银华医疗健康量化股票发起式：2026第三季度报告（005237）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.15%

日涨幅

1.0961

净值

（11-02）

近1年：-15.62%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.50%

-25%

-14%

-4%

16%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.94%	-5.55%	-2.11%	544/872一般
近1月	-10.89%	-14.33%	-7.82%	390/876良好
近3月	-7.98%	-12.21%	-12.45%	318/864良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：创新药·精准医疗·化学制药·医药生物·生物制品

报告名称

银华医疗健康量化股票发起式：2026第三季度报告（005237）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,246万份

2026Q2

3,547万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

32,462,089.38

变化

+3,003,312.91

+9%

本期

35,465,402.29

投资目标

本基金综合使用多种量化选股策略，重点投资于可以代表未来健康生活发展趋势的上市公司，在严格控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资于医疗健康主题，使用主动量化策略对医疗健康主题界定内的股票进行筛选并进行权重的优化，力争在跟踪医疗健康主题整体市场表现的同时，获得相对于业绩比较基准的超额收益。本基金债券投资的主要目的是风险防御及现金替代性管理。债券投资将坚持安全性、流动性和收益性作为资产配置原则，采取久期调整策略、类属配置策略、收益率曲线策略，以兼顾投资组合的安全性、收益性与流动性。本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。本基金投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为80%-95%；投资于医疗健康主题上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证全指医药卫生指数收益率×90%＋商业银行人民币活期存款利率（税后）×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于股票型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

马君| 任职时间: 2017年11月9日| 证券从业年限: 17.5年

硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。自2012年9月4日至2020年11月30日担任银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金基金经理，2013年12月16日至2015年7月16日兼任银华消费主题分级混合型证券投资基金基金经理，2015年8月6日至2016年8月5日兼任银华中证国防安全指数分级证券投资基金基金经理，2015年8月13日至2016年8月5日兼任银华中证一带一路主题指数分级证券投资基金基金经理，自2016年1月14日至2021年2月25日兼任银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理，自2017年9月15日至2020年12月10日兼任银华智能汽车量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日至2021年2月25日兼任银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日起兼任银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年12月15日至2024年9月26日兼任银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，2018年5月11日至2021年8月18日兼任银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年1月22日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年3月20日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年5月28日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，自2020年9月22日至2022年8月9日兼任银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年9月29日起兼任银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金经理，自2020年12月10日至2022年6月29日兼任银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年3月3日起兼任银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年4月20日起兼任银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2022年6月2日至2025年7月11日兼任银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2022年7月20日起兼任银华中证中药交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年3月15日起兼任银华海外数字经济量化选股混合型发起式证券投资基金（QDII）基金经理，自2023年3月17日起兼任银华中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年4月7日起兼任银华中证500价值交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年9月6日起兼任银华上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年1月3日起兼任银华国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年4月25日至2025年8月27日兼任银华中证500质量成长交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年9月26日起兼任银华中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年11月13日起兼任银华中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2025年4月16日起兼任银华国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2026年4月29日起兼任银华中证港股通医疗主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

杨腾| 任职时间: 2021年11月29日| 证券从业年限: 13.5年

硕士学位。曾就职于信达证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司。2015年7月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员，量化投资部基金经理助理，现任量化投资部基金经理/投资经理助理（社保、基本养老）。自2021年11月29日起担任银华沪深300指数证券投资基金（LOF）、银华深证100指数证券投资基金（LOF）、银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金、银华中证等权重90指数证券投资基金（LOF）基金经理，自2021年11月29日至2023年3月16日兼任银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2025年3月7日起兼任银华专精特新量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2025年9月16日起兼任银华中证A500指数增强型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

本期报告

马君| 任职时间: 2017年11月9日| 证券从业年限: 17.5年

硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。自2012年9月4日至2020年11月30日担任银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金基金经理，2013年12月16日至2015年7月16日兼任银华消费主题分级混合型证券投资基金基金经理，2015年8月6日至2016年8月5日兼任银华中证国防安全指数分级证券投资基金基金经理，2015年8月13日至2016年8月5日兼任银华中证一带一路主题指数分级证券投资基金基金经理，自2016年1月14日至2021年2月25日兼任银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理，自2017年9月15日至2020年12月10日兼任银华智能汽车量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日至2021年2月25日兼任银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日起兼任银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年12月15日至2024年9月26日兼任银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，2018年5月11日至2021年8月18日兼任银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年1月22日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年3月20日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年5月28日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，自2020年9月22日至2022年8月9日兼任银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年9月29日起兼任银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金经理，自2020年12月10日至2022年6月29日兼任银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年3月3日起兼任银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年4月20日至2026年9月10日兼任银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2022年6月2日至2025年7月11日兼任银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2022年7月20日起兼任银华中证中药交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年3月15日起兼任银华海外数字经济量化选股混合型发起式证券投资基金（QDII）基金经理，自2023年3月17日起兼任银华中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年4月7日起兼任银华中证500价值交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年9月6日起兼任银华上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年1月3日起兼任银华国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年4月25日至2025年8月27日兼任银华中证500质量成长交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年9月26日起兼任银华中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年11月13日至2026年9月10日兼任银华中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2025年4月16日至2026年9月10日兼任银华国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2026年4月29日起兼任银华中证港股通医疗主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

杨腾| 任职时间: 2021年11月29日| 证券从业年限: 13.5年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

在报告期内，我们积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。除此之外运用自行开发的量化投资模型，精选细分子行业个股，力争实现超越行业的阿尔法收益。

2026年二季度沪深300指数上涨11.90%，中证全指医药卫生指数下跌6.74%。医药指数行情跑输大盘，虽然医药行业中创新药产品管线继续出海数据惊喜不断，但是市场由于科技股一枝独秀，行情极致演绎导致医药尤其是创新药及其产业链非理性下跌。

展望2026年三季度我们依旧看好创新药产业链的发展前景。政策面上，两会首次将生物医药产业作为新兴支柱产业，随后国家再次出台长护险等政策，后续商业医疗保险等更多支持政策也值得期待。创新药企业2026年以来产品管线出海再度加速，授权价格也有逐步上涨的态势，从首付款到里程碑付款增厚企业业绩，后续产品上市后在海外销售或有爆发式增长，创新药在整个医药行业中脱颖而出，成为内部表现最为强劲的子板块。六月份美股医药股持续大涨，XBI指数创最近五年新高，而A股创新药及产业链景气度依旧向上，但股票持续非理性下跌，两边市场形成极大反差，市场开始关注A股创新药的估值修复机会。此外，A+H创新药板块迎来回购增持潮，回购金额从几亿到二十几亿不等。体现对业务前景及板块的强烈信心。CXO方面，海外业务占比较高的龙头公司由于多肽和生物药等新分子业务，业绩持续超预期，而国内业务占比较高的公司去年三季度开始，在国内制药公司资金宽裕的背景下订单超预期，临床前业务更有价格上涨，在2026年也同样值得关注。

本期报告

2026年三季度沪深300指数下跌12.49%，中证全指医药卫生指数上涨8.92%。医药指数行情大幅跑赢大盘，医药行业中创新药产品管线继续出海数据依旧惊喜不断，基本面景气度向上，科技股回调后，创新药及其产业链的产业景气度再次被市场看见。

展望2026年四季度我们依旧看好创新药产业链的发展前景。政策面上，两会首次将生物医药产业作为新兴支柱产业，9月18日工信部等十部门联合印发《医药工业发展“十五五”规划》，《规划》中对医药工业和创新药产业提出了到2030年的10项预期性指标，其中包括到2030年生物医药产业加速成为国家新兴支柱产业，首创新药（FIC）占全球比例不少于25%、创新药产业规模增速年均不少于20%、全球年销售额超10亿美元的品种数量不少于5个等目标。2026年版国家基本药物目录落地，为今后更多创新药进入基药目录探索可行路径，基本医保目录与商保创新药目录“双目录”的衔接也更加紧密。创新药企业2026年以来产品管线出海再度加速，授权价格也有逐步上涨的态势，从首付款到里程碑付款增厚企业业绩，后续产品上市后在海外销售或有爆发式增长，创新药在整个医药行业中脱颖而出，成为内部表现最为强劲的子板块。中国创新药对外BD势不可挡，且BD交易资产所处研发阶段在向早期研发倾斜，越来越多MNC提前锁定中国早期资产，本质是全球早研产业链快速向国内转移。中长期看，27-28年是创新药海外批量商业化起点，国内创新药板块将迎来新的估值体系。而创新药产业链中，短期看CXO板块外需线依旧具备较好估值性价比，内需线及科学服务上游极有可能延续订单增速强劲的趋势，中长期板块将持续迎来新分子放量，需求持续增长。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

85.31%

2026Q2

88.50%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.37	100.00%	合计	0.43	100.00%	—
权益投资	0.32	85.31%	权益投资	0.38	88.50%	+3.19
股票	0.32	85.31%	股票	0.38	88.50%	+3.19
银行存款和结算备付金合计	0.04	9.97%	银行存款和结算备付金合计	0.05	11.40%	+1.43
其他资产	0.02	4.72%	其他资产	0.00	0.10%	-4.62

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

65.82%

2026Q2

67.95%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.32	86.20%	合计	0.38	88.87%	+2.67
制造业	0.24	65.82%	制造业	0.29	67.95%	+2.13
科学研究和技术服务业	0.06	15.35%	科学研究和技术服务业	0.08	18.80%	+3.45
卫生和社会工作	0.01	1.68%	卫生和社会工作	0.01	1.23%	-0.45
批发和零售业	0.01	3.36%	批发和零售业	0.00	0.88%	-2.48

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

43.53%

2026Q2

47.75%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.75%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	药明康德	603259	9.10%	27,059	—	1	药明康德	603259	9.47%	24,359	+0.37	-2,700
2	恒瑞	600276	7.45%	52,996	—	2	恒瑞	600276	5.81%	52,996	-1.64	—
3	百济神州	688235	5.76%	8,370	—	3	凯莱英	002821	5.13%	11,700	+2.64	+6,000
4	科伦药业	002422	3.88%	37,314	—	4	百济神州	688235	4.59%	7,470	-1.17	-900
5	海思科	002653	3.54%	19,770	—	5	科伦药业	002422	4.40%	46,314	+0.52	+9,000
6	三生国健	688336	3.29%	22,969	退出十大	6	海思科	002653	3.94%	27,270	+0.40	+7,500
7	诺诚健华	688428	3.02%	39,313	退出十大	7	益方生物	688382	3.79%	85,522	新增十大	—
8	昭衍新药	603127	2.55%	24,700	—	8	昭衍新药	603127	3.75%	32,700	+1.20	+8,000
9	凯莱英	002821	2.49%	5,700	—	9	石药创新	300765	3.54%	32,260	新增十大	—
10	华东	000963	2.45%	32,251	退出十大	10	泽璟	688266	3.33%	13,014	新增十大	—

持有 0

银华医疗健康量化股票发起式 ：2026第三季度报告（005237）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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