南方成安优选灵活配置混合：2026第三季度报告（005742）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.58%

日涨幅

1.8514

净值

（11-02）

近1年：-5.54%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-35.72%

-26%

-13%

14%

28%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.11%	-4.87%	-2.11%	944/1782一般
近1月	-16.11%	-11.78%	-7.82%	1336/1781不佳
近3月	-15.77%	-10.01%	-12.45%	1296/1768一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

南方成安优选灵活配置混合：2026第三季度报告（005742）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.26亿份

2026Q1

1.91亿份

2026Q2

1.80亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

190,608,069.41

变化

-10,697,791.47

-6%

本期

179,910,277.94

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势，评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×20%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金可通过港股通机制参与香港股票市场交易，可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

章晖| 任职时间: 2018年4月19日| 证券从业年限: 17年

中国国籍，北京大学西方经济学硕士，具有基金从业资格。2009年7月加入南方基金，曾任研究部研究员、高级研究员、权益研究部总经理、境内权益投资决策委员会委员；2014年2月27日至2015年5月28日，任南方新优享基金经理助理；2021年1月13日至2024年9月6日，任南方阿尔法混合基金经理；2015年5月28日至今，任南方新优享基金经理；2015年6月19日至今，任南方创新经济基金经理；2018年4月19日至今，任南方成安优选混合基金经理；2019年12月19日至今，任南方ESG股票基金经理；2020年6月16日至今，兼任投资经理；2021年8月2日至今，任南方行业领先混合基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度A股整体上涨，但行情结构高度分化。成长风格显著占优，本季度市场整体围绕泛AI产业链进行集中定价。行业层面，电子、通信、建筑材料涨幅居前，分别录得90.92%、63.84%、35.20%。分别反映AI相关光模块、设备和材料等扩产、涨价预期。跌幅方面，石油石化、农林牧渔、钢铁表现较弱，分别录得-22.20%、-20.19%、-18.59%。资源品、消费和传统周期方向仍缺乏持续需求支撑。

港股二季度整体承压，恒生指数、恒生科技、恒生国企表现分别为-7.69%、-3.82%、-9.74%。港股弱于A股，主因美元流动性、高利率环境和外资风险偏好对离岸市场估值的压制；同时港股科技结构更多集中在互联网平台和消费科技，未能充分受益于A股AI硬件链的强景气扩散。

本基金相比基准超配了电子、通信、建材等，有色、石化、港股互联网等行业的减持也相对及时，跑赢了业绩基准。

站在当前时点，国内半导体扩产链景气度持续验证，海外AI链预期时有扰动但向上趋势无法证伪。除泛AI链外，仍有很多行业和个股处于基本面向上的状态，如创新药、券商、煤炭、化工等，这些行业前期由于流动性原因被抽血严重，估值相对合理甚至偏低，本基金预计将在这些行业增加配置，并适当减持泛AI链中估值和基本面不够匹配的品种，从过度集中转为相对均衡配置。

本期报告

三季度A股整体震荡调整，指数表现分化明显。大盘股相对抗跌，科技成长调整幅度更大，防御风格相对占优。行业层面，煤炭、石油石化、农林牧渔涨幅居前，分别录得19.29%、15.32%、15.10%；电子、通信、建筑材料表现较弱，分别录得-32.65%、-28.72%、-26.10%。

港股三季度以来表现分化，恒生指数、恒生国企指数分别上涨7.57%、8.76%，恒生科技指数下跌4.88%，呈现前期修复、季度后段承压的走势。行业层面，医疗保健业、能源业、原材料业涨幅居前，分别录得26.60%、13.98%、13.70%；工业、信息科技业、必需性消费表现较弱，分别录得-10.17%、-4.34%、-1.88%。

科技板块下跌的原因可能是：资金面上，地缘局势加剧能源供应担忧，海外利率上行压制高估值板块。基本面上，coding对AI需求的带动已经难超预期，在新的爆款应用出来之前，可能有一段叙事真空期，叠加较高的估值水平，很多投资者选择先离场观望。

本基金未能及时降低通信和电子的仓位，导致跑输基准和同业。

展望四季度，我们关注的主要方向包括：光通信、部分半导体设备等泛AI硬件；造船、养殖、军工等非AI且宏观弱敏感型行业；银行、煤炭等基本面边际好转的红利类资产。

预计在新的爆款AI应用出来之前，都将维持相对均衡的配置。

截至报告期末，本基金份额净值为2.2070元，报告期内，份额净值增长率为-22.91%，同期业绩基准增长率为-8.96%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

85.41%

2026Q1

89.67%

2026Q2

86.21%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.66	100.00%	合计	4.13	100.00%	—
权益投资	5.07	89.67%	权益投资	3.56	86.21%	-3.46
股票	5.07	89.67%	股票	3.56	86.21%	-3.46
银行存款和结算备付金合计	0.57	10.15%	银行存款和结算备付金合计	0.57	13.68%	+3.53
其他资产	0.01	0.19%	其他资产	0.00	0.11%	-0.08

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

53.45%

2026Q1

65.80%

2026Q2

43.34%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	3.59	65.80%	制造业	1.72	43.34%	-22.46
合计	1.02	18.73%	合计	0.85	21.31%	+2.58
科技	0.28	5.05%	科技	0.28	7.01%	+1.96
科学研究和技术服务业	0.16	2.88%	科学研究和技术服务业	0.25	6.35%	+3.47
金融业	0.07	1.23%	金融业	0.23	5.89%	+4.66
金融	0.21	3.78%	金融	0.16	4.01%	+0.23
医疗保健	0.04	0.82%	医疗保健	0.16	3.94%	+3.12
交通运输、仓储和邮政业	0.04	0.65%	交通运输、仓储和邮政业	0.15	3.70%	+3.05
工业	0.02	0.37%	工业	0.12	3.03%	+2.66
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	1.17%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	3.00%	+1.83
采矿业	0.01	0.21%	采矿业	0.11	2.81%	+2.60
建筑业	0.04	0.80%	建筑业	0.08	1.89%	+1.09
材料	0.48	8.71%	材料	0.04	1.03%	-7.68
—	—	—	非必需消费品	0.04	0.94%	新增
—	—	—	通讯	0.03	0.73%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	0.48%	+0.43
租赁和商务服务业	0.02	0.28%	租赁和商务服务业	0.02	0.45%	+0.17
教育	0.02	0.43%	教育	0.02	0.40%	-0.03
—	—	—	房地产	0.01	0.31%	新增
—	—	—	必需消费品	0.01	0.30%	新增
批发和零售业	0.04	0.76%	批发和零售业	0.00	0.07%	-0.69

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

27.04%

2026Q1

44.43%

2026Q2

34.55%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.55%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	8.68%	37,300	退出十大	1	药明康德	603259	6.35%	150,600	+3.48	+24,600
2	建滔	00148	8.62%	459,500	退出十大	2	长川	300604	5.70%	94,400	-1.70	-23,900
3	长川	300604	7.40%	118,300	—	3	睿创微纳	688002	4.59%	105,036	新增十大	—
4	东山精密	002384	5.80%	120,600	退出十大	4	新易盛	300502	3.86%	39,400	新增十大	—
5	金海通	603061	3.33%	36,180	退出十大	5	松发股份	603268	2.86%	53,100	新增十大	—
6	三环	300408	2.89%	94,450	退出十大	6	宁波银行	002142	2.43%	272,300	新增十大	—
7	药明康德	603259	2.87%	126,000	—	7	芯碁微装	09630	2.42%	34,200	新增十大	—
8	中信证券	06030	2.17%	499,500	退出十大	8	英科医疗	300677	2.19%	170,800	新增十大	—
9	中信证券	600030	0.58%	109,400	退出十大	9	天孚	300394	2.10%	31,900	新增十大	—
10	中国巨石	600176	2.09%	156,500	退出十大	10	药明生物	02269	2.05%	169,000	新增十大	—
11	精测	300567	1.96%	33,700	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

南方成安优选灵活配置混合 ：2026第三季度报告（005742）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

南方成安优选灵活配置混合：2026第三季度报告（005742）