融通中国概念债券(QDII) ：2026第三季度报告（005243）

本基金主要投资于具有中国概念的债券资产，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金在宏观层面，采取自上而下的资产配置策略；在微观层面，采取自下而上的证券优选策略。整体看，将宏观与微观分析相结合，在有效分散风险的基础上，寻找海外上市中国证券资产的价值洼地，提高基金资产的收益。

彭博中国美元信用精选投资级1-5年美元债指数（Bloomberg China USD Credit Liquid IG Select 1-5 Year Unh USD）收益率×90%+中债-0-1年国债全价（总值）指数收益率×10%

本基金为债券型基金，其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

3季度，美国经济基本面韧性、地缘冲突风险升温、美财政赤字及AI相关债券供给冲击叙事共同推升美债收益率，曲线熊陡。7月发布的6月非农数据边际走弱，通胀数据亦低于预期，下修市场对7月的加息预期，带动前端利率阶段性小幅回落，但美伊停火协议破裂及后续冲突升级推动油价再次升温，通胀尾部风险增加，叠加当月FOMC会议缺乏明确指引，美债利率熊陡。8月初非农数据意外下降，通胀数据温和，加息预期有所降温，短端利率小幅下行。但PMI等数据亦支撑经济韧性，实际利率走高，且美国财政赤字高企及AI企业带来的供给冲击叙事推动期限溢价上行，长端美债利率高位震荡。8月底，沃什在Jackson Hole会议重申2%的通胀目标，强调通胀需以足够速度回落，令市场聚焦通胀数据，偏鹰表态亦驱动利率上行。9月初公布的8月非农数据大超预期，而通胀数据显示回落进展有限，利率进一步大幅上行。当月FOMC会议加息25bps落地后，短端利率上行而长短利率走平。9月下旬，美国PMI超预期，叠加油价进一步上涨，驱动美债利率曲线进一步快速上行，10年期美债利率突破2023年高点，季末上行至5.28%左右，处20年来高位。 海外市场方面，标普500指数上涨2.03%，美元指数上涨0.26%，十年期美债收益率大幅上行82bps。国内市场方面，上证综指下跌6.16%，十年期国债收益率下行5bps。美元兑人民币汇率贬值1.18%。中资美元债方面，彭博中资美元债指数下跌1.75%，其中投资级指数下跌2.26%，高收益指数上涨1.75%。 报告期内，本基金维持稳健的久期中枢，坚持高等级信用策略，同时维持灵活对冲的汇率策略。 截至本报告期末融通中国概念债券（QDII）A基金份额净值为1.1443元，本报告期基金份额净值增长率为-2.47%，业绩比较基准收益率为-2.37%； 截至本报告期末融通中国概念债券（QDII）C基金份额净值为1.1333元，本报告期基金份额净值增长率为-2.57%，业绩比较基准收益率为-2.37%。