汇添富港股通专注成长：2026第三季度报告（005228）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.05%

日涨幅

0.4328

净值

（11-02）

近1年：-45.81%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.59%

-52%

-34%

-16%

19%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.35%	-5.63%	-2.11%	223/884良好
近1月	-21.57%	-14.52%	-7.82%	702/883不佳
近3月	-23.56%	-12.50%	-12.45%	743/874不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富港股通专注成长：2026第三季度报告（005228）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.30亿份

2026Q1

2.98亿份

2026Q2

3.00亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

298,488,466.16

变化

+1,189,624.29

本期

299,678,090.45

投资目标

本基金采用自下而上的投资方法，以深入的基本面分析为立足点，精选具有成长潜力且估值具备吸引力的港股通标的股票，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略包括资产配置策略、个股精选策略、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、权证投资策略、融资投资策略、国债期货投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*60%+中债综合指数收益率*40%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中高预期收益/风险的基金产品。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张朋| 任职时间: 2021年09月28日| 证券从业年限: 14年

国籍：中国。学历：硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2012年起从事证券研究和投资工作，曾任职于东方证券、光大证券，曾任申万菱信基金管理有限公司基金经理。2020年7月加入汇添富基金管理股份有限公司。2020年12月22日至2024年5月8日任汇添富移动互联股票型证券投资基金的基金经理。2021年9月7日至今任汇添富精选核心优势一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月28日至今任汇添富港股通专注成长混合型证券投资基金的基金经理。2021年12月21日至2025年10月17日任汇添富品牌价值一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年11月14日至今任汇添富积极优选三年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2025年11月5日至今任汇添富弘瑞回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年11月13日至今任汇添富稳元回报债券型发起式证券投资基金的基金经理。2026年6月18日至今任汇添富资源精选混合型证券投资基金的基金经理。

郑乐凯| 任职时间: 2026年06月11日| 证券从业年限: 13年

国籍：中国。学历：北京大学经济学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2014年7月至2021年12月任汇添富基金管理股份有限公司分析师职位。2022年11月1日至2023年5月12日任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合型证券投资基金的基金经理助理。2022年1月27日至今任汇添富创新增长一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2023年5月12日至今任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年9月11日至今任汇添富成长先锋六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年3月11日至今任汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2026年1月26日至今任汇添富远见成长混合型发起式证券投资基金的基金经理。2026年6月11日至今任汇添富港股通专注成长混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

我们认为，AI并不是单一的软件或模型创新，而是一套从底层能源到上层应用的完整产业系统。借用黄仁勋提出的AI五层蛋糕理论，可以将AI产业的结构理解为能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化五个层级：能源决定AI运行的物理上限，芯片决定单位能耗下的智能生产效率，基础设施负责把芯片组织成可持续运转的AI工厂，模型决定AI能力边界，应用则决定最终商业闭环。

本基金当前重点关注AI五层蛋糕（能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化）中的芯片硬件、AI基础设施、大模型这三层，主要基于以下考虑：

（1）从AI产业自身发展阶段看，目前前沿模型的创新迭代并没有放缓，大模型依然是充满巨大想象空间的投资环节，目前模型的训练和推理需求依然受限于芯片硬件和AI基础设施的投入不足，因此这两个环节依然处于投资的甜蜜期；

（2）最底层的能源电力，受益于AI推动的电力系统升级，然而由于相关资产主要在A股上市，目前港股较少，因此不作为组合重点；

（3）最上层的应用环节，目前来看模式相对清晰的coding和agent，更多面向企业级市场，价值量主要被大模型厂商攫取；消费级市场目前依然缺乏商业模式清晰、产品形态明确的AI产品，传统的互联网大厂普遍面临模型能力不足、资本开支加大的困境，因此短期总体承压。

综上，本基金目前将聚焦人工智能板块中的芯片硬件、AI基础设施、大模型这三层，不断优中选优，力争为投资者取得较好的投资回报。

本期报告

组合在二季度以来做出较大的策略调整，将投资重点放在人工智能板块，在当下以芯片硬件、AI基础设施、大模型等为主，因为我们认为人工智能将是未来5-10年席卷全球的最重要的产业趋势，作为一只专注于成长方向的基金，在这个阶段应该将投资重点放在这里，并且我们相信人工智能的产业生态未来会越来越丰富和多样，未来有较大的成长潜力。

（2）最底层的能源电力，受益于AI推动的电力系统升级，然而由于相关资产主要在A股上市，目前港股较少，因此不作为组合重点；

综上，本基金目前将聚焦人工智能板块中的芯片硬件、AI基础设施、大模型这三层，不断优中选优，力争为投资者取得较好的投资回报。

本基金本报告期基金份额净值增长率为-35.87%，同期业绩比较基准收益率为4.04%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

82.00%

2026Q1

86.09%

2026Q2

80.94%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.59	100.00%	合计	1.66	100.00%	—
权益投资	2.23	86.09%	权益投资	1.34	80.94%	-5.15
股票	2.23	86.09%	股票	1.34	80.94%	-5.15
银行存款和结算备付金合计	0.33	12.88%	银行存款和结算备付金合计	0.32	19.00%	+6.12
其他资产	0.03	1.04%	其他资产	0.00	0.06%	-0.98

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

5.52%

2026Q1

75.57%

2026Q2

61.18%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.23	86.80%	合计	1.34	81.17%	-5.63
信息技术	1.94	75.57%	信息技术	1.01	61.18%	-14.39
电信服务	0.11	4.36%	电信服务	0.14	8.51%	+4.15
工业	0.17	6.50%	工业	0.10	5.95%	-0.55
—	—	—	可选消费	0.09	5.53%	新增
原材料	0.01	0.37%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.00%

2026Q1

70.27%

2026Q2

63.09%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.09%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	ASMPT	00522	9.69%	120,000	—	1	ASMPT	00522	9.97%	120,000	+0.28	—
2	华虹宏力	01347	9.61%	132,000	—	2	中芯国际	00981	8.50%	270,000	+0.94	+20,000
3	智谱	02513	9.60%	13,500	—	3	华虹宏力	01347	7.22%	132,000	-2.39	—
4	建滔积层板	01888	8.15%	243,000	退出十大	4	腾讯	00700	6.71%	30,000	+2.35	—
5	中芯国际	00981	7.56%	250,000	—	5	联想	00992	6.63%	370,000	+1.96	-230,000
6	澜起	06809	6.28%	40,000	—	6	澜起	06809	5.97%	40,000	-0.31	—
7	长飞光纤光缆	06869	5.18%	60,000	退出十大	7	天数智芯	09903	5.78%	105,000	+0.61	+85,000
8	天数智芯	09903	5.17%	20,000	—	8	阿里巴巴－Ｗ	09988	5.53%	100,000	新增十大	—
9	联想	00992	4.67%	600,000	—	9	汇聚	01729	3.45%	400,000	新增十大	—
10	腾讯	00700	4.36%	30,000	—	10	智谱	02513	3.33%	10,000	-6.27	-3,500

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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