长信量化价值驱动混合 ：2026第三季度报告（005399）

基金PK

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收益表现

+1.13%

日涨幅

1.7398

净值

（11-02）
近1年：-9.04%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.16%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.25%
2155/5607良好
近1月-9.05%
1883/5596良好
近3月-9.82%
2129/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

长信量化价值驱动混合 ：2026第三季度报告（005399）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4.47亿份
2026Q1
4.47亿份
2026Q2
4.63亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
446,929,762.11
变化
+16,338,874.66
+4%
本期
463,268,636.77
3

投资目标

本基金通过数量化的方法进行积极的组合管理，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期持续增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用数量化投资策略建立投资模型，将投资思想通过具体指标、参数的确定体现在模型中，在投资过程中充分发挥数量化投资纪律严格、投资视野宽阔、风险水平可控等优势，切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上的个股精选的投资策略，以保证在控制风险的前提下实现收益最大化。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*90%+中债综合指数收益率*5%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

姚奕帆| 任职时间: 2022年1月28日| 证券从业年限: 11年

华威大学金融数学硕士，具有基金从业资格，中国国籍。2015年7月加入长信基金管理有限责任公司，历任量化研究员、量化专户投资经理、基金经理助理、长信消费精选行业量化股票型证券投资基金和长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金（LOF）的基金经理。现任长信量化价值驱动混合型证券投资基金、长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金、长信中证科创创业50指数增强型证券投资基金、长信中证A500指数增强型证券投资基金、长信沪深300指数量化增强型证券投资基金和长信汇众量化选股混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
今年二季度以来，A股市场整体呈震荡上行走势，各大宽基指数表现良好。从走势节奏看，4月初市场在政策预期与流动性充裕的支撑下稳步回升，4月8日上证单日大涨2.70%带动风险偏好快速修复；5月在AI产业景气持续催化下市场加速上行，创业板指于5月13日突破4000点大关创下历史新高，沪深两市成交额连续多个交易日突破3万亿元；6月高位震荡有所回落，但季末仍收于阶段高点。从主要指数对比看，上证50上涨5.78%，中证500上涨18.56%，中证1000上涨15.62%，创业板指上涨36.35%，科创50上涨75.74%，科技成长相对大盘蓝筹的超额收益较为显著。行业层面，AI算力链、半导体、光模块等科技板块大幅上涨，电子取代银行成为A股市值第一大行业；而传统消费、金融、地产产业链等板块表现相对疲软，“AI与非AI”的定价裂口较大。从因子表现看，二季度市场呈现典型的高Beta、高动量、高成长特征。Barra因子体系中，Beta因子与动量因子贡献显著正超额，成长因子表现持续亮眼，反映资金对高弹性成长资产的强烈偏好；价值因子表现平淡，盈利因子与低波动因子承压。在单一因子波动性加大的环境下，多因子均衡配置的重要性凸显。
展望后市，我们持续看好A股市场中长期走势。宏观层面，国内经济在稳增长政策持续发力下呈现韧性，流动性环境整体宽松。产业层面，AI产业趋势加速演进，算力需求高景气，国内半导体、光模块等产业链持续受益，成长因子与动量因子仍具发挥空间。市场结构层面，当前科技与非科技板块的估值裂口处于历史较高水平，随着分化逐步消化，价值因子的配置价值也在累积，传统行业的估值修复机会值得关注。因子层面，我们将继续保持对多类因子的均衡暴露，把握科技成长主线的同时，适度布局低估值板块的均值回归机会。本基金将继续严格按照量化策略框架运作，在追求超额收益的同时严控跟踪误差，力争为投资者提供稳健回报。
投资运作层面，本基金严格按照多因子Alpha模型进行系统化选股，以多因子Alpha模型为核心，通过因子合成与组合优化构建超额收益来源，从自下而上的角度在风险可控的前提下力争获取超越业绩比较基准的投资回报。
截至2026年6月30日，长信量化价值驱动混合A基金份额净值为2.0945元，份额累计净值为2.2195元，本报告期内长信量化价值驱动混合A净值增长率为10.86%；长信量化价值驱动混合C基金份额净值为2.0439元，份额累计净值为2.0439元，本报告期内长信量化价值驱动混合C净值增长率为10.75%，同期业绩比较基准收益率为10.19%。
本期报告
2026年第三季度，A股市场呈震荡调整后缩量修复格局，走势先抑后扬、分化再平衡。三季度初期，前期领涨的科技成长板块出现明显回撤，科创50与创业板指于7月快速下行，市场情绪阶段性收敛；季中随着宏观政策预期升温及部分传统板块估值修复，主要宽基指数迎来修复，但美联储重启加息、美债收益率高位运行及季末资金回笼影响风险偏好，9月市场再度缩量下探，沪深两市日均成交额自6月约3.13万亿元逐级回落。报告期内市场结构性分化依然显著，赚钱效应由高位科技题材转向政策催化、产品提价及红利资产，市场宽度明显收窄；风格层面，大盘价值、小盘低波、高股息风格相对占优，大盘蓝筹整体表现稳健，科创成长、高动量、高贝塔风格回撤较大，同时行业间表现差异较大，金融、有色等传统板块有所上涨。
本基金追求超越业绩比较基准的投资回报。管理人基于股票基本面和市场面情况构建多因子Alpha模型，综合风险模型与交易成本模型定期优化组合权重，自下而上精选质地优良、具备业绩支撑且估值合理的投资标的。面对行情集中度高、个股分化的市场环境，管理人坚持组合构建的纪律性，持续迭代因子体系与风险模型，严格控制行业和风格暴露，保持组合适度分散，整体运作平稳，风险可控。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.25%
2026Q1
89.79%
2026Q2
92.17%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.79%权益投资92.17%+2.38
股票89.79%股票92.17%+2.38
银行存款和结算备付金合计9.95%银行存款和结算备付金合计7.76%-2.19
其他资产0.25%其他资产0.07%-0.18
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
53.75%
2026Q1
60.10%
2026Q2
49.21%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计91.80%合计92.38%+0.58
制造业60.10%制造业49.21%-10.89
金融业16.74%金融业21.10%+4.36
采矿业5.69%采矿业6.01%+0.32
信息传输、软件和信息技术服务业4.20%信息传输、软件和信息技术服务业5.87%+1.67
科学研究和技术服务业1.55%科学研究和技术服务业4.79%+3.24
交通运输、仓储和邮政业1.55%交通运输、仓储和邮政业2.61%+1.06
——房地产业1.06%新增
批发和零售业1.47%批发和零售业0.92%-0.55
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.50%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.82%+0.32
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
30.37%
2026Q1
30.59%
2026Q2
28.75%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比28.75%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创6.11%—1中际旭创4.22%-1.89
2宁德时代4.89%—2宁德时代4.11%-0.78
3兆易创新3.28%退出十大3中国平安3.53%+0.51
4中国平安3.02%—4招商银行3.23%新增十大
5东山精密2.52%退出十大5药明康德2.97%新增十大
6紫金矿业2.48%退出十大6立讯精密2.21%新增十大
7中信证券2.36%退出十大7中芯国际2.17%新增十大
8工商银行2.12%—8农业银行2.15%+0.26
9中国船舶1.92%—9中国船舶2.08%+0.16
10农业银行1.89%—10工商银行2.08%-0.04