泰康颐享混合：2026第三季度报告（005823）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.15%

日涨幅

1.4831

净值

（11-02）

近1年：-2.87%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.48%

-22%

-13%

-5%

12%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.56%	-0.89%	-2.11%	721/1078一般
近1月	-2.10%	-2.22%	-7.82%	776/1083一般
近3月	-2.05%	-2.11%	-12.45%	660/1055一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

泰康颐享混合：2026第三季度报告（005823）

基金份额变动

基金总份额趋势

8,381万份

2026Q1

7,077万份

2026Q2

7,046万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

70,767,836.85

变化

-312,066.90

本期

70,455,769.95

投资目标

本基金在严格控制风险的基础上，通过合理配置大类资产和精选投资标的，力求实现基金资产的长期稳健增值，为投资者提供稳健的长期投资工具。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在严格控制风险的基础上，充分发挥基金管理人在大类资产配置上的投资研究优势，综合运用定量分析和定型分析手段，全面评估证券市场当期的投资环境，并对可以预见的未来时期内各大类资产的风险收益状况进行分析与预测。通过合理配置大类资产和精选投资标的，力求实现基金资产的长期稳健增值。在具体投资上通过债券等固定收益类资产的投资获取平稳收益，并适度参与股票等权益类资产的投资增强回报。债券投资方面，本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动趋势，判断债券市场的未来走势，并形成对未来市场利率变动方向的预期，动态调整组合的久期。在确定组合久期的基础上，运用统计和数量分析技术、对市场利率期限结构历史数据进行分析检验和情景测试，并综合考虑债券市场微观因素，形成对债券收益率曲线形态及其发展趋势的判断。信用策略方面，利用内部信用评级体系对债券发行人及其发行的债券进行信用评估，重点分析发债主体的行业发展前景、市场地位、公司治理、财务质量、融资目的等要素，综合评价其信用等级，分析违约风险以及合理信用利差水平，识别投资价值。股票投资方面，本基金在股票基本面研究的基础上，同时考虑投资者情绪、认知等决策因素的影响，将影响上市公司基本面和股价的增长类因素、估值类因素、盈利类因素、财务风险等因素进行综合分析，在定性分析的同时结合量化分析方法，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的国内A股及内地与香港股票市场交易互联互通机制下的港股投资标的股票，以此构建股票组合。本基金通过对国内A股市场和港股市场跨市场的投资，来达到分散投资风险、增强基金整体收益的目的。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债新综合财富（总值）指数收益率*75%+沪深300指数收益率*20%+金融机构人民币活期存款利率（税后）*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金投资范围涉及法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，即本基金是一只涉及跨境证券投资的基金。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、流动性风险、香港市场风险等港股投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

金宏伟| 任职时间: 2020年7月24日| 证券从业年限: 14年

金宏伟，硕士研究生。2016年12月加入泰康公募，现任泰康基金股票基金经理。曾任中钢集团工程总包项目经理、工程师、国际商务师，新华基金管理有限公司行业研究员、中上游行业组长、中游及TMT行业组长、研究部总监助理、专户投资部投资经理等职务。2017年8月28日至2023年2月7日担任泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年8月28日至2019年5月9日担任泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年7月2日至2024年7月4日担任泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年7月24日至今担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。2020年9月10日至今担任泰康科技创新一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2021年12月7日至2024年1月5日担任泰康裕泰债券型证券投资基金基金经理。2022年6月1日至2024年4月16日担任泰康招享混合型证券投资基金基金经理。2022年9月29日至2024年10月22日担任泰康景气行业混合型证券投资基金基金经理。

黄钟| 任职时间: 2023年6月9日| 证券从业年限: 15年

黄钟，硕士研究生。2013年7月加入泰康资产，担任信用评估研究员，2016年10月加入泰康公募，现任泰康基金固定收益基金经理。曾任中债资信评估有限责任公司评级分析师。2019年9月23日至2023年6月9日担任泰康安悦纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年1月6日至2026年1月6日担任泰康景泰回报混合型证券投资基金基金经理。2021年6月17日至今担任泰康安泽中短债债券型证券投资基金基金经理。2021年12月14日至今担任泰康鼎泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年6月9日至今担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。2023年12月7日至今担任泰康悦享30天持有期债券型证券投资基金基金经理。2023年12月26日至2025年2月28日担任泰康中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理。2025年9月11日至今担任泰康悦享120天持有期债券型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观经济方面，二季度呈现外部事件冲击逐步减弱、经济结构分化加剧的特征。地缘层面，美伊冲突来回拉锯，6月份双方终于达成了谅解备忘录，国际油价从高位明显回落。需求端呈现冷热分化格局，出口延续高增，背后主要驱动因素是AI产业链环节的出口价格暴涨；内需持续走弱，消费和投资表现不佳，新旧经济分化明显。目前AI的高景气还未能扩散到传统部门，叠加财政支出节奏偏慢，共同加剧了新旧经济分化。从通胀维度来看，二季度PPI同比明显上行，与油价和电子信息等产业链价格明显上涨有关，后续伴随油价明显回落，预计PPI将逐步筑顶。

债券市场方面，利率走势在二季度先下行后窄幅震荡，总体变动不大。从驱动因素来看，宏观经济在二季度的影响较为复杂，通胀抬升对债市形成压制，但传统内需部门持续走弱又构成底部支撑，多空力量相互对冲，构成了二季度偏震荡的土壤。流动性可能是二季度的交易主线，前期信贷需求偏弱叠加汇率升值预期带来广义流动性宽松，给债券形成支撑；进入6月，央行有意回笼了冗余流动性，引导资金利率向政策利率回归，债市随之转入窄幅震荡运行。

固收投资策略上，利率债方面，灵活调整久期和仓位应对波动日益加大的市场。信用债方面，以信用债为底仓获取票息收益，并密切跟踪发债企业基本面变化以规避信用风险和估值风险。

权益市场方面，进入二季度，国内经济呈现缓慢复苏态势，内需表现偏弱，出口与AI相关产业链增长动能较强。美伊冲突的影响持续发酵，推动油价上行，叠加AI发展带动需求提升，促使PPI快速上升。随着美伊冲突逐步趋于缓和，市场行情开始走强，整体表现偏强，其中科技行业涨幅尤为显著。从大盘与板块表现来看，二季度上证综指上涨5.20%，沪深300上涨11.90%，创业板指大涨36.35%。板块间波动幅度较大，通信和电子板块涨幅居前，消费者服务、农林牧渔、传媒和食品饮料等板块下跌较多；主题投资层面，AI产业链涨幅领先，表现尤为突出。

权益投资方面，本报告期内，基金对权益仓位采取相机调整的策略，仓位整体呈现先低后高的态势，始终维持在较高水平。行业配置层面，基金以配置通信、电子等板块为主，二季度美伊冲突趋于缓和后，调仓方向聚焦于能够实现涨价的科技子行业，涨价也包括产品结构升级带动均价提升的情况。AI产业的快速发展，推动PCB产业链、光通信产业链、MLCC、存储等行业供求关系发生逆转：常规环境下，科技和制造行业普遍供过于求，行业产品往往存在年度降价，当前行业逐步进入供不应求状态，带动产业链各相关环节价格陆续上涨，叠加经营杠杆效应，推动对应行业企业盈利快速提升，进而驱动相关公司股价上涨。展望未来，PPI中包含科技在内的制造行业占比约为40%，相关子行业的涨价能够支撑PPI维持在正增长区间，能够实现涨价且毛利率提升的行业和公司仍将拥有较好的投资机会。另一方面，受益于国内经济缓慢复苏、全球人工智能及半导体相关创新活跃度提升，叠加国内货币环境整体宽松，科技行业依然具备较好的投资机会。展望2026年三季度，预计市场将呈现震荡走势，结构上继续聚焦具备持续涨价能力的科技子行业，操作层面将根据市场形势灵活调整权益仓位，维持相对灵活的投资策略。

本期报告

宏观经济方面，三季度呈现地缘冲突再度升级、经济结构分化加剧的特征。地缘层面，美伊6月达成谅解备忘录后，7月冲突再度发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价大幅上行。海外方面，输入性通胀叠加就业韧性，美联储9月重启加息，美债收益率大幅上行，10年期美债重回5%上方、创2007年以来新高，带动全球长端利率同步走高。国内需求端则延续“外热内冷”格局，AI产业链量价齐升支撑出口高增，但内需持续走弱，消费、投资表现偏弱，实体融资需求延续走弱；AI高景气仍集中于新经济部门，叠加财政发力偏克制、政府债发行节奏较慢，新旧经济分化进一步加大。通胀端，PPI同比受油价扰动高位震荡，但核心通胀持续低位，内需主导的通胀压力有限。

债券市场方面，三季度利率整体震荡下行，超长端表现显著占优。7月中下旬起，市场风险偏好回落，叠加政治局会议政策基调克制、金融数据走弱，债市进入利率下行通道；8月下旬受季节性通胀担忧、海外长端利率上行影响，债市出现阶段性回调。进入9月，央行精细化呵护跨季流动性，资产荒下欠配机构增配长久期品种，超长端领涨，30年期收益率下破2.10%，收益率曲线明显平坦化。从驱动逻辑看，三季度债市受国内基本面影响偏多，内需走弱构成核心支撑；政策保持定力的情况下，市场持续压缩利差，海外加息对国内债市冲击明显钝化，“以我为主”贯穿三季度行情始终。

固收投资策略上，投资、消费数据持续低迷，货币政策较为友好，为债券市场创造了良好的环境。信用债方面，以信用债为底仓获取票息收益，并密切跟踪发债企业基本面变化以规避信用风险和估值风险。

权益市场方面，随着美伊冲突范围持续扩大，全球石油供应担忧不断上升，市场先明显下跌后震荡走弱，风格发生明显变化，由二季度科技一枝独秀扩散到各个方向，红利、医药、能源、农业、造船和航运等板块都有所表现。从大盘与板块表现来看，三季度上证综指下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.80%。板块间波动幅度较大，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行和生物医药涨幅居前，电子、通信和建筑材料等板块下跌较多；主题投资层面，红利低波、油气产业链和种业转基因涨幅领先。

权益投资方面，本报告期内，基金对权益仓位采取相机调整的策略，仓位整体下降。行业配置层面，随着市场风格变化和风险偏好整体下降，基金配置从侧重有涨价能力的科技子行业调整为更加均衡的配置，同时持有具有涨价能力的科技子行业和稳健防御的子行业，采用哑铃策略。展望未来，AI快速发展、地缘冲突引发油气供应不稳定与逆全球化相互交织，相关行业景气度比较优势明显，价格波动较大，存在结构性投资机会。另一方面，海外美债收益率维持高位，国内股市流动性相较上半年有所下降，与此同时，监管部门高度重视股市稳定，大盘指数缺乏明确方向性。展望四季度，预计市场将呈现震荡走势，结构上继续聚焦具备持续涨价能力和高景气的子行业，同时兼顾盈利稳健的子行业，操作层面将根据市场形势灵活调整权益仓位，维持相对灵活的投资策略。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

16.58%

2026Q1

27.89%

2026Q2

17.31%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.29	100.00%	合计	1.07	100.00%	—
固定收益投资	0.60	46.69%	固定收益投资	0.76	71.56%	+24.87
债券	0.60	46.69%	债券	0.76	71.56%	+24.87
权益投资	0.36	27.89%	权益投资	0.18	17.31%	-10.58
股票	0.36	27.89%	股票	0.18	17.31%	-10.58
银行存款和结算备付金合计	0.18	13.94%	银行存款和结算备付金合计	0.11	10.10%	-3.84
其他资产	0.15	11.49%	其他资产	0.01	1.03%	-10.46

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

15.00%

2026Q1

21.98%

2026Q2

12.02%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.27	21.98%	制造业	0.13	12.02%	-9.96
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.47%	新增
—	—	—	教育	0.02	2.08%	新增
房地产业	0.01	0.48%	房地产业	0.00	0.35%	-0.13
合计	0.09	7.15%	合计	0.00	0.30%	-6.85
—	—	—	批发和零售业	0.00	0.30%	新增
—	—	—	电信服务	0.00	0.28%	新增
信息技术	0.09	7.15%	信息技术	0.00	0.02%	-7.13
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.01%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.01%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	-0.01

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

16.95%

2026Q1

27.53%

2026Q2

12.97%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比12.97%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	建滔积层板	01888	4.91%	69,000	退出十大	1	中国移动	600941	1.89%	20,800	新增十大	—
2	晶合集成	688249	4.78%	98,119	退出十大	2	华海药业	600521	1.83%	117,800	新增十大	—
3	中际旭创	300308	4.61%	4,400	退出十大	3	冰轮环境	000811	1.49%	42,500	新增十大	—
4	花园生物	300401	3.08%	170,400	退出十大	4	传智教育	003032	1.42%	173,400	新增十大	—
5	新易盛	300502	3.03%	6,040	退出十大	5	万凯新材	301216	1.39%	87,800	新增十大	—
6	唯特偶	301319	2.57%	18,600	退出十大	6	中国动力	600482	1.22%	38,400	新增十大	—
7	建滔	00148	2.24%	26,500	退出十大	7	星网锐捷	002396	1.11%	35,900	新增十大	—
8	永鼎股份	600105	0.90%	16,200	退出十大	8	天润	002283	1.01%	141,700	新增十大	—
9	光迅	002281	0.78%	3,700	退出十大	9	润邦股份	002483	0.90%	162,100	新增十大	—
10	源杰	688498	0.63%	406	退出十大	10	长盈通	688143	0.71%	4,252	新增十大	—

持有 0

泰康颐享混合 ：2026第三季度报告（005823）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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