泰信竞争优选混合：2026第三季度报告（005535）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.61%

日涨幅

1.8380

净值

（10-30）

近1年：+0.62%同类平均：-7.64%沪深300：-15.38%最大回撤：-11.96%

-19%

-12%

-5%

10%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.32%	-1.53%	-2.92%	87/1866优秀
近1月	-1.57%	-10.16%	-8.54%	357/1865优秀
近3月	-4.65%	-10.30%	-12.40%	608/1852良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

泰信竞争优选混合：2026第三季度报告（005535）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,281万份

2026Q1

4,003万份

2026Q2

3,532万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

40,029,233.83

变化

-4,705,884.35

-12%

本期

35,323,349.48

投资目标

本基金通过专注于分析上市公司的竞争格局，投资于强势行业的龙头企业和具有估值优势、成长潜力的证券，在充分控制风险的前提下，力争基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金着重于资产配置策略和精选个股策略，对行业及企业的竞争格局进行系统的分析和实地调研，投资于行业内具有竞争力且估值合理的上市公司。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%

本期报告

中证800指数收益率*90%+中债-总财富(1-3年)指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金、低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

徐慕浩| 任职时间: 2019年8月17日| 证券从业年限: 15年

徐慕浩先生，南开大学金融学专业硕士。2011年7月加入泰信基金管理有限公司，历任助理研究员、研究员、研究员兼基金经理助理。2019年8月任泰信竞争优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2020年11月任泰信蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理，2026年2月任泰信消费精选混合型发起式证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金现有配置主要集中于低估值红利，顺周期化工和内需型消费三个领域。个股选择上，关注企业的壁垒和现金流，看重企业资产负债表。相对集中持有在细分领域有绝对竞争优势的企业，赚取未来稳健增长的现金流。

行业层面，我们认为以化工为代表的中游制造成本端油价回落，供给端国内反内卷，海外供给扰动恢复需要时间，需求端呈现中国制造供全球的态势，相关企业盈利中枢有望保持较好态势；同时中国高端制造出海给航空物流等领域带来长周期的成长空间，我们适当加大相关领域的配置。

本期报告

本基金现有配置主要集中于低估值红利、顺周期化工和内需型消费三个领域。个股选择上，关注企业的壁垒和现金流，看重企业资产负债表。相对集中持有在细分领域具备较强竞争优势的企业，依托企业未来稳健增长的现金流获取投资回报。

行业层面，我们认为以化工为代表的中游制造领域面临供需改善。供给端国内经历了较长时间的集中度提升，竞争格局已经大幅改善，而部分品种的需求端持续增长，消化了过剩的产能，开工率提升，盈利中枢有望持续改善。展望未来，反内卷的背景下，新增产能更多体现为现有龙头企业之间的有序扩产，新进入者难度大幅提升。综合考量，我们配置了部分需求端有增长空间、行业竞争格局好、企业生产成本有优势的周期品。同时中国高端制造出海给航空物流等领域带来长周期的成长空间，我们适当加大相关领域的配置。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.39%

2026Q1

91.31%

2026Q2

91.53%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.71	100.00%	合计	0.67	100.00%	—
权益投资	0.64	91.31%	权益投资	0.62	91.53%	+0.22
股票	0.64	91.31%	股票	0.62	91.53%	+0.22
银行存款和结算备付金合计	0.06	8.61%	银行存款和结算备付金合计	0.05	7.43%	-1.18
其他资产	0.00	0.08%	其他资产	0.01	1.04%	+0.96

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

56.34%

2026Q1

57.12%

2026Q2

60.12%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.64	91.96%	合计	0.62	93.54%	+1.58
制造业	0.40	57.12%	制造业	0.40	60.12%	+3.00
交通运输、仓储和邮政业	0.14	20.36%	交通运输、仓储和邮政业	0.14	21.71%	+1.35
批发和零售业	0.07	10.58%	批发和零售业	0.04	6.28%	-4.30
采矿业	0.01	1.19%	采矿业	0.03	4.88%	+3.69
—	—	—	教育	0.00	0.43%	新增
—	—	—	房地产业	0.00	0.12%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.00	0.00%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	2.71%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

56.79%

2026Q1

71.59%

2026Q2

56.68%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比56.68%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	东航物流	601156	9.93%	431,200	—	1	贵州茅台	600519	9.92%	5,200	+0.27	-500
2	国药股份	600511	9.73%	261,600	—	2	东航物流	601156	9.87%	354,000	-0.06	-77,200
3	贵州茅台	600519	9.65%	5,700	—	3	国药股份	600511	5.29%	133,700	-4.44	-127,900
4	恒逸石化	000703	8.91%	460,000	退出十大	4	新和成	002001	5.08%	129,100	+0.02	+4,305
5	卫星化学	002648	7.57%	225,800	退出十大	5	广信股份	603599	5.02%	321,700	新增十大	—
6	万华化学	600309	7.00%	71,700	退出十大	6	河钢资源	000923	4.88%	204,500	新增十大	—
7	格力	000651	5.11%	95,500	退出十大	7	新乡化纤	000949	4.78%	490,100	新增十大	—
8	新和成	002001	5.06%	124,795	—	8	顺丰	002352	4.13%	88,900	新增十大	—
9	京沪高铁	601816	4.99%	771,400	—	9	京沪高铁	601816	3.92%	543,400	-1.07	-228,000
10	唐山港	601000	3.64%	613,800	—	10	唐山港	601000	3.79%	540,500	+0.15	-73,300

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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