浦银港股通量化混合：2026第三季度报告（005255）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.04%

日涨幅

0.5571

净值

（11-02）

近1年：-46.44%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-37.41%

-40%

-28%

-15%

-2%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.03%	-4.87%	-2.11%	701/1782良好
近1月	-17.49%	-11.78%	-7.82%	1384/1781不佳
近3月	-17.17%	-10.01%	-12.45%	1362/1768不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

浦银港股通量化混合：2026第三季度报告（005255）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,324万份

2026Q1

3,902万份

2026Q2

3,936万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

39,020,785.09

变化

+336,462.94

+1%

本期

39,357,248.03

投资目标

本基金通过积极主动的资产配置，在合理控制风险并保证充分流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

资产配置策略采用浦银安盛资产配置模型，通过宏观经济、估值水平、流动性和市场政策等四个因素的分析框架，动态把握不同资产类别的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，进行股票、债券和现金等大类资产的合理配置，在严格控制投资风险的基础上追求基金资产的长期持续稳定增长。

本基金在个股选择策略上，注重有现金分红、成长性好、基本面优良、相对A股市场估值合理的股票进行长期投资。此外，将从香港股票市场与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响和人民币与港币间的汇兑比率变化等方面对投资策略进行调整。

本期报告

资产配置策略采用基金管理人资产配置模型，通过宏观经济、估值水平、流动性和市场政策等四个因素的分析框架，动态把握不同资产类别的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，进行股票、债券和现金等大类资产的合理配置，在严格控制投资风险的基础上追求基金资产的长期持续稳定增长。

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业绩比较基准

恒生综合指数收益率*55%+中证综合债指数收益率*45%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益预期的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

俞瑾| 任职时间: 2022年12月21日| 证券从业年限: 25年

俞瑾女士，美国宾夕法尼亚大学物理学博士。2001年1月至2017年1月任职于安盛罗森堡投资管理公司，先后从事股票估值研究、组合投资等工作。2017年1月至2017年7月在安盛投资管理亚洲有限公司工作，担任业务发展总监之职。2017年8月至2021年8月，在安盛投资管理（上海）有限公司、安盛海外投资基金管理（上海）有限公司工作，担任业务发展总监及基金经理职务。2021年8月加入浦银安盛基金管理有限公司，现任国际业务部副总监职务。2022年8月起担任浦银安盛全球智能科技股票型证券投资基金（QDII）基金经理。2022年12月起担任浦银安盛港股通量化优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2025年11月起担任浦银安盛港股通消费混合型发起式证券投资基金的基金经理。

本期报告

俞瑾| 任职时间: 2022年12月21日| 证券从业年限: 25年

俞瑾女士，美国宾夕法尼亚大学物理学博士。2001年1月至2017年1月任职于安盛罗森堡投资管理公司，先后从事股票估值研究、组合投资等工作。2017年1月至2017年7月在安盛投资管理亚洲有限公司工作，担任业务发展总监之职。2017年8月至2021年8月，在安盛投资管理（上海）有限公司、安盛海外投资基金管理（上海）有限公司工作，担任业务发展总监及基金经理职务。2021年8月加盟本公司，现任国际业务部副总监兼基金经理。2022年8月起担任浦银全球智能科技股票型证券投资基金（QDII）的基金经理。2022年12月起担任浦银港股通量化优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2025年11月起担任浦银港股通消费混合型发起式证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度港股市场呈现结构性分化加剧、指数承压的特征。恒生指数季度下跌7.69%，但这一跌幅几乎全部来自6月的集中释放，而恒生科技指数仅跌3.82%，显示出科技成长股的相对韧性。从行业表现来看，港股市场表现显著分化，科技、半导体和工业板块表现亮眼，能源、原材料、医疗保健和公用事业则是两位数跌幅，传统周期和防御性板块遭到资金大幅撤离。

报告期内基金投资策略延续一季度看好的算力等硬件板块，但对有色板块尤其是贵金属短期内转向更审慎的态度：一方面美元变强及市场对美联储加息的预期对价格有压制，另一方面市场对经济复苏力度仍有担忧。具体操作上保留和增持半导体，降低了有色金属的持仓。从结果来看，调整方向是对的，执行上还有进步空间：调仓可以更有效率更及时反映市场变化下的策略应对。

展望三季度，港股市场处于“赔率吸引、胜率待验证”阶段。市场真正的趋势性反转契机，主要看两个：宏观上美联储政策转向或政策进一步发力，微观上公司盈利预期上行，利润水平回升。配置上会关注AI、半导体、互联网及出海链，操作上逢低吸纳，等待催化。

本期报告

2026年三季度港股市场呈现显著的结构性分化:恒生指数季度上涨7.57%，恒生科技下跌4.88%，反映出科技成长板块在三季度面临较大的估值压力。从节奏上来看恒指在7月初触及季度低点，展开反弹至8月4日，此后震荡回落，整体呈现“先扬后抑”走势。从资金面来看，三季度港股日均成交额较二季度环比下降13.2%，显示市场活跃度有所降温。南向资金延续净流入态势，是支撑港股流动性的核心力量。从风格来看，市场具有明显“价值优于成长”特征：银行、医疗保健等板块领涨，半导体、AI主题等科技成长方向遭遇显著回调。

报告期内基金投资策略仍以长期关注的科技方向为主，在7月份全球AI交易降温、半导体等科技板块大幅回调之时投资组合受损导致较大回撤，操作上采取底部补仓降低成本，反弹时择机降仓。另外鉴于美联储政策路径的不确定性、美元流动性预期转向以及地缘风险，减仓有色板块至低位，同时降低整体仓位。个股方面偏向有基本面及估值空间的股票。交易结果来看，科技股票择股低位买入受益，但后续还需等待三季报从基本面上来验证。总体仓位可以更低些来平衡高比例的科技板块权重。

展望四季度，港股市场将从“流动性预期博弈”转向“基本面验证”。后续行情演绎需要新的催化剂：科技板块业绩超预期带来的估值修复；美联储政策明确转鸽带来的流动性改善；内地经济复苏加速带来的盈利上调。在没有明确信号前，市场大概率维持震荡分化格局，结构性机会大于指数机会。重点关注美联储政策路径，港股科技板块盈利验证以及南向资金配置变化。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

84.23%

2026Q1

85.14%

2026Q2

72.38%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.33	100.00%	合计	0.27	100.00%	—
权益投资	0.28	85.14%	权益投资	0.19	72.38%	-12.76
股票	0.28	85.14%	股票	0.19	72.38%	-12.76
银行存款和结算备付金合计	0.03	9.40%	银行存款和结算备付金合计	0.07	27.01%	+17.61
其他资产	0.02	5.45%	其他资产	0.00	0.60%	-4.85

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息科技」占净值比例趋势

17.68%

2026Q1

43.22%

2026Q2

41.70%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
信息科技	0.14	43.22%	信息科技	0.11	41.70%	-1.52
制造业	0.04	12.14%	制造业	0.03	10.94%	-1.20
合计	0.23	73.27%	合计	0.03	10.94%	-62.33
电信服务	0.02	7.07%	电信服务	0.02	9.26%	+2.19
非周期性消费品	0.03	10.83%	非周期性消费品	0.02	7.29%	-3.54
工业	0.01	1.96%	工业	0.01	2.10%	+0.14
原材料	0.02	6.02%	原材料	0.00	1.34%	-4.68
周期性消费品	0.00	0.00%	周期性消费品	0.00	0.00%	—
采矿业	0.01	2.64%	—	—	—	退出
能源	0.01	2.01%	—	—	—	退出
医疗	0.01	2.15%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

56.80%

2026Q1

48.68%

2026Q2

50.75%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.75%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	01347	9.70%	16,406	—	1	建滔积层板	01888	7.88%	50,000	+2.98	+32,000
2	中芯国际	00981	7.79%	31,700	—	2	阿里巴巴-W	09988	7.27%	21,000	+2.27	+1,400
3	阿里巴巴-W	09988	5.00%	19,600	—	3	中芯国际	00981	6.24%	31,700	-1.55	—
4	建滔积层板	01888	4.90%	18,000	—	4	华虹宏力	01347	5.61%	16,406	-4.09	—
5	腾讯	00700	4.25%	3,600	—	5	长飞光纤光缆	06869	5.46%	10,000	新增十大	—
6	洛阳钼业	03993	3.88%	93,000	退出十大	6	建滔	00148	4.89%	27,000	新增十大	—
7	新锐股份	688257	3.52%	10,920	—	7	腾讯	00700	4.06%	2,900	-0.19	-700
8	蓝思	06613	3.41%	44,400	退出十大	8	中际旭创	300308	3.67%	1,200	新增十大	—
9	比亚迪股份	01211	3.21%	16,100	退出十大	9	智谱	02513	2.91%	1,400	新增十大	—
10	ASMPT	00522	3.02%	4,600	退出十大	10	新锐股份	688257	2.76%	13,600	-0.76	+2,680

持有 0

浦银港股通量化混合 ：2026第三季度报告（005255）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

浦银港股通量化混合：2026第三季度报告（005255）