汇添富沪港深大盘价值混合：2026第三季度报告（005504）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.90%

日涨幅

0.5799

净值

（11-02）

近1年：-36.64%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-34.82%

-35%

-24%

-12%

-0%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.89%	-5.63%	-2.11%	846/2713良好
近1月	-19.49%	-14.52%	-7.82%	2066/2718不佳
近3月	-15.79%	-12.50%	-12.45%	1694/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富沪港深大盘价值混合：2026第三季度报告（005504）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.66亿份

2026Q1

2.36亿份

2026Q2

2.33亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

235,610,029.41

变化

-2,138,019.47

-1%

本期

233,472,009.94

投资目标

本基金采用自下而上的投资方法，以深入的基本面分析为立足点，精选价值被低估、具备长期稳定增长能力的大盘价值型股票，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略用于挖掘优质的大盘价值型股票。本基金的投资策略还包括：债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、权证投资策略、融资投资策略、国债期货投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*65%+中债综合财富指数收益率*20%+沪深300指数收益率*15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈健玮| 任职时间: 2018年02月13日| 证券从业年限: 16年

国籍：中国香港。学历：香港大学土木工程学士，中欧国际工商学院工商管理硕士（MBA）。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：曾任德勤·关黄陈方会计师行（香港）环球金融服务组审计师，国投瑞银基金管理有限公司国际业务部研究员、投资经理助理、投资经理，博时基金管理有限公司投资经理。2017年4月加入汇添富资产管理（香港）有限公司。2018年2月13日至今任汇添富沪港深大盘价值混合型证券投资基金的基金经理。2018年9月21日至2024年1月29日任汇添富沪港深优势精选定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月28日至2024年12月6日任汇添富港股通专注成长混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月29日至2024年4月17日任汇添富香港优势精选混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2026年二季度，港股市场整体呈现先反弹、后震荡回调的走势特征。4月，市场基于地缘政治边际缓和的预期迎来阶段性反弹；进入5月后，市场波动明显加剧，行业与风格分化持续放大。资金高度聚焦人工智能产业链标的，显著的资金虹吸效应导致多数非热点行业个股持续走弱，市场结构性行情特征凸显。

二季度港股行情由海内外多重因素共同驱动。产业层面，全球人工智能技术迭代持续提速，海外前沿大模型不断突破，国产大模型商业化、技术落地进程同步加快。随着AI智能体、AI代理等应用场景持续落地，市场算力需求稳步攀升，带动芯片、存储、光通信、电路板等算力硬件板块成为核心投资主线。同时，产业链上游产品涨价带动行业盈利预期持续上修，进一步推升相关板块市场热度，成为二季度港股最核心的结构性机会。地缘与通胀层面，中东地区经多轮博弈谈判后达成停战共识，霍尔木兹海峡航运通行秩序逐步恢复，全球能源供给紧张格局得到缓解。但前期阶段性能源短缺的滞后影响持续显现，推升二季度整体通胀数据阶段性回升，对市场风险偏好形成一定压制。宏观流动性层面，新任美联储主席履职后，并未释放激进的紧缩信号，但受通胀反弹影响，市场提前计价下半年加息预期，海外流动性收紧预期升温，对港股整体估值与资金面形成扰动，加剧了市场震荡波动。整体而言，2026年二季度港股整体指数震荡下行，但市场内部结构性分化极致，各行业收益率差距显著。在整体市场承压的背景下，人工智能算力产业链等高景气赛道凭借产业红利，走出独立行情，为市场提供了明确的阶段性投资机会。

本基金在二季度维持较为平稳的仓位水平，延续“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”的投资策略。基金运作过程中，重点关注企业长期基本面与估值的匹配度，核心配置具备核心竞争力、经营稳健的龙头企业，力求以合理或偏低的估值水平进行投资布局，并适度采取逆向投资策略。二季度港股市场风格切换明显，资金集中布局人工智能相关板块，个股波动性也有所上升。由于港股资金面受到美联储货币政策的影响，非热点行业受基本面因素和市场叙事影响而出现估值下修。本组合在季度内择机适度调整，精选并增配盈利增长确定性强、行业竞争格局和技术具备领先优势的科技标的，包括上游电子原材料领域，将受益于行业供需不平衡所带来的持续涨价增厚企业盈利。此外，组合维持对创新药板块的较高关注，创新药在今年以来在临床进展和对外授权方面均维持良好趋势。

当前市场受海外波动扰动，部分板块交易拥挤度抬升，市场不确定性加大，资金或逐步转向估值低位行业与优质个股。港股本轮调整已较大程度反映风险偏好回落、流动性偏紧及通胀预期变化。依托国内在人工智能、半导体、新能源领域的前瞻布局，我国在AI长期发展中具备突出优势。组合除持续精选具备稳定高分红能力与良好盈利能力的优质价值型公司外，我们仍长期看好人工智能、战略新兴产业与高端制造出海的发展前景，后续将继续筛选具备核心竞争力、盈利兑现确定性高、估值合理或相对低估的标的进行配置。当前，基金配置范围已覆盖资讯科技、互联网平台、通信服务、医疗保健、原材料、金融、工业、消费等多个核心行业。

本期报告

回顾2026年三季度，港股市场受国内外多重因素影响，整体波动加剧，走势呈现先反弹上行、后震荡回调的特征。三季度影响港股市场的核心因素包括海外流动性、地缘政治、人工智能产业进展等。海外流动性层面，美联储重启加息，在通胀预期升温叠加AI领域资金需求大幅抬升的背景下，美国长端国债收益率持续上行，对港股流动性环境造成影响。地缘政治方面，中东地缘冲突再起，美伊谈判破裂后地缘局势进一步升级，霍尔木兹海峡通行承压、曼德海峡航运亦受扰动。科技方面，人工智能产业发展提速，但三季度市场对AI的交易叙事发生转变，关注点转向AI投资的长期可持续性、AI安全等议题。尽管海外不确定性持续扰动港股，央行行长潘功胜表态，国家外汇储备将继续提升在港资产配置比例，一定程度提振了港股投资者的信心。整体来看，三季度恒生指数录得上涨，但港股市场内部结构性分化极其显著，市场风格迎来再平衡。

本基金在三季度维持较为平稳的仓位水平，延续“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”的投资策略。基金运作过程中，重点关注企业长期基本面与估值的匹配度，核心配置具备核心竞争力、经营稳健的龙头企业，力求以合理或偏低的估值水平进行投资布局，并适度采取逆向投资策略。三季度港股市场延续快速风格轮动特征，市场资金从二季度集中布局的人工智能相关板块，逐步转向能源、医疗保健、金融等板块，同时个股波动有所抬升。整体来看，港股近期的调整已较大程度定价风险偏好回落、市场流动性偏紧的各类预期。本报告期内，本组合根据市场行情适度优化调仓。一方面，增配低估值的优质标的，包括短期受海外资金面压制、但基本面扎实稳健的贵金属及有色金属板块；另一方面，收缩科技行业投资范围，聚焦盈利增长确定性高、行业竞争格局优良、核心技术具备领先壁垒的优质科技标的。在无风险收益率上行的市场环境下，组合进一步加大配置当期盈利确定性强、估值处于合理低位的个股，减持估值与市场预期偏高、业绩兑现高度依赖远期利润贡献的标的。此外，组合维持对创新药板块的较高关注，创新药和AI制药在临床进展和对外合作方面均维持良好趋势。中长期来看，人工智能产业仍处于高速迭代发展周期，应用场景持续拓宽，从编程逐步延伸至智能办公、个人智能体、科研辅助等多元领域，未来将持续催生全新商业模式、赋能科研创新发展。我国人工智能产业具备显著发展优势，我们长期看好行业发展前景。因此，组合在持续精选具备稳定高分红能力、盈利质量优异的价值型上市公司的同时，坚定看好人工智能、战略新兴产业及高端制造出海方向的长期发展潜力。后续将持续深耕个股筛选，重点布局盈利兑现能力强、估值合理或低估、具备长期投资价值的优质标的。当前，基金配置范围已覆盖资讯科技、互联网平台、通信服务、医疗保健、原材料、金融、工业、消费等多个核心行业。

本报告期汇添富沪港深大盘价值混合A类份额净值增长率为-14.30%，同期业绩比较基准收益率为2.34%。本报告期汇添富沪港深大盘价值混合C类份额净值增长率为-14.43%，同期业绩比较基准收益率为2.34%。本报告期汇添富沪港深大盘价值混合D类份额净值增长率为-14.38%，同期业绩比较基准收益率为2.34%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.12%

2026Q1

90.41%

2026Q2

90.34%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.99	100.00%	合计	1.74	100.00%	—
权益投资	1.80	90.41%	权益投资	1.57	90.34%	-0.07
股票	1.80	90.41%	股票	1.57	90.34%	-0.07
银行存款和结算备付金合计	0.15	7.58%	银行存款和结算备付金合计	0.12	7.09%	-0.49
固定收益投资	0.03	1.56%	固定收益投资	0.03	1.79%	+0.23
债券	0.03	1.56%	债券	0.03	1.79%	+0.23
其他资产	0.01	0.46%	其他资产	0.01	0.79%	+0.33

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

12.78%

2026Q1

28.99%

2026Q2

26.63%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
信息技术	0.57	28.99%	信息技术	0.45	26.63%	-2.36
电信服务	0.24	12.25%	电信服务	0.26	15.36%	+3.11
医疗保健	0.18	9.26%	医疗保健	0.24	14.50%	+5.24
原材料	0.17	8.71%	原材料	0.22	13.21%	+4.50
可选消费	0.23	11.83%	可选消费	0.18	10.86%	-0.97
工业	0.15	7.56%	工业	0.13	7.81%	+0.25
合计	1.63	82.33%	合计	0.07	4.30%	-78.03
—	—	—	金融业	0.07	4.29%	新增
—	—	—	日常消费	0.02	0.91%	新增
制造业	0.17	8.68%	制造业	0.00	0.00%	-8.68
金融	0.07	3.74%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

38.93%

2026Q1

44.97%

2026Q2

52.21%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.21%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	建滔积层板	01888	9.57%	220,000	—	1	腾讯	00700	7.92%	36,000	+0.75	-2,000
2	腾讯	00700	7.17%	38,000	—	2	阿里巴巴－Ｗ	09988	7.89%	145,000	+1.58	-10,000
3	阿里巴巴－Ｗ	09988	6.31%	155,000	—	3	建滔积层板	01888	5.95%	240,000	-3.62	+20,000
4	建滔	00148	5.17%	100,000	—	4	建滔	00148	5.04%	177,000	-0.13	+77,000
5	快手－Ｗ	01024	3.65%	200,000	—	5	长飞光纤光缆	06869	4.51%	52,500	新增十大	—
6	中国太保	02601	2.71%	230,000	退出十大	6	招商银行	600036	4.29%	175,000	新增十大	—
7	大族数控	03200	2.71%	34,000	—	7	快手－Ｗ	01024	4.27%	270,000	+0.62	+70,000
8	ASMPT	00522	2.62%	25,000	退出十大	8	赤峰黄金	06693	4.27%	230,000	新增十大	—
9	宁德时代	300750	2.58%	13,000	退出十大	9	紫金矿业	02899	4.12%	250,000	新增十大	—
10	中国建材	03323	2.48%	1,060,000	退出十大	10	大族数控	03200	3.95%	80,000	+1.24	+46,000

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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