国投瑞银恒泽中短债债券 :2026第三季度报告(005725)

基金PK

基谱 jjpro.cn:买基金,先看懂报告;看懂报告,再买基金

收益表现

-0.09%

日涨幅

1.1588

净值

(11-02)
近1年:+1.94%同类平均:+1.96%沪深300:-13.44%最大回撤:-0.10%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.18%
951/1070不佳
近1月+0.02%
991/1070不佳
近3月+0.38%
583/1069一般

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

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报告名称

国投瑞银恒泽中短债债券 :2026第三季度报告(005725)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
91.98亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
9,197,960,041.32
3

投资目标

本基金在严格控制风险的基础上,通过主要投资中短期债券,力争为投资人实现超越业绩比较基准的投资业绩。
4

投资策略

本基金采取“自上而下”的债券分析方法,确定债券投资组合,并管理组合风险。 1、基本价值评估 债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线。本基金基于均衡收益率曲线,计算不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期超额回报,并对预期超额回报进行排序,得到投资评级。在此基础上,卖出内部收益率低于均衡收益率的债券,买入内部收益率高于均衡收益率的债券。 2、债券投资策略 债券投资策略主要包括:久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期,采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同,具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。 3、中小企业私募债券投资策略 对于中小企业私募债券,本基金将重点关注发行人财务状况、个券增信措施等因素,以及对基金资产流动性的影响,在充分考虑信用风险、流动性风险的基础上,进行投资决策。 4、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,以数量化模型确定其内在价值。 5、组合构建及调整 本公司设有固定收益部,结合各成员债券研究和投资管理经验,评估债券价格与内在价值偏离幅度是否可靠,据此构建债券投资组合。
5

业绩比较基准

中债-0-3年债券综合财富(总值)指数收益率×95%+活期存款基准利率×5%
6

风险收益特征

本基金为债券型基金,风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
7

基金经理简介

李达夫| 任职时间: 2018年12月19日| 证券从业年限: 20年

固定收益部部门总经理,中国籍,中山大学数量经济学硕士。20年证券从业经历。特许金融分析师协会(CFA Institute)和全球风险协会(GARP)会员,拥有特许金融分析师(CFA)和金融风险管理师(FRM)资格。2006年7月至2008年4月历任东莞农商银行资金营运中心交易员、研究员,2008年4月至2012年9月历任国投瑞银基金管理有限公司交易员、研究员、基金经理,2012年9月至2016年9月任大成基金管理有限公司基金经理。2016年10月加入国投瑞银基金管理有限公司,2017年12月15日起担任国投瑞银新活力定期开放混合型证券投资基金(原国投瑞银新活力灵活配置混合型证券投资基金)基金经理,2018年12月19日起兼任国投瑞银恒泽中短债债券型证券投资基金基金经理,2020年11月7日起兼任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金经理,2021年4月3日起兼任国投瑞银景气行业证券投资基金基金经理,2023年9月12日起兼任国投瑞银恒安30天持有期债券型证券投资基金基金经理,2023年11月17日起兼任国投瑞银顺轩30天持有期债券型证券投资基金基金经理,2023年12月14日起兼任国投瑞银恒睿添利债券型证券投资基金基金经理,2025年4月22日起兼任国投瑞银恒信债券型证券投资基金基金经理,2025年9月23日起兼任国投瑞银和悦180天持有期债券型证券投资基金基金经理。曾于2011年6月30日至2012年9月14日期间任国投瑞银货币市场基金基金经理,于2013年3月7日至2014年4月3日期间任大成货币市场证券投资基金基金经理,于2013年3月7日至2016年9月22日期间任大成现金增利货币市场证券投资基金基金经理,于2013年7月17日至2016年9月22日期间任大成景安短融债券型证券投资基金基金经理,于2014年9月3日至2016年9月22日期间任大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,于2015年8月4日至2016年9月22日期间任大成恒丰宝货币市场基金基金经理,于2018年12月25日至2019年5月29日期间担任国投瑞银优选收益混合型证券投资基金基金经理,于2017年6月24日至2019年12月18日期间担任国投瑞银岁添利一年期定期开放债券型证券投资基金基金经理,于2018年6月7日至2020年7月9日期间担任国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金经理,于2018年10月17日至2020年7月17日期间担任国投瑞银顺祥定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,于2018年9月6日至2020年11月12日期间担任国投瑞银顺昌纯债债券型证券投资基金基金经理,于2017年6月17日至2023年5月29日期间担任国投瑞银增利宝货币市场基金基金经理,于2017年5月12日至2023年7月11日期间担任国投瑞银货币市场基金基金经理,于2017年6月17日至2023年12月18日期间担任国投瑞银钱多宝货币市场基金及国投瑞银添利宝货币市场基金基金经理。

段敬文| 任职时间: 2026年08月04日| 证券从业年限: 9年

中国籍,英国南安普顿大学金融学硕士。9年证券从业经历。曾任职创金合信基金管理有限公司固定收益部信用服务与研究助理岗。2020年8月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部任信用研究员,2021年9月转入信用研究部任信用研究员,2021年12月转入专户投资部任投资经理,2024年7月转入固定收益部任基金经理助理。2024年7月8日至2026年8月3日期间担任国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金、国投瑞银顺轩30天持有期债券型证券投资基金、国投瑞银顺昌纯债债券型证券投资基金和国投瑞银恒泽中短债债券型证券投资基金的基金经理助理。2026年8月4日起担任国投瑞银顺轩30天持有期债券型证券投资基金和国投瑞银恒泽中短债债券型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

三季度债市表现强势,股市回调带动避险需求上升,广义固收资管增量配置需求旺盛,10年期国债活跃券由1.73%下行至1.675%,利率曲线整体呈牛平走势。信用利差在机构行为推动下持续刷新历史低位,资金价格围绕政策利率波动,票息策略维持较高胜率。 组合操作方面,本基金维持胜率优先的配置思路,持仓以3年内中短期信用债为主,通过杠杆策略争取一定的票息收入。择券方面,低利率环境下含税普通信用债吸引力略有下降,阶段性优先择取高等级免税金融债,兼顾合理票息与流动性,适度提高骑乘交易频率以寻求收益增厚,控制潜在的交易摩擦风险。 截至本报告期末,本基金A类份额净值为1.1586元,C类份额净值为1.1370元,E类份额净值为1.1514元。本报告期A类份额净值增长率为0.47%,C类份额净值增长率为0.38%,E类份额净值增长率为0.37%;本报告期同期业绩比较基准收益率为0.35%。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资97.10%
债券97.10%
买入返售金融资产2.26%
银行存款和结算备付金合计0.40%
其他资产0.24%