金信价值精选混合：2026第三季度报告（005117）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.11%

日涨幅

1.7518

净值

（11-02）

近1年：-1.18%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.03%

-23%

-11%

14%

26%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.67%	-4.87%	-2.11%	1025/1782一般
近1月	-9.23%	-11.78%	-7.82%	949/1781一般
近3月	-1.53%	-10.01%	-12.45%	377/1768优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

金信价值精选混合：2026第三季度报告（005117）

基金份额变动

基金总份额趋势

791万份

2026Q1

1,505万份

2026Q2

1,393万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

15,051,065.23

变化

-1,125,829.31

-7%

本期

13,925,235.92

投资目标

本基金采用价值投资策略对市场进行投资，在控制组合净值波动率的前提下，获取基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金的投资策略主要有以下九个方面：

1、大类资产配置策略

在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段，并将依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估，制定大类资产之间的配置比例。

2、股票投资策略

本基金将从定性和定量两方面入手，选取有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。

3、债券投资策略

本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。

4、可转换债券及可交换债券投资策略

本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券和可交换债券进行投资。

5、资产支持证券等品种投资策略

本基金将深入分析市场利率等基本面因素，并辅助采用量化定价模型，评估其内在价值，以合理价格买入并持有。

6、权证投资策略：

本基金以权证的市场价值分析为基础，配以权证定价模型寻求其合理估值水平，以主动式的科学投资管理为手段，追求基金资产稳定的当期收益。

7、中小企业私募债券投资策略

本基金将运用基本面研究，结合公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量，综合考虑中小企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征，选择风险与收益相匹配的品种进行投资。

8、国债期货投资策略

基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、流动性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。

9、股指期货投资策略

本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适当参与股指期货的投资。

本期报告

本基金的投资策略主要有以下九个方面：

1、大类资产配置策略

2、股票投资策略

本基金将从定性和定量两方面入手，选取有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。

3、债券投资策略

本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。

4、可转换债券及可交换债券投资策略

本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券和可交换债券进行投资。

5、资产支持证券等品种投资策略

本基金将深入分析市场利率等基本面因素，并辅助采用数量化定价模型，评估其内在价值，以合理价格买入并持有。

6、权证投资策略：

本基金以权证的市场价值分析为基础，配以权证定价模型寻求其合理估值水平，以主动式的科学投资管理为手段，追求基金资产稳定的当期收益。

7、中小企业私募债券投资策略

8、国债期货投资策略

9、股指期货投资策略

本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适当参与股指期货的投资。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%

本期报告

中证800指数收益率×85%+中证综合债指数（全价）收益率×10%+人民币活期存款基准利率（税后）×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益、中高风险特征的基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

谭智汨| 任职时间: 2025年07月17日| 证券从业年限: 8年

复旦大学生物化学与分子生物学硕士。曾任明达资产医药研究员、华润三九产业链专员，华德国际医药研究员。现任金信基金管理有限公司基金经理兼研究员。

刘尚| 任职时间: 2025年08月23日| 证券从业年限: 10年

武汉大学硕士，2016年6月至2017年5月任职于长江证券（上海）资产管理有限公司，2017年7月至2019年8月任职于太平洋证券股份有限公司研究院，2019年9月至2020年8月任职于中泰证券股份有限公司研究所，2020年9月至2025年5月任职于工银安盛资产管理有限公司，2025年6月至今任金信基金管理有限公司基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

创新药板块经历深度调整，但从基本面角度来看板块却呈现持续向好态势，各个管线继续推进，出海进程不断超预期，中国创新药BD出海呈现出爆发式增长态势。2025年，中国创新药对外授权金额达千亿美元。进入2026年，这一热潮进一步加速。本基金持续跟踪中国创新药核心资产，深度聚焦具备源头创新能力与全球化竞争力的优质上市企业。

2026年年初加仓了部分AI医疗以及业绩预期不错的阿尔法个股，同时参与了医药指数中偏向科技的部分个股做了对冲，在二季度末重新切回到了有阿尔法属性的创新药。

本期报告

2025年，中国创新药BD交易迎来爆发式增长。全年共达成157起对外授权交易，总金额达1356.55亿美元，首付款70亿美元，三项指标均创历史新高。进入2026年，这一势头仍在延续，上半年对外授权交易总额已接近2025年全年的80%。

BD高增为创新药企带来了可观的现金流。一方面，首付款与里程碑付款持续到账，缓解了药企研发投入的资金压力；另一方面，早期优质管线也能通过BD实现变现，打破了“研发—临床—上市销售”这一单一盈利路径，部分非药企也开始进入这一赛道。

创新药研发产业链作为承接方直接受益。2026年上半年，多家CXO企业新签订单大幅增长——部分代表性企业新签订单同比增长从约五成至约两倍不等。

与此同时，AI4S正在为产业链上游注入新增量。多家科技巨头，纷纷通过发布产品、分拆子公司、开展大规模湿实验验证以及与跨国药企合作等方式入局，带动了蛋白表达、基因合成、细胞检测等湿实验环节的订单增长。

综合来看，在BD回暖、AI4S催化和供给出清的多重驱动下，创新药产业链正迎来产业发展的上升期。

A股创新药企业在去年BD的催化下大涨后今年股价表现平淡。

报告期内，本基金在创新药板块维持了一定配置，并把握了CXO等细分方向的阶段性机会，对组合结构进行了动态优化。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.78%

2026Q1

87.91%

2026Q2

80.99%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.26	100.00%	合计	0.27	100.00%	—
权益投资	0.23	87.91%	权益投资	0.22	80.99%	-6.92
股票	0.23	87.91%	股票	0.22	80.99%	-6.92
银行存款和结算备付金合计	0.01	4.36%	银行存款和结算备付金合计	0.05	18.70%	+14.34
其他资产	0.01	4.57%	其他资产	0.00	0.31%	-4.26
固定收益投资	0.01	3.16%	—	—	—	退出
债券	0.01	3.16%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

84.38%

2026Q1

75.04%

2026Q2

42.13%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.23	89.76%	合计	0.22	86.43%	-3.33
制造业	0.19	75.04%	制造业	0.11	42.13%	-32.91
科学研究和技术服务业	0.04	14.72%	科学研究和技术服务业	0.09	36.62%	+21.90
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	7.69%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

49.40%

2026Q1

54.32%

2026Q2

44.15%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.15%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	泽璟	688266	7.25%	15,600	退出十大	1	药明康德	603259	5.50%	8,400	新增十大	—
2	信立泰	002294	6.78%	53,400	退出十大	2	康龙化成	300759	4.93%	28,000	+0.09	-14,000
3	海思科	002653	5.55%	21,000	退出十大	3	百奥赛图	688796	4.57%	9,200	-0.40	-2,200
4	必贝特	688759	5.10%	40,000	退出十大	4	益诺思	688710	4.53%	11,000	新增十大	—
5	百济神州	688235	5.07%	5,000	退出十大	5	科伦药业	002422	4.48%	28,000	新增十大	—
6	益方生物	688382	5.06%	70,600	退出十大	6	百普赛斯	301080	4.42%	8,000	新增十大	—
7	百奥赛图	688796	4.97%	11,400	—	7	鱼跃医疗	002223	4.11%	40,000	新增十大	—
8	百利天恒	688506	4.92%	4,200	退出十大	8	奥浦迈	688293	4.05%	13,000	新增十大	—
9	康龙化成	300759	4.84%	42,000	—	9	迪哲	688192	3.86%	17,000	新增十大	—
10	科兴	688136	4.78%	58,000	退出十大	10	迈威生物	688062	3.70%	35,000	新增十大	—

持有 0

金信价值精选混合 ：2026第三季度报告（005117）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

金信价值精选混合：2026第三季度报告（005117）