安信恒利增强债券 ：2026第三季度报告（005271）

本基金在严格控制信用风险的前提下，通过稳健的投资策略，力争为投资者实现超越业绩比较基准的投资收益。

股票投资方面，本基金通过系统地分析中国证券市场的特点和运作规律，以深入的基本面研究为基础，采取自下而上的方法，精选具备基本面健康、核心竞争力强、成长潜力大的投资标的，采用量化模型构建本组合的现货组合。债券投资方面，本基金通过分析判断宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化，对未来市场利率趋势及市场信用环境变化作出预测，并综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素，在确保资产收益安全性和稳定性的基础上，构造债券组合。衍生品投资策略方面，本基金在严格遵守相关法律法规情况下，合理利用权证等衍生工具做套保或套利投资。资产支持证券投资方面，本基金投资资产支持证券将综合运用类别资产配置、久期管理、收益率曲线、个券选择和利差定价管理等策略，在严格遵守法律法规和资产管理计划合同基础上，进行资产支持证券产品的投资。

中债-综合全价(总值)指数*80%+沪深300指数收益率*20% 注：自2026年9月21日起，本基金业绩比较基准由“沪深300指数收益率×20%+中债总指数（全价）收益率×80%”调整为“中债-综合全价(总值)指数*80%+沪深300指数收益率*20%”。

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

2026年三季度，国内宏观经济呈现总量温和企稳，外强内弱、新质生产力领先、价格温和上行、货币政策保持适度宽松的特征。对应到权益市场，A股风格发生从高波动科技向高股息红利的剧烈切换，科创与创业板大幅回撤、红利风格显著跑赢，全市场成交缩量、行业分化收敛。可转债方面，中证转债指数7-9月分别下跌0.91%、0.95%、5.24%，跌幅逐月扩大，与正股方向略有不同，核心原因是大盘/微盘正股在二季度提前见顶，转债对市场调整已有一定准备，因此7月通过溢价率的上行抵消了正股下跌，但8月权益的反弹幅度不及预期，创新高能力不足的情形下，转债本身的资金面压力导致8月至今出现了连续调整。纯债方面，受经济基本面偏弱、货币政策宽松预期升温，以及股债跷跷板带来避险资金流入等因素影响，三季度债券市场整体震荡偏强、长端表现明显优于中短端，曲线牛平,30年国债创年内新低。信用债方面，信用利差和期限利差整体收窄，受评级调整新政影响，弱地产和弱城投估值调整较大。 组合操作方面，股票部分三季度本基金主要配置了科技股和黄金股，主要考虑到人工智能行业投资的高景气持续，以及黄金股在经过持续调整之后已具有估值性价比。下半季度在美联储货币政策转鹰之后降低了整体权益仓位水平。纯债部分考虑到短端债券经过前期上涨，性价比下降，我们增加了一些长久期债券的配置。转债部分继续坚持自下而上精选个券，整体偏防守。