景顺长城量化小盘股票 ：2026第三季度报告（005457）

基金PK

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收益表现

+2.46%

日涨幅

1.6809

净值

（11-02）
近1年：-6.21%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-26.04%
-25%
-17%
-8%
0%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.79%
666/1120一般
近1月-12.20%
531/1124良好
近3月-7.61%
362/1102良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

景顺长城量化小盘股票 ：2026第三季度报告（005457）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.70亿份
2026Q2
2.61亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
270,124,370.91
变化
-9,572,771.76
-4%
本期
260,551,599.15
3

投资目标

本基金通过量化模型精选股票，在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略: 本基金股票资产占基金资产的比例为80%-95%，大类资产配置不作为本基金的核心策略。一般情况下将保持各类资产配置的基本稳定。在综合考量系统性风险、各类资产收益风险比值、股票资产估值、流动性要求、申购赎回以及分红等因素后，对基金资产配置做出合适调整。 2、股票投资策略: 本基金主要采用三大类量化模型分别用以评估资产定价、控制风险和优化交易。基于模型结果，基金管理人结合市场环境和股票特性，精选个股产出投资组合，以追求超越业绩比较基准表现的业绩水平。 3、债券投资策略： 出于对流动性、跟踪误差、有效利用基金资产的考量，本基金适时对债券进行投资。通过研究国内外宏观经济、货币和财政政策、市场结构变化、资金流动情况，采取自上而下的策略判断未来利率变化和收益率曲线变动的趋势及幅度，确定组合久期。进而根据各类资产的预期收益率，确定债券资产配置。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证1000指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

黎海威| 任职时间: 2018年2月6日| 证券从业年限: 23年

经济学硕士，CFA。曾任美国穆迪KMV公司研究员，美国贝莱德集团（原巴克莱国际投资管理有限公司）基金经理、主动股票部副总裁，香港海通国际资产管理有限公司(海通国际投资管理有限公司)量化总监。2012年8月加入本公司，自2013年10月起担任量化及指数投资部基金经理，现任公司副总经理、量化及指数投资部总经理、基金经理。具有23年证券、基金行业从业经验。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，国内宏观经济延续稳中有进的发展态势，生产端保持较强韧性，价格端出现积极变化，结构性亮点持续涌现。从数据来看，2026年4-6月国内制造业PMI依次为50.3、50.0、50.3，制造业景气水平连续四个月运行在临界点及以上，六月产需两端同步改善，新订单指数回升至51.2，市场需求有所回暖。2026年1-5月规模以上工业增加值累计同比增长5.4%，1-5月全国规模以上工业企业利润累计同比增长18.8%，企业盈利状况持续改善。价格端出现显著变化，五月CPI同比上涨1.2%，物价总体平稳，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%；五月PPI同比上涨3.9%，环比上涨0.5%，其中高技术制造业、有色金属等行业价格上涨较为明显。货币金融环境保持稳健，五月末M2同比增长8.6%，M1同比增长5.5%，资金活化程度有所提升。五月末外汇储备34422亿美元，较四月末上升317亿美元，外汇储备规模保持基本稳定，人民币汇率整体平稳运行。整体来看，二季度国内经济在产业升级和政策支撑下运行平稳，工业企业盈利改善、工业品价格回升等积极信号不断增多，经济内生动能逐步增强。从主要指数来看，二季度上证综指上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，市场呈现出较为明显的成长风格占优特征。
展望未来，宏观政策将继续围绕扩大内需、促进科技创新、推动产业升级等重点方向持续发力。"十五五"规划开局之年的各项政策部署有望加快落地，"两新"政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）持续显效，内需对经济增长的支撑作用有望进一步增强。货币政策保持适度宽松的基调，流动性环境总体有利。工业品价格的回升有望改善企业盈利预期，为权益市场提供基本面支撑。外部环境方面，海外主要经济体货币政策走向、国际经贸形势变化以及地缘不确定性因素仍需密切关注。同时，随着经济动能的持续转换，以人工智能、新能源、高端装备为代表的新质生产力相关产业有望延续较高景气度，权益市场仍具有较多结构性投资机会。个股层面相对充裕的流动性环境、市场层面结构性分化的行情特征，对于量化选股模型而言是相对有利的环境。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。
在组合构建层面，我们仍然会力争维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。
本期报告
2026年三季度，国内经济在结构转型中总体平稳运行，新动能对经济增长的支撑作用持续增强，工业品价格延续回升态势，海外货币政策环境出现边际变化。从数据来看，2026年7-9月国内制造业PMI依次为49.2、49.8、50.1，7月受前期基数较高及部分行业进入传统生产淡季等因素影响有所回落，此后连续两个月回升，9月重回扩张区间。2026年1-8月规模以上工业增加值累计同比增长5.3%，其中8月高技术制造业增加值同比增长16.7%，新动能引领作用突出；1-8月全国规模以上工业企业利润累计同比增长15.7%，营业收入利润率为5.66%，同比提高0.44个百分点，企业盈利保持较快增长。外需保持较强韧性，1-8月以人民币计价的出口金额同比增长14.6%。价格方面，8月CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，物价温和回升；8月PPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，同比涨幅较7月扩大0.3个百分点。货币金融方面，8月末M2同比增长7.5%，M1同比增长4.1%；三季度央行继续实施适度宽松的货币政策，9月下旬下调抵押补充贷款利率并增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，8000亿元新型政策性金融工具亦自9月起陆续投放。海外方面，美联储于9月将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，美元指数走强；9月末我国外汇储备规模为34003亿美元，较8月末下降381亿美元，已连续六个月保持在3.4万亿美元以上，人民币汇率总体保持基本稳定。三季度A股市场风格轮动明显加快，前期涨幅较大的科技成长板块出现较大幅度调整，煤炭、石油石化、银行、医药生物等板块表现相对较好。从主要指数来看，三季度上证指数、沪深300指数及创业板指分别下跌6.16%、12.49%、27.80%。
展望未来，作为“十五五”规划开局之年的重要阶段，国内宏观政策有望继续保持积极有为的取向。财政政策方面，8000亿元新型政策性金融工具加快投放，重点支持新质生产力和“六张网”等重大基础设施建设，叠加存量政策加快落地与增量政策适时推出，有效投资有望得到进一步支撑。货币政策方面，央行明确继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，加强货币财政政策协同配合，国内流动性环境总体有利。随着产业结构持续优化以及工业品价格回升，企业盈利状况有望得到进一步改善，内需修复的持续性仍需跟踪观察。外部环境方面，美联储重启加息后海外流动性环境的变化、主要经济体货币政策走向以及国际经贸形势等因素仍需密切关注。市场层面，三季度市场风格切换较快、板块之间分化明显，个股层面的定价差异有所扩大，这为基于基本面的量化选股模型提供了较大的发挥空间；同时，我们将更加重视对组合行业及风格暴露的控制，在风格快速轮动的环境中力求组合运行的稳健性。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，以人工智能、高端装备、新能源为代表的新质生产力相关产业仍处于加快发展阶段，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值处于长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。
在组合构建层面，我们仍然会维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为-13.15%，业绩比较基准收益率为-16.31%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为-13.28%，业绩比较基准收益率为-16.31%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
84.28%
2026Q2
86.19%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资84.28%权益投资86.19%+1.91
股票84.28%股票86.19%+1.91
银行存款和结算备付金合计14.46%银行存款和结算备付金合计12.68%-1.78
其他资产1.23%其他资产1.12%-0.11
固定收益投资0.04%固定收益投资0.01%-0.03
债券0.04%债券0.01%-0.03
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
62.62%
2026Q2
62.64%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计84.84%合计86.98%+2.14
制造业62.62%制造业62.64%+0.02
信息传输、软件和信息技术服务业7.59%信息传输、软件和信息技术服务业6.95%-0.64
采矿业2.46%采矿业2.97%+0.51
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.74%电力、热力、燃气及水生产和供应业2.08%+0.34
批发和零售业1.06%批发和零售业1.64%+0.58
交通运输、仓储和邮政业0.80%交通运输、仓储和邮政业1.59%+0.79
金融业1.20%金融业1.44%+0.24
科学研究和技术服务业1.88%科学研究和技术服务业1.44%-0.44
房地产业1.21%房地产业1.43%+0.22
建筑业0.81%建筑业1.39%+0.58
文化、体育和娱乐业0.30%文化、体育和娱乐业1.04%+0.74
租赁和商务服务业1.68%租赁和商务服务业0.86%-0.82
水利、环境和公共设施管理业0.58%水利、环境和公共设施管理业0.60%+0.02
农、林、牧、渔业0.47%农、林、牧、渔业0.38%-0.09
卫生和社会工作0.10%卫生和社会工作0.32%+0.22
综合0.11%综合0.15%+0.04
教育0.18%教育0.08%-0.10
住宿和餐饮业0.07%住宿和餐饮业0.00%-0.07
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
5.34%
2026Q2
5.26%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.26%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1剑桥0.96%—1长鑫1.01%新增十大
2东芯股份0.72%退出十大2剑桥0.64%-0.32
3鹏辉0.56%—3新洁能0.60%+0.06
4普冉股份0.55%退出十大4芯碁微装0.52%新增十大
5新洁能0.54%—5固德威0.47%新增十大
6江海股份0.42%退出十大6雅化0.42%新增十大
7博迁新材0.41%退出十大7中远海特0.41%新增十大
8精智达0.40%退出十大8鹏辉0.40%-0.16
9福晶0.39%—9蔚蓝锂芯0.40%新增十大
10海目星0.39%退出十大10福晶0.39%—