作，坚持长期致力于基本面研究，深耕那些市场关注度较低、但具有较大成长潜力的领域。我们相信，随着极致行情逐渐转向均衡，我们的投资组合能够取得好成绩。

本期报告

2026年三季度，全球资产定价的核心矛盾沿“地缘冲突—能源供给冲击—通胀预期—货币政策收紧”的链条展开，全球长久期资产与高估值成长板块同步承压。权益市场方面，前期高度拥挤的AI上游交易明显松动，半导体权重较高的海外市场调整最为剧烈，美股整体涨势放缓、内部结构分化。A股则经历了从科技成长“一枝独秀”到防御板块“极致再平衡”的风格切换，上半年领涨的电子、通信等AI硬件板块在获利兑现与估值消化的双重压力下深度回调，资金转向医药、银行、地产及红利等低位方向。

经历三季度的调整之后，我们认为市场已经对诸多负面信息进行了较为充分的定价。从科技成长“一枝独秀”向防御板块的风格切换，表面上是避险情绪驱动的资金迁徙，实质上是市场对前期极端定价的自发修正，是市场回归理性的表现；它也可能意味着过去一段时间资源向单一方向极端倾斜的配置格局将有所改变，行情的广度有望重新打开。

诚然，高油价、美债高利率等外部因素仍可能在四季度对市场造成扰动，但我们更应看到积极的一面：经过本轮调整，A股较多板块和行业的估值水平已经回落至历史较低位置，风险收益比明显改善。从产业层面看，国内一批制造业公司已经在全球范围内建立起难以替代的竞争优势，其盈利韧性并未因短期市场波动而改变；一批消费类公司经过数年的深度调整，已经完成了商业模式与产品结构的转型，以新的发展姿态适应了新的市场环境，而这些公司的整体估值水平具备明显的吸引力。与此同时，内需政策有望持续发力，居民财富效应与消费信心的修复值得期待，这将成为四季度市场重要的支撑力量。

综合来看，“市场重回理性”与“内需政策发力”是四季度需要重点考虑的两条线索：前者意味着选股将重新回到基本面与估值匹配的轨道上，后者则为内需相关产业链提供了政策催化与景气验证的窗口。本基金将继续保持平衡配置，不押注单一风格，分别从基本面改善、政策驱动和行业发展等角度出发选择配置方向：在消费品领域，关注完成转型、估值合理的品牌与渠道公司；在制造业领域，关注具备全球竞争力、出海逻辑顺畅的龙头企业；在化工材料领域，关注供给格局改善与新材料需求共振的优势公司；同时也会关注估值与成长性相匹配的科技行业标的，耐心等待其业绩兑现与估值修复的共振机会。

我们坚信，企业持续的盈利能力是股票长期收益的核心来源，因此，我们更多的精力将放在投资标的的基本面研究，深耕那些市场关注度较低，但具有较大成长潜力的领域。在投资策略上，立足绝对收益风格，坚持价值投资理念，以左侧布局的投资思路，追求实现稳健增值的目标。我们将在控制组合整体风险的前提下，努力把握市场风格再平衡过程中孕育的结构性机会，力争为持有人创造稳健的回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

85.35%

2026Q1

87.32%

2026Q2

88.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.61	100.00%	合计	0.55	100.00%	—
权益投资	0.53	87.32%	权益投资	0.49	88.13%	+0.81
股票	0.53	87.32%	股票	0.49	88.13%	+0.81
银行存款和结算备付金合计	0.06	10.25%	银行存款和结算备付金合计	0.04	7.64%	-2.61
其他资产	0.01	2.43%	其他资产	0.02	4.23%	+1.80
—	—	—	买入返售金融资产	-0.00	0.00%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

74.76%

2026Q1

81.11%

2026Q2

80.95%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.53	89.59%	合计	0.49	88.62%	-0.97
制造业	0.48	81.11%	制造业	0.45	80.95%	-0.16
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	8.47%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	5.20%	-3.27
—	—	—	房地产业	0.01	1.59%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.00	0.88%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

41.48%

2026Q1

48.23%

2026Q2

47.73%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.73%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	百润股份	002568	5.91%	205,900	—	1	徐工	000425	6.47%	493,800	+0.81	+81,000
2	徐工	000425	5.66%	412,800	—	2	百润股份	002568	5.85%	164,900	-0.06	-41,000
3	科大讯飞	002230	5.32%	76,800	—	3	科大讯飞	002230	5.20%	76,800	-0.12	—
4	莱宝高科	002106	4.99%	168,000	—	4	东鹏饮料	605499	4.76%	23,300	+0.41	+2,500
5	TCL	000100	4.93%	500,000	—	5	顾家家居	603816	4.50%	103,900	新增十大	—
6	英科医疗	300677	4.46%	67,200	退出十大	6	迈威生物	688062	4.48%	91,003	新增十大	—
7	东鹏饮料	605499	4.35%	20,800	—	7	华海药业	600521	4.30%	144,800	—	-31,500
8	华海药业	600521	4.30%	176,300	—	8	恒力石化	600346	4.22%	144,400	新增十大	—
9	益方生物	688382	4.24%	138,794	退出十大	9	TCL	000100	4.03%	462,100	-0.90	-37,900
10	海正药业	600267	4.07%	237,500	退出十大	10	莱宝高科	002106	3.92%	181,100	-1.07	+13,100

持有 0

创金合信优选回报混合 ：2026第三季度报告（005076）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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