博时量化多策略股票 ：2026第三季度报告（005635）

基金PK

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收益表现

+1.46%

日涨幅

1.4647

净值

（11-02）
近1年：-9.02%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-31.00%
-25%
-14%
-3%
8%
19%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.16%
647/872一般
近1月-16.80%
623/876一般
近3月-14.94%
561/864一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

博时量化多策略股票 ：2026第三季度报告（005635）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.44亿份
2026Q2
1.76亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
143,515,144.27
变化
+32,272,711.71
+22%
本期
175,787,855.98
3

投资目标

本基金运用科学的量化方法，把握市场规律，跟踪和捕捉市场多种风格的变化趋势，并针对当前市场风格特点，选择因子和构建策略组合，力求获取长期相对市场的超额收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
1、量化选股策略
（1）A股投资策略：本基金的选股策略以量化多策略体系为基础，涵盖因子打分、事件驱动、量价特征等多种投资逻辑。其中因子打分策略主要包括价值、成长、质量、市场情绪和分析师预期等因子，事件策略包括高管增持、股权激励、定向增发等，各个策略自成体系，具有各自的投资逻辑和风险特
（2）港股投资策略：
本基金将充分挖掘内地与香港股票市场交易互联互通、资金双向流动机制下港股市场的投资机会。
2、其他投资策略：
存托凭证投资策略、债券投资策略、权证投资策略、资产支持证券的投资策略、金融衍生品投资策略。
本期报告
1、量化选股策略（1）A股投资策略：本基金的选股策略以量化多策略体系为基础，涵盖因子打分、事件驱动、量价特征等多种投资逻辑。其中因子打分策略主要包括价值、成长、质量、市场情绪和分析师预期等因子，事件策略包括高管增持、股权激励、定向增发等，各个策略自成体系，具有各自的投资逻辑和风险特征（2）港股投资策略：本基金将充分挖掘内地与香港股票市场交易互联互通、资金双向流动机制下港股市场的投资机会。2、其他投资策略：存托凭证投资策略、债券投资策略、权证投资策略、资产支持证券的投资策略、金融衍生品投资策略。
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5

业绩比较基准

上一期报告
中证全指指数收益率×70%+恒生综合指数收益率×20%+中债综合财富（总值）指数收益率×10%
本期报告
中证全指指数收益率*85%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+活期存款基准利率*10%
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6

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，属于高风险/收益的基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
刘玉强| 任职时间: 2025年11月03日| 证券从业年限: 10.9年
刘玉强先生，硕士。2015年从北京大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。曾任研究员、基金经理助理。现任博时专精特新主题混合型证券投资基金(2023年2月1日—至今)、博时上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金(2025年2月26日—至今)、博时上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2025年4月8日—至今)、博时上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金(2025年4月29日—至今)、博时国证大盘成长交易型开放式指数证券投资基金(2025年6月18日—至今)、博时上证综合指数增强型证券投资基金(2025年7月17日—至今)、博时量化多策略股票型证券投资基金(2025年11月3日—至今)的基金经理。
本期报告
刘玉强| 任职时间: 2025年11月03日| 证券从业年限: 11.2年
刘玉强先生，硕士。2015年从北京大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。曾任研究员、基金经理助理。现任博时专精特新主题混合型证券投资基金(2023年2月1日—至今)、博时上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金(2025年2月26日—至今)、博时上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2025年4月8日—至今)、博时上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金(2025年4月29日—至今)、博时国证大盘成长交易型开放式指数证券投资基金(2025年6月18日—至今)、博时上证综合指数增强型证券投资基金(2025年7月17日—至今)、博时量化多策略股票型证券投资基金(2025年11月3日—至今)、博时中证机器人交易型开放式指数证券投资基金(2026年9月30日—至今)的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股市场结构分化演绎至极致。承接一季度末因中东地缘冲突升级导致的调整，市场在3月底至4月初探明阶段性底部，沪深300一度较年初回落约5%；此后，随着4月上旬美以伊冲突释放缓和预期、一季报业绩窗口期临近以及企业盈利改善预期升温，市场自4月起开启修复上行，成长风格全面占优。行业与风格层面，AI产业链成为贯穿全季度的绝对主线，带动科技成长板块大幅跑赢：上半年科创综指上涨约54%、创业板指上涨约35.6%，而上证指数上涨约3.2%，北证50则下跌约13.1%。分行业看，电子、通信分别以85.5%、74.5%的涨幅领涨，消费服务、农林牧渔等板块则跌幅居前。风格维度上，成长显著占优，大盘价值录得下跌；但市场赚钱效应高度集中，全市场近七成个股下跌、个股涨幅中位数约为-15%，呈现"指数走牛、多数个股受伤"的冰火两重天格局。
地缘政治仍是影响季度市场节奏的重要变量。二季度前期，中东局势紧张推动国际油价高企，布伦特原油二季度一度超过110美元/桶，加剧全球通胀压力、制约主要央行宽松空间；随着6月中旬中东冲突局势趋于缓和、霍尔木兹海峡重启预期升温，油价快速回落至80美元/桶下方的三个月低点，输入性通胀压力有所释放。国内方面，"稳中求进"的政策基调延续，"十五五"规划纵深推进，企业盈利回升预期增强。展望三季度，市场向上的动力将更多来自盈利驱动而非估值扩张，仍需密切跟踪AI产业趋势的兑现节奏、地缘政治局势的演进以及国内需求政策的落地效果。
本基金在策略的配置方面，整体上坚持顺势而为。回顾二季度，市场成长风格显著占优、但风格分化极致，这对量化模型的风格暴露与轮动捕捉能力提出了更高要求，本基金整体上把握住了成长的行情，战胜了业绩基准和沪深300指数。未来本基金将持续运用科学的量化方法，寻找和把握基本面和市场面的长期规律，跟踪和捕捉市场多种风格的变化趋势，并针对当前市场特征构建量化策略配置模型的组合。
本期报告
2026年三季度，A股市场单边调整、结构剧烈再平衡，上半年"科技独强"的格局出现逆转。市场自7月起进入调整，并在三季度演变为系统性的估值回调：上证指数下跌6.2%，创业板指下跌27.8%，科创综指下跌28.0%，北证50下跌16.9%。风格层面，本季度成长遭遇大幅回撤而价值明显占优——三季度大盘成长下跌18.7%，大盘价值上涨10.7%，成长与价值的强弱对比较二季度发生方向性反转，成长风格相对价值的超额收益自历史高位显著收敛。行业表现高度分化，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等低位价值与资源方向领涨，电子、通信、建材、电力设备、基础化工等前期热门成长方向领跌，其中电子、通信单季跌幅达30%。
本季度市场节奏深受外部地缘与利率环境的影响。中东局势持续紧张、霍尔木兹海峡安全扰动反复，推动国际油价明显走高，布伦特原油单季度涨幅显著，重新抬升了全球通胀与成本压力。与此同时，美伊冲突下市场对美元信用与美债供给的担忧升温，10年期美债收益率一度突破5%，对全球高估值成长资产形成一定压制，加上投资者对AI相关企业现金流和资本开支的担忧，成为本季A股、尤其是科技成长板块调整的关键外部触发因素。国内方面，"稳中求进"政策基调延续，"十五五"规划纵深推进，货币端维持宽松取向。展望四季度，增量政策落地、企业盈利验证、AI产业进展与地缘演进将是影响市场方向的关键变量。
本基金在策略配置方面，整体上坚持顺势而为。回顾三季度，市场发生了从成长到价值的剧烈风格切换，切换之剧烈与迅速对量化模型的风格暴露管理与轮动捕捉能力提出了更高要求。当前，考虑到成长风格经历大幅调整后估值压力已有较明显释放，而价值与红利方向在经历二季度调整和三季度反弹后具备一定的修复与阶段性轮动价值，本基金对成长和价值类策略的配置保持相对均衡，力求在控制风格暴露风险的同时，兼顾成长主线的中长期弹性与价值方向的防御性。未来本基金将持续运用科学的量化方法，寻找和把握基本面和市场面的长期规律，跟踪和捕捉市场多种风格的变化趋势，并针对当前市场特征构建量化策略配置模型的组合。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
81.03%
2026Q2
84.85%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资81.03%权益投资84.85%+3.82
股票81.03%股票84.85%+3.82
银行存款和结算备付金合计17.43%银行存款和结算备付金合计14.58%-2.85
其他各项资产1.07%其他各项资产0.38%-0.69
固定收益投资0.47%固定收益投资0.18%-0.29
债券0.47%债券0.18%-0.29
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
66.79%
2026Q2
66.11%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业66.79%制造业66.11%-0.68
信息传输、软件和信息技术服务业1.56%信息传输、软件和信息技术服务业6.22%+4.66
金融业2.42%金融业3.76%+1.34
采矿业1.25%采矿业2.24%+0.99
科学研究和技术服务业2.06%科学研究和技术服务业1.91%-0.15
批发和零售业4.17%批发和零售业1.78%-2.39
房地产业0.04%房地产业0.67%+0.63
建筑业0.02%建筑业0.64%+0.62
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.25%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.43%-0.82
交通运输、仓储和邮政业1.58%交通运输、仓储和邮政业0.38%-1.20
合计0.05%合计0.25%+0.20
信息技术0.05%信息技术0.25%+0.20
农、林、牧、渔业0.08%农、林、牧、渔业0.20%+0.12
教育0.02%教育0.15%+0.13
——综合0.12%新增
水利、环境和公共设施管理业0.04%水利、环境和公共设施管理业0.09%+0.05
住宿和餐饮业0.01%住宿和餐饮业0.08%+0.07
卫生和社会工作0.01%卫生和社会工作0.04%+0.03
文化、体育和娱乐业0.00%文化、体育和娱乐业0.04%+0.04
租赁和商务服务业0.07%租赁和商务服务业0.03%-0.04
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
27.00%
2026Q2
15.00%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比15%，换手率 90%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创3.41%退出十大1沪电股份1.95%新增十大
2芯源微3.12%退出十大2生益1.84%新增十大
3兆易创新2.88%退出十大3睿创微纳1.69%-0.67
4长川2.73%退出十大4移远1.45%新增十大
5新锐股份2.55%退出十大5隆达股份1.43%新增十大
6源杰2.53%退出十大6华亚1.36%新增十大
7华锐精密2.48%退出十大7药明康德1.34%新增十大
8德明利2.47%退出十大8思瑞浦1.32%新增十大
9香农芯创2.47%退出十大9大族激光1.31%新增十大
10睿创微纳2.36%—10芯联集成1.31%新增十大