嘉实核心优势股票 ：2026第三季度报告（005612）

基金PK

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收益表现

-0.03%

日涨幅

1.4435

净值

（11-02）
近1年：-19.40%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.08%
-24%
-16%
-8%
0%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.43%
290/872良好
近1月-7.24%
280/876良好
近3月-12.08%
478/864一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

嘉实核心优势股票 ：2026第三季度报告（005612）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.86亿份
2026Q1
3.37亿份
2026Q2
3.23亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
336,852,151.45
变化
-13,366,781.75
-4%
本期
323,485,369.70
3

投资目标

本基金通过投资于具有核心竞争优势的上市公司，在风险可控的前提下力争获取超越业绩比较基准的收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金所指的具有核心竞争优势的公司股票指具备可持续竞争优势以及高进入壁垒，能够抵御竞争的公司股票。 具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证800指数收益率×70% +恒生指数收益率×20%+中债综合财富指数收益率×10%
本期报告
沪深300指数收益率*50%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*40%+中债-综合财富（总值）指数收益率*10%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为股票型证券投资基金，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金将投资港股通标的股票，将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

胡宇飞| 任职时间: 2018年2月1日| 证券从业年限: 16年

曾就职于海通证券股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、观富（北京）资产管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司，先后担任A股、港股行业研究员、投资经理，2017年8月加入嘉实基金管理有限公司，从事股票投资研究工作，现任基金经理。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年2季度，全球科技股共振式大涨，美国、中国、日本、韩国的科技硬件均实现了惊人的涨幅，最具有代表性的费城半导体指数，单季度大涨88%，据彭博社统计，是该指数的历史最大单季度涨幅，高于2000年科网泡沫时期的季度涨幅。行情大概率会反复，很难说是不是行将结束，但数据清楚的表明，我们正在经历一段很不寻常的时期。宽基指数季度表现，沪深300指数+11.9%，创业板指+36.4%，科创50指数+75.7%，恒生指数-7.7%，恒生科技指数-3.8%。
全球AI资本开支的持续增长带来科技硬件的各细分领域量价齐升，在股票市场上持续推升相关行业的股票，同时估值也越来越高，过热板块的回调风险也在持续积累。传统经济部门，内需相关数据疲弱，出口量增较好，受到汇率升值影响，落实到公司业绩上需要打折，相关行业占整个市场的多数，二季度处于资金持续流出，估值越来越低的状态，这也为市场的下行提供了保护。总体而言，市场的韧性应该会较强。
经过二季度行业之间非常极致的K型分化表现后，三季度市场可能会再平衡，市场局部过热的风险有待释放。我们一方面重视景气行业里未被充分挖掘，表现不充分的标的，同时对透支过多、长期难以持续的标的保持警惕。同时注意到电力设备新能源行业的代表性公司竞争力强，业绩可达性高，估值偏低。
截至本报告期末本基金份额净值为1.5742元；本报告期基金份额净值增长率为-7.70%，业绩比较基准收益率为7.92%。
本期报告
AI科技相关行业在经历了二季度的非同寻常（费城半导体指数单季度涨幅为历史最大值）的上涨后，三季度出现了中等级别的回调，代表性的细分领域高点回撤幅度在20%-40%，市场逐渐将AI资本支出增速放缓，美国长端利率上台阶，美联储加息预期，地缘局势常态化等因素定价在股票估值里。
宽基指数季度表现，沪深300指数-12.5%，创业板指-27.8%，科创50指数-30.7%，恒生指数+7.6%，恒生科技指数-4.9%。
市场在三季度对行业间的极致K型分化进行了修正和再平衡，市场微观结构拥挤、局部泡沫风险得到了一定程度的释放，我们在中长期看好中国资产，在市场调整中寻找好的布局机会。投资组合重点关注三类机会，一是在全球竞争中有中国优势的行业，在行业里有竞争优势的公司，目前可能处于错杀阶段。二是回调后的科技股，选择具备长久竞争力且能够计算合理预期回报的公司。三是对于质地优良的稳健红利型资产，抓住合适的配置窗口。在三季度我们对相关行业进行了加仓，包括优质城商银行，机械，以及部分有合理预期回报的硬件股。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.05%
2026Q1
87.08%
2026Q2
92.62%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.08%权益投资92.62%+5.54
股票87.08%股票92.62%+5.54
固定收益投资4.38%固定收益投资4.59%+0.21
债券4.38%债券4.59%+0.21
银行存款和结算备付金合计8.37%银行存款和结算备付金合计2.77%-5.60
其他资产0.17%其他资产0.03%-0.14
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
25.90%
2026Q1
46.50%
2026Q2
40.19%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业46.50%制造业40.19%-6.31
合计18.40%合计21.52%+3.12
金融业14.06%金融业18.99%+4.93
医疗保健5.31%医疗保健9.58%+4.27
通信服务3.64%通信服务7.47%+3.83
采矿业3.99%采矿业6.74%+2.75
信息技术2.27%信息技术2.37%+0.10
科学研究和技术服务业0.68%科学研究和技术服务业2.30%+1.62
交通运输、仓储和邮政业2.40%交通运输、仓储和邮政业2.15%-0.25
非必需消费品2.40%非必需消费品0.91%-1.49
——信息传输、软件和信息技术服务业0.91%新增
金融0.89%金融0.86%-0.03
——房地产0.34%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.91%——退出
房地产业0.78%——退出
必需消费品0.57%——退出
能源1.80%——退出
工业1.52%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
42.16%
2026Q1
37.56%
2026Q2
39.23%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.23%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1立讯精密5.87%—1美的5.88%+0.38
2美的5.50%—2腾讯5.46%+2.63
3宁德时代4.05%—3立讯精密4.47%-1.40
4格力3.92%退出十大4宁波银行4.46%+1.26
5中国平安3.41%—5中国平安3.90%+0.49
6宁波银行3.20%—6杭州银行3.35%新增十大
7华鲁恒升2.93%退出十大7宁德时代3.24%-0.81
8中微2.93%退出十大8信达生物3.18%新增十大
9紫金矿业2.92%—9紫金矿业2.80%-0.12
10腾讯2.83%—10苏州银行2.49%新增十大