广发量化多因子混合：2026第三季度报告（005225）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.67%

日涨幅

2.1607

净值

（11-02）

近1年：-5.79%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.86%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.85%	-4.87%	-2.11%	1169/1782一般
近1月	-8.75%	-11.78%	-7.82%	920/1781一般
近3月	-3.52%	-10.01%	-12.45%	551/1768良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发量化多因子混合：2026第三季度报告（005225）

基金份额变动

基金总份额趋势

23.01亿份

2026Q1

13.25亿份

2026Q2

11.76亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,325,269,197.79

变化

-149,486,686.04

-11%

本期

1,175,782,511.75

投资目标

本基金在严格控制风险的基础上，通过量化模型构建股票组合，力争实现超越业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将从宏观环境、政策因素、资金供求因素、证券市场基本面等角度进行综合分析，判断各类资产的市场趋势和预期风险收益，在严格控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、债券、现金等大类资产类别的投资比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

国证2000指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中高收益风险特征的基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

易威| 任职时间: 2023年07月06日| 证券从业年限: 13年

李育鑫| 任职时间: 2023年10月23日| 证券从业年限: 7年

李育鑫先生，中国籍，统计学博士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾先后任广发基金管理有限公司资产配置部量化研究员、量化投资部量化研究员。

本期报告

易威| 任职时间: 2023年07月06日至2026年09月30日| 证券从业年限: 13.3年

易威先生，中国籍，应用统计硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司中央交易部股票交易员、量化投资部量化研究员、量化投资部投资经理、广发东财大数据精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2023年7月6日至2025年11月5日)、广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理(自2023年7月6日至2025年11月20日)、广发成长智选混合型证券投资基金基金经理(自2025年11月6日至2026年9月5日)、广发量化多因子灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2023年7月6日至2026年9月30日)。

李育鑫| 任职时间: 2023年10月23日至今| 证券从业年限: 7.2年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第2季度市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨11.90%、18.56%、15.62%与7.78%。根据申万一级行业分类，电子、通信行业分别上涨90.92%与63.84%，大幅领先于其他行业；而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理与食品饮料行业跌幅超过15%。市场结构分化显著，资金主要集中流入AI硬件产业链方向，而其他板块整体表现偏弱，呈现出典型的二八分化行情。对于持股高度分散的量化策略而言，超额表现承压明显。

区别于主观多头策略，量化模型通过对大量历史数据的系统分析，能够更客观地评估股票的价值与潜力，从而为产品决策提供数据支持，避免人为情绪、偏见及主观判断带来的干扰。报告期内，本基金采用的量化策略模型整体偏向于反转、低波动、低估值风格，这在历史长期规律中能获得较好的超额表现，但在今年二季度的强动量行情中承压明显。我们建议当下保持耐心，当未来市场风格发生切换时，量化策略超额有望显著修复。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-2.88%，C类基金份额净值增长率为-3.00%，同期业绩比较基准收益率为12.46%。

本期报告

2026年第三季度市场整体下跌，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别下跌12.49%、17.67%、17.15%与11.08%。根据申万一级行业分类，煤炭、石油石化和农林牧渔上涨幅度超过15%；而电子、通信、建筑材料、电力设备和机械设备行业跌幅超过20%。今年二季度涨幅较高的AI硬件相关板块在第三季度出现了较大幅度的回调，市场风格切换较为剧烈。

报告期间，本基金运用量化多因子模型进行选股，采用传统线性模型和机器学习非线性模型进行均衡配置，持仓分散度较高，通过利用量化模型在信息广度上的优势力争获得正超额。量化策略模型整体偏向于反转、低波动、低估值风格，对拥挤度与估值较高的AI硬件相关板块进行了低配，这曾导致产品在今年二季度时超额承压明显。但我们基于避免人为过多干预模型的原则，选择相信并坚持既定量化模型，产品在三季度期间上涨2.81%，同期业绩基准下跌14.13%，年内超额收益回正。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.04%

2026Q1

85.89%

2026Q2

91.80%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	31.72	100.00%	合计	28.07	100.00%	—
权益投资	27.24	85.89%	权益投资	25.77	91.80%	+5.91
股票	27.24	85.89%	股票	25.77	91.80%	+5.91
银行存款和结算备付金合计	4.01	12.65%	银行存款和结算备付金合计	1.89	6.73%	-5.92
其他资产	0.43	1.35%	其他资产	0.21	0.75%	-0.60
固定收益投资	0.03	0.11%	固定收益投资	0.20	0.72%	+0.61
债券	0.03	0.11%	债券	0.20	0.72%	+0.61

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

54.60%

2026Q1

61.25%

2026Q2

62.98%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	27.24	89.26%	合计	25.77	92.59%	+3.33
制造业	18.69	61.25%	制造业	17.53	62.98%	+1.73
信息传输、软件和信息技术服务业	2.22	7.29%	信息传输、软件和信息技术服务业	3.12	11.20%	+3.91
电力、热力、燃气及水生产和供应业	1.50	4.92%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	1.07	3.85%	-1.07
科学研究和技术服务业	0.16	0.53%	科学研究和技术服务业	0.57	2.04%	+1.51
批发和零售业	0.76	2.48%	批发和零售业	0.55	1.96%	-0.52
金融业	0.29	0.96%	金融业	0.47	1.68%	+0.72
文化、体育和娱乐业	0.28	0.91%	文化、体育和娱乐业	0.40	1.44%	+0.53
采矿业	0.41	1.33%	采矿业	0.38	1.36%	+0.03
交通运输、仓储和邮政业	0.57	1.87%	交通运输、仓储和邮政业	0.37	1.34%	-0.53
房地产业	0.79	2.60%	房地产业	0.36	1.28%	-1.32
租赁和商务服务业	0.34	1.13%	租赁和商务服务业	0.30	1.06%	-0.07
水利、环境和公共设施管理业	0.52	1.70%	水利、环境和公共设施管理业	0.28	1.01%	-0.69
卫生和社会工作	0.06	0.20%	卫生和社会工作	0.19	0.67%	+0.47
建筑业	0.47	1.54%	建筑业	0.15	0.53%	-1.01
农、林、牧、渔业	0.17	0.57%	农、林、牧、渔业	0.05	0.17%	-0.40

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

7.65%

2026Q1

7.54%

2026Q2

7.27%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.27%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	杰普特	688025	0.82%	53,158	退出十大	1	创世纪	300083	0.83%	2,013,700	新增十大	—
2	永创	603901	0.80%	2,259,293	退出十大	2	佳讯飞鸿	300213	0.77%	3,310,400	新增十大	—
3	中孚	600595	0.78%	4,214,100	退出十大	3	芯联集成-U	688469	0.75%	2,349,600	新增十大	—
4	吉峰	300022	0.76%	2,980,100	退出十大	4	北京利尔	002392	0.74%	2,771,300	新增十大	—
5	高新兴	300098	0.76%	5,035,300	退出十大	5	华联	000036	0.72%	4,905,400	+0.03	+60,800
6	源杰	688498	0.74%	11,990	退出十大	6	天润	002283	0.72%	2,649,200	新增十大	—
7	振华重工	600320	0.74%	5,453,652	退出十大	7	科大	300222	0.70%	2,041,900	新增十大	—
8	中矿资源	002738	0.73%	377,100	退出十大	8	万达信息	300168	0.69%	3,963,325	新增十大	—
9	浙富	002266	0.72%	4,319,300	—	9	浙富	002266	0.68%	4,081,300	-0.04	-238,000
10	华联	000036	0.69%	4,844,600	—	10	富春	002479	0.67%	3,232,300	新增十大	—

持有 0

广发量化多因子混合 ：2026第三季度报告（005225）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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