富国港股通量化精选股票型：2026第三季度报告（005707）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.36%

日涨幅

1.1559

净值

（11-02）

近1年：-16.76%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.60%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.43%	-5.55%	-2.11%	220/872良好
近1月	-8.01%	-14.33%	-7.82%	307/876良好
近3月	-11.84%	-12.21%	-12.45%	465/864一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

富国港股通量化精选股票型：2026第三季度报告（005707）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.08亿份

2026Q2

1.96亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

208,385,874.26

变化

-12,648,904.35

-6%

本期

195,736,969.91

投资目标

利用定量投资模型，在严格控制风险的前提下，追求资产的长期增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用数量化投资策略建立投资模型，将投资思想通过具体指标、参数的确定体现在模型中，在投资过程中充分发挥数量化投资纪律严格、投资视野宽阔等优势，切实贯彻自上而下的大类资产配置和自下而上的个股精选的投资策略，在控制风险的前提下实现收益最大化。本基金的大类资产配置策略、股票量化投资策略、存托凭证、债券、资产支持证券和金融衍生工具投资策略详见法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

恒生港股通指数收益率*90%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%

注：自2026年6月1日起，本基金业绩比较基准由“恒生综合指数收益率* 95%+同期银行活期存款利率（税后）*5%”调整为“恒生港股通指数收益率×90%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%”。

本期报告

恒生港股通指数收益率*90%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

蔡卡尔| 任职时间: 2018年05月30日| 证券从业年限: 13年

硕士，自2013年8月加入富国基金管理有限公司，历任助理定量研究员、定量研究员、定量基金经理、量化投资部量化投资总监助理、量化投资部量化投资副总监；现任富国基金量化投资部量化投资总监兼定量基金经理。自2017年01月起任富国中证医药主题指数增强型证券投资基金（LOF）基金经理；自2018年05月起任富国港股通量化精选股票型证券投资基金基金经理；自2021年09月起任富国中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2021年11月起任富国中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年01月起任富国中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2023年11月起任富国中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2025年03月起任富国中证A500指数增强型证券投资基金基金经理；自2025年12月起任富国恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2026年03月起任富国中证港股通信息技术综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2026年06月起任富国恒生科技指数型证券投资基金（QDII）基金经理；自2026年06月起任富国恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；具有基金从业资格。

本期报告

蔡卡尔| 任职时间: 2018年05月30日| 证券从业年限: 13年

硕士，自2013年8月加入富国基金管理有限公司，历任助理定量研究员、定量研究员、定量基金经理、量化投资部量化投资总监助理、量化投资部量化投资副总监、量化投资部量化投资总监、高级定量基金经理；现任富国基金量化投资部量化投资研究部总经理，兼任富国基金高级定量基金经理。自2017年01月起任富国中证医药主题指数增强型证券投资基金（LOF）基金经理；自2018年05月起任富国港股通量化精选股票型证券投资基金基金经理；自2021年09月起任富国中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2021年11月起任富国中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年01月起任富国中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2023年11月起任富国中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2025年03月起任富国中证A500指数增强型证券投资基金基金经理；自2025年12月起任富国恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2026年03月起任富国中证港股通信息技术综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2026年06月起任富国恒生科技指数型证券投资基金（QDII）基金经理；自2026年06月起任富国恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2026年09月起任富国中证全指指数增强型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，本基金坚持以量化投资框架为基础，通过系统化模型挖掘股票投资机会，努力实现组合收益相对于业绩比较基准的提升。具体操作中，基金主要依托多因子模型开展股票筛选及组合优化，因子体系以反映公司长期经营质量和基本面特征的指标为基础，并综合纳入市场交易行为、投资者情绪及股票微观结构等维度的信息，以增强模型在不同市场阶段下的适应能力。整体来看，组合交易频率保持平稳，换手水平处于相对合理区间。

结合港股市场自身特点，市场整体呈现行业集中度较高、龙头公司影响显著以及风格轮动较为明显等特征，本基金在投资管理过程中持续关注组合风险暴露情况。通过对行业配置、风格因子暴露以及个股权重等方面进行约束管理，在发挥量化选股能力的同时，控制组合与业绩比较基准之间的非预期偏离。从组合结构来看，整体持仓集中度与基准指数保持相对接近，前十大持仓股票占比亦未出现明显偏离。

2026年二季度，港股市场受到海外宏观环境变化、地缘因素扰动、美债收益率波动以及上市公司业绩验证等多重因素影响，市场内部结构性分化仍较为明显。投资者关注重点逐步从短期主题交易转向对企业中长期增长空间和盈利确定性的判断，同时部分产业趋势和事件因素亦对股票定价产生阶段性影响。在此环境下，依赖历史财务表现的盈利、成长类因子延续阶段性承压，而估值因素以及基于市场预期变化的分析师预期类因子的表现有所改善。从综合效果来看，多维度因子融合相比单一因子策略展现出更好的稳定性。

针对市场环境及因子表现的动态变化，本基金持续开展模型跟踪和有效性评估，关注不同类型因子的边际贡献变化，并通过量化方法辅助投资决策，避免过度依赖主观判断。在保持既定投资体系稳定运行的基础上，持续优化模型适应能力，力求在控制风险的前提下，争取为基金份额持有人获取长期稳健的投资回报。

本期报告

报告期内，本基金继续以量化方法开展港股通股票投资，通过多因子模型对个股进行系统化评价，并在风险预算约束下构建组合，力争在控制相对基准波动的基础上获取稳定超额收益。模型以基本面信息为主要基础，同时纳入部分反映交易行为、市场情绪及微观结构特征的量价指标，整体保持较低换手水平。

针对港股权重集中度较高、行业结构差异明显以及风格分化较为显著的特点，本基金在组合优化中持续约束行业、风格及个股层面的主动暴露，避免超额收益过度依赖单一行业或少数个股。组合整体集中度与业绩比较基准保持接近，前十大持仓权重亦维持在与基准相近的水平，以兼顾选股收益与组合稳定性。

2026年三季度，港股市场整体呈现先修复、后震荡的特征。季度中后期，受海外利率及外部风险因素扰动，市场风险偏好有所回落，资金对于盈利兑现、资产质量和估值安全边际的关注有所提升。从本基金模型的因子表现看，前期相对偏弱的估值类因子有效性有所增强，质量类因子表现亦有改善，而部分高弹性成长及交易型因子的波动有所加大。面对市场环境变化，本基金持续监测因子有效性、风险暴露及市场结构等指标，在模型框架内审慎进行必要调整，尽量降低主观判断对组合运行的影响，保持投资方法的一致性与纪律性。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国港股通量化精选股票型A为5.12%，富国港股通量化精选股票型C为5.07%；同期业绩比较基准收益率情况：富国港股通量化精选股票型A为4.60%，富国港股通量化精选股票型C为4.60%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.45%

2026Q2

89.21%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.53	100.00%	合计	2.54	100.00%	—
权益投资	2.31	91.45%	权益投资	2.27	89.21%	-2.24
股票	2.31	91.45%	股票	2.27	89.21%	-2.24
固定收益投资	0.11	4.16%	固定收益投资	0.12	4.61%	+0.45
债券	0.11	4.16%	债券	0.12	4.61%	+0.45
银行存款和结算备付金合计	0.07	2.77%	银行存款和结算备付金合计	0.11	4.52%	+1.75
其他资产	0.04	1.61%	其他资产	0.04	1.66%	+0.05

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融」占净值比例趋势

31.53%

2026Q2

30.76%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.31	93.45%	合计	2.27	92.92%	-0.53
金融	0.78	31.53%	金融	0.75	30.76%	-0.77
非日常生活消费品	0.38	15.19%	非日常生活消费品	0.37	15.33%	+0.14
通信服务	0.34	13.76%	通信服务	0.36	14.55%	+0.79
信息技术	0.17	6.72%	信息技术	0.18	7.27%	+0.55
医疗保健	0.14	5.65%	医疗保健	0.17	7.07%	+1.42
工业	0.14	5.59%	工业	0.09	3.66%	-1.93
公用事业	0.08	3.35%	公用事业	0.08	3.39%	+0.04
能源	0.09	3.49%	能源	0.08	3.28%	-0.21
原材料	0.07	2.99%	原材料	0.07	2.90%	-0.09
日常消费品	0.07	2.90%	日常消费品	0.06	2.45%	-0.45
房地产	0.06	2.27%	房地产	0.06	2.25%	-0.02

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.08%

2026Q2

45.15%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.15%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	汇丰	00005	9.85%	189,600	—	1	汇丰	00005	9.71%	174,800	-0.14	-14,800
2	腾讯	00700	9.80%	64,900	—	2	腾讯	00700	9.55%	63,000	-0.25	-1,900
3	阿里巴巴－Ｗ	09988	6.92%	212,300	—	3	阿里巴巴－Ｗ	09988	7.19%	191,900	+0.27	-20,400
4	建设银行	00939	4.47%	1,577,000	—	4	建设银行	00939	5.12%	1,482,000	+0.65	-95,000
5	中国银行	03988	3.14%	1,791,000	—	5	中国银行	03988	3.09%	1,442,000	-0.05	-349,000
6	联想	00992	2.67%	330,000	—	6	农业银行	01288	2.25%	967,000	+0.18	-136,000
7	中国移动	00941	2.64%	98,500	退出十大	7	中国人寿	02628	2.20%	222,000	-0.07	-20,000
8	中国人寿	02628	2.27%	242,000	—	8	网易	09999	2.18%	32,200	新增十大	—
9	药明康德	02359	2.25%	41,640	退出十大	9	中国海洋石油	00883	1.94%	230,000	新增十大	—
10	农业银行	01288	2.07%	1,103,000	—	10	联想	00992	1.92%	158,000	-0.75	-172,000

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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