鑫元价值精选 ：2026第三季度报告（005493）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.93%

日涨幅

1.2750

净值

（11-02）
近1年：-1.79%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.12%
-32%
-22%
-11%
-1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+3.62%
8/1782优秀
近1月+4.04%
19/1781优秀
近3月+8.18%
10/1768优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

鑫元价值精选 ：2026第三季度报告（005493）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.03亿份
2026Q1
1.24亿份
2026Q2
1.19亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
123,641,235.53
变化
-4,265,547.82
-3%
本期
119,375,687.71
3

投资目标

本基金主要投资于中国大陆 A 股市场和法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，通过跨境资产配置，精选沪港深股票市场中估值相对较低的优质公司股票，在严格控制风险的前提下，力争获取超过业绩比较基准的投资收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济基本面、政策面和资金等多方面因素，评估中国 A 股、港股、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，并利用上述大类资产之间的相互关联性进行灵活的资产配置，制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深 300 指数收益率×30%＋恒生指数收益率×30%+中证综合债券指数收益率×40%。
本期报告
中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*30%+中债-综合财富(总值)指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金， 其预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
刘俊文| 任职时间: 2022年10月17日| 证券从业年限: 10年
理学硕士研究生。历任南京证券股份有限公司行业研究员。2017年4月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。
本期报告
刘俊文| 任职时间: 2022年10月17日| 证券从业年限: 11年
学历：理学硕士研究生。历任南京证券股份有限公司行业研究员。2017年4月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
报告期内，海内外多重宏观变量交织共振，市场呈现极致结构化分化格局。海外通胀持续超预期，年初市场普遍定价的美联储降息时点大幅延后，美债各期限收益率中枢整体抬升；欧元区、日本央行于6月相继落地加息，全球货币政策再度转向收紧。美联储政策路径双向不确定性显著提升，市场对其维持高利率乃至重启加息的预期持续升温，叠加全球经济增长动能走弱，外部流动性与基本面层面的不确定性同步上行。
国内市场行情分化特征突出：AI全产业链订单与需求持续落地兑现，行业景气度领跑全市场；以长期稳定现金流为核心定价逻辑的价值板块持续承受估值调整压力，成长、价值两类资产收益表现大幅背离，显著加大组合管理难度。站在当前时点，宏观、产业层面多重博弈因素尚未充分消化，极致风格分化的市场环境仍将延续。如何适配当前AI高景气、传统板块整体偏弱的结构性行情，搭建能够持续创造稳健超额收益的投资框架，是下一阶段投研开展与组合构建的核心命题。
本期报告
报告期内，钟摆回摆，风格再次切换。
宏观的不确定性依然存在，AI的产业趋势加强但边际扰动持续增加，一些行业经过前期的估值消化重新进入低估区间，我们选择了其中一些作为重点配置，核心投向电力、军工、航空，在当前背景下更注重防守而非进攻，更关注公司的价格而非只是选择好公司，等待价值的回归以修复前期较大的回撤。
截至本报告期末鑫元价值精选A基金份额净值为1.2255元，本报告期基金份额净值增长率为4.85%，同期业绩比较基准收益率为-2.68%。截至本报告期末鑫元价值精选C基金份额净值为1.1700元，本报告期基金份额净值增长率为4.73%，同期业绩比较基准收益率为-2.68%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.12%
2026Q1
71.67%
2026Q2
88.72%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资71.67%权益投资88.72%+17.05
股票71.67%股票88.72%+17.05
固定收益投资6.00%固定收益投资6.03%+0.03
债券6.00%债券6.03%+0.03
银行存款和结算备付金合计7.41%银行存款和结算备付金合计5.02%-2.39
其他资产14.92%其他资产0.23%-14.69
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
5.72%
2026Q1
50.66%
2026Q2
24.31%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计22.34%合计29.33%+6.99
制造业50.66%制造业24.31%-26.35
——电力、热力、燃气及水生产和供应业20.38%新增
——交通运输、仓储和邮政业15.17%新增
工业2.63%工业15.05%+12.42
——公用事业14.26%新增
——原材料0.02%新增
医疗0.00%医疗0.00%—
——采矿业0.00%新增
信息科技19.70%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
74.84%
2026Q1
56.69%
2026Q2
71.78%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比71.78%，换手率 100%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创7.96%退出十大1中国国航6.19%新增十大
2中微6.66%退出十大1中国国航3.16%新增十大
3长飞光纤光缆6.24%退出十大2中国南方航空股份5.94%新增十大
4北方华创6.24%退出十大2南方航空3.05%新增十大
5华虹宏力5.86%退出十大3中国核电8.85%新增十大
6联想5.84%退出十大4中广核电力8.18%新增十大
7拓荆5.16%退出十大5中航西飞6.43%新增十大
8圣邦股份5.12%退出十大6航发动力6.12%新增十大
9宁德时代4.12%退出十大7华润电力6.08%新增十大
10正帆3.49%退出十大8中国东航3.10%新增十大
————8中国东方航空股份2.91%新增十大
————9中航沈飞5.97%新增十大
————10华能蒙电5.80%新增十大