富国新趋势灵活配置混合 ：2026第二季度报告（005517）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.27%

日涨幅

0.9061

净值

（11-02）
近1年：-18.57%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.80%
-26%
-17%
-9%
0%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.90%
1064/1782一般
近1月-8.22%
881/1781良好
近3月-7.95%
834/1768良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

富国新趋势灵活配置混合 ：2026第二季度报告（005517）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6,495万份
2026Q1
6,845万份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
上一期
64,949,745.63
变化
+3,500,423.29
+5%
本期
68,450,168.92
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金在资产配置中贯彻“自上而下”的策略，并通过战略资产配置策略和战术资产配置策略的有机结合，持续、动态、优化确定投资组合的资产配置比例；同时，本基金将运用“价值为本，成长为重”的合理价格成长投资策略来确定具体选股标准，综合考虑上市公司的增长潜力和市场估值水平，以寻找具有增长潜力且价格合理或被低估的股票；在债券投资方面，本基金采用“自上而下”的投资策略对债券类资产进行合理有效的配置，并在此框架下进行具有针对性的债券选择。本基金的存托凭证投资策略、中小企业私募债券投资策略、金融衍生工具投资策略和资产支持证券投资策略详见法律文件。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*20%+中债综合指数收益率*80%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

李世伟| 任职时间: 2023年10月31日| 证券从业年限: 10年

硕士，曾任天风证券股份有限公司交易助理，招商基金管理有限公司投资经理助理；自2023年3月加入富国基金管理有限公司，现任富国基金养老金投资部权益投资经理，兼任富国基金权益基金经理。自2023年10月起任富国新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
一季度国内经济在稳增长政策前置发力和外需韧性支撑下实现“开门红”，生产端持续走强，季度GDP增速有望维持在5%附近。结构上“供强需弱、外强于内”的特征延续，工业生产在出口需求和高技术制造业带动下保持韧性，企业信贷实现同比多增；消费低位改善，但受到补贴退坡、需求透支等因素影响依然承压，1-2月社零同比仅2.8%，汽车类消费同比-9.9%，居民大宗消费意愿仍弱。价格端，受开年全球大宗商品上涨和近期中东地缘政治冲突加剧影响，PPI转正时点有望提前至2季度，带动名义GDP温和改善，但输入性通胀环境下下游需求的承接能力和中游制造的顺价能力仍待观察。海外方面，中东地缘冲突大幅推高油价，全球经济陷入滞胀担忧升温，美联储、欧央行、英格兰央行集中释放鹰派信号，全球流动性收紧风险加大。短期看，中东地缘冲突陷入僵持，尽管特朗普期间多次出现TACO言论，但冲突尚未实质降温，战争走势仍存在极高不确定性，市场持续处在高波状态。而随着战争持续时间的拉长，海峡中断和油价上涨带来的供应链风险和成本压力正在逐步显现。放眼国内，中国的能源结构、成本和供应链优势相对占优，长期看中国企业竞争力有望逐步增强，但短期市场仍难以避免风险偏好和流动性冲击。尽管近期A股有所回调，但估值仍处在历史偏高位，叠加财报季临近，风险偏好持续回落，短期仍需对市场保持谨慎，加强对组合的波动和回撤管理。4月中下旬A股或迎来重要变盘期，一方面美国《战争权力法》60天限期降至、特朗普5月访华在即，另一方面年报、一季报进入密集披露期，市场或出现方向和风格上的选择。结构上，一方面关注油价上涨后对各经济部门影响的结构性差异，另一方面结合财报表现，在市场下跌过程中积极寻找基本面逻辑坚挺的超跌板块，逢低布局。
本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国新趋势灵活配置混合A为-0.57%，富国新趋势灵活配置混合C为-0.69%；同期业绩比较基准收益率情况：富国新趋势灵活配置混合A为-0.09%，富国新趋势灵活配置混合C为-0.09%。
本期报告
二季度，A股市场呈现历史罕见的结构性极端分化。人工智能产业链在技术突破与产业资本的双重驱动下持续走强，而消费、建材、化工等传统价值板块在存量博弈格局中承受显著资金流出压力。本基金重点配置的食品饮料、生猪养殖等行业，季度内整体表现落后于基准。上述板块走弱的核心因素主要在于：其一，市场资金高度集中于科技主线，传统板块面临边际减量博弈；其二，消费复苏节奏低于预期，旺季数据平淡，渠道库存去化偏慢。核心持仓的投资逻辑未发生实质性破坏――食品饮料龙头的品牌壁垒与现金流创造能力依然稳健，生猪养殖行业产能去化趋势仍在延续。当前估值已充分甚至过度反映了悲观预期。当前A股风格分化的程度已接近历史极值水平，均值回归是大概率方向，关键变量在于触发时点而非方向本身。食品饮料与生猪板块当前估值分位已处于近十年较低分位以内，安全边际充分。生猪产能去化数据、消费高频环比指标、以及基建实物工作量落地节奏，将作为本季度核心观测变量。左侧投资的代价是过程中的等待，其回报来自于估值修复与盈利兑现共振的那一刻。当前时点，在安全边际充足的位置保持耐心，比在拥挤交易中追逐已透支预期的方向或是更优的选择。本基金后续将继续秉承既定投资理念，力争为基金份额持有人获取长期稳健的投资回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
94.28%
2026Q1
93.61%
2026Q2
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资94.28%权益投资93.61%-0.67
股票94.28%股票93.61%-0.67
银行存款和结算备付金合计5.65%银行存款和结算备付金合计6.34%+0.69
其他资产0.07%其他资产0.05%-0.02
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
76.75%
2026Q1
74.56%
2026Q2
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.61%合计94.54%-0.07
制造业76.75%制造业74.56%-2.19
批发和零售业6.48%批发和零售业7.65%+1.17
农、林、牧、渔业6.08%农、林、牧、渔业7.55%+1.47
卫生和社会工作2.87%卫生和社会工作2.94%+0.07
——租赁和商务服务业1.85%新增
信息传输、软件和信息技术服务业2.43%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
36.25%
2026Q1
44.61%
2026Q2
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.61%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1诺瓦星云5.07%退出十大1鸿路钢构5.16%新增十大
2青岛啤酒4.29%—2牧原股份5.11%新增十大
3中炬高新3.62%退出十大3益丰药房4.66%+1.20
4安井3.56%—4山西汾酒4.66%新增十大
5新宝股份3.54%退出十大5古井贡酒4.63%新增十大
6益丰药房3.46%—6今世缘4.59%新增十大
7五粮液3.30%退出十大7盐津铺子4.24%新增十大
8香飘飘3.16%退出十大8安井3.93%+0.37
9志邦家居3.14%退出十大9青岛啤酒3.85%-0.44
10洽洽3.11%退出十大10百润股份3.78%新增十大