华泰保兴吉年福 ：2026第三季度报告（005522）

基金PK

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收益表现

—

日涨幅

1.3002

净值

（10-30）
近1年：-17.02%同类平均：-7.64%沪深300：-15.38%最大回撤：-18.83%
-21%
-13%
-5%
2%
10%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-08
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.25%
592/1866良好
近1月-5.67%
676/1865良好
近3月-10.31%
1017/1852一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华泰保兴吉年福 ：2026第三季度报告（005522）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.63亿份
2026Q2
8,814万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
162,691,812.93
变化
-74,548,306.18
-46%
本期
88,143,506.75
3

投资目标

上一期报告
通过对股票、固定收益证券和现金等大类资产适度配置，灵活运用
多种投资策略，把握不同时期股票市场和债券市场的投资机会，力
争实现基金资产的长期稳定增值。
本期报告
通过对股票、固定收益证券和现金等大类资产适度配置，灵活运用多种投资策略，把握不同时期股票市场和债券市场的投资机会，力争实现基金资产的长期稳定增值。
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4

投资策略

上一期报告
本基金主要投资策略包括：
（一）封闭期投资策略
本基金遵循经济周期性波动规律，通过定性与定量分析，动态把握
不同资产类别在不同时期的投资价值、投资时机以及其风险收益
特征的相对变化，追求股票、固定收益证券和现金等大类资产的适
度配置。在严格控制投资风险的前提下，追求基金资产的长期稳定
增值。
（二）开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投
资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资
于高流动性的投资品种，减小基金净值的波动。
本期报告
本基金主要投资策略包括：
（一）封闭期投资策略
本基金遵循经济周期性波动规律，通过定性与定量分析，动态把握不同资产类别在不同时期的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，追求股票、固定收益证券和现金等大类资产的适度配置。在严格控制投资风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。
（二）开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，减小基金净值的波动。
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5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率*50%+中债总指数（全价）收益率*50%
本期报告
中证800指数收益率*60%+中债-总全价（总值）指数收益率*40%
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6

风险收益特征

上一期报告
本基金为混合型基金，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债
券型基金和货币市场基金。
本期报告
本基金为混合型基金，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。
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7

基金经理简介

田荣| 任职时间: 2024年01月02日| 证券从业年限: 9年

南京大学工程硕士。2017年7月加入华泰保兴基金管理有限公司。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，我们认为，地缘冲突带来的超高油价、存储价格的夸张涨幅以及传统行业过于集中的卖盘导致显著偏离过往周期的情况，对组合也造成了阶段性的压制。我们很难刻画这些周期未来演进的具体路径，但大概率在方向或斜率上有所回摆，而这些将使得组合压力有所缓解。
金铜方面，我们保持看好，前期调整充分，估值划算，从金融属性来说，利率绝对值处于高位，当前加息预期已较为充分，高油价终究会回归，从更长的周期来看利率的压制也会逐步缓解，而结构性的问题如美国债务问题、央行购金等并没有发生根本性的变化，只是阶段性需要关注美元指数的变化带来的周期性影响。
化工方面，去年以来因产能和库存周期带来的反转，被地缘带来的油价巨幅波动打断，但其中保持良好格局或格局实质反转的子行业、具备全球份额扩张的子行业，考虑估值空间有较高的配置价值，包括纺服链涤纶长丝和染料、制冷剂、精细化工、轮胎等。我们还是倾向于经历了几年的产能消化，需求端韧性强、格局优的行业反转仍将继续。
电新行业有所减持，几年的产能消化后需求端斜率抬升带来的机会在去年到今年有所演绎，我们认为估值层面吸引力仍旧较好，但站在当前节点需求端的持续性需要进一步观察和确认。
受益于出口的低估值传统制造业，包括受益资本开支上行的造船、工程机械、发动机发电机以及受益全球格局重塑的整车等，仍是我们看好的方向。低估值、具备一定成长性的被错杀的制造业和物流行业红利属性公司，我们也加强了配置。
AI方面，我们当前最关注的方向，一是AI带动的半导体强上行周期，综合考虑周期弹性和估值位置，我们最看好其中的晶圆制造相关公司；二是技术进步方向上最受益于传输侧技术升级的光连接。
截至报告期末基金份额净值为1.4901元，本报告期内基金份额净值增长率为-0.36%，同期业绩比较基准收益率为6.17%。
本期报告
2026年三季度A股市场整体持续震荡调整，结构上AI为代表的成长板块调整幅度相对较大，红利板块相对收益明显。市场当前正处于再平衡的整固期，成交较为寡淡。
地缘冲突导致油价高企，持续时间长于预期，属于历史罕见的情况。高油价带来一系列的衍生影响，包括通胀预期、美国利率、需求预期等方面的变化，给权益市场带来了分子端和分母端阶段性的压力。
地缘冲突的演进难以判断，高油价导致组合持有的有色、化工部分标的短期业绩受损，股价有一定承压。对于有长逻辑的黄金，需求端长期韧性相对强、供给端格局清晰持续改善的子行业如涤纶长丝、染料、制冷剂等，我们阶段性控制仓位，但随着估值的下降，我们认为性价比已经逐步显现。
受益于出口快速增长的低估值传统制造业，包括造船、整车、轮胎等，仍是我们看好的方向，短期可能受到贸易壁垒、汇兑损失、成本扰动等干扰，拉长看仍具备发展空间。低估值、具备一定成长性的物流、消费公司，尤其是其中股东回报较优的公司，我们保持积极配置，等待估值修复。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
69.15%
2026Q2
76.47%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资69.15%权益投资76.47%+7.32
股票69.15%股票76.47%+7.32
其他资产4.50%其他资产12.91%+8.41
银行存款和结算备付金合计26.35%银行存款和结算备付金合计10.63%-15.72
——买入返售金融资产0.00%新增
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
44.41%
2026Q2
40.78%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计69.30%合计76.92%+7.62
制造业44.41%制造业40.78%-3.63
交通运输、仓储和邮政业9.09%交通运输、仓储和邮政业14.91%+5.82
采矿业14.11%采矿业11.81%-2.30
——科学研究和技术服务业3.57%新增
农、林、牧、渔业0.88%农、林、牧、渔业2.43%+1.55
——租赁和商务服务业1.83%新增
——电力、热力、燃气及水生产和供应业1.60%新增
信息传输、软件和信息技术服务业0.82%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
38.93%
2026Q2
42.17%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.17%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1紫金矿业5.23%—1紫金矿业6.77%+1.54
2中际旭创5.08%退出十大2中国中车5.32%新增十大
3桐昆股份4.66%—3三美股份4.86%新增十大
4洛阳钼业4.18%退出十大4圆通速递4.74%+1.87
5银轮股份3.96%退出十大5密尔克卫4.23%新增十大
6国城矿业3.51%退出十大6长鑫3.65%新增十大
7大金重工3.25%退出十大7中国汽研3.57%新增十大
8阳光电源3.19%退出十大8桐昆股份3.45%-1.21
9洪田股份3.00%退出十大9松发股份2.83%新增十大
10圆通速递2.87%—10浙江龙盛2.75%新增十大