国投瑞银顺达纯债债券 :2026第三季度报告(005864)

基金PK

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收益表现

-0.01%

日涨幅

1.0717

净值

(11-02)
近1年:+1.36%同类平均:+3.64%沪深300:-13.44%最大回撤:-0.32%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.01%
180/214不佳
近1月-0.04%
214/214不佳
近3月-0.06%
214/214不佳

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

1

报告名称

国投瑞银顺达纯债债券 :2026第三季度报告(005864)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
960万份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
9,597,642.22
3

投资目标

本基金在严格控制风险的基础上,通过积极主动的投资管理,力争为投资人实现超越业绩比较基准的投资业绩。
4

投资策略

本基金采取“自上而下”的债券分析方法,确定债券投资组合,并管理组合风险。 1、基本价值评估 债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线。本基金基于均衡收益率曲线,计算不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期超额回报,并对预期超额回报进行排序,得到投资评级。在此基础上,卖出内部收益率低于均衡收益率的债券,买入内部收益率高于均衡收益率的债券。 2、债券投资策略 债券投资策略主要包括:久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期,采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同,具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。 3、中小企业私募债券投资策略 对于中小企业私募债券,本基金将重点关注发行人财务状况、个券增信措施等因素,以及对基金资产流动性的影响,在充分考虑信用风险、流动性风险的基础上,进行投资决策。 4、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,以数量化模型确定其内在价值。 5、组合构建及调整 本公司设有固定收益部,结合各成员债券研究和投资管理经验,评估债券价格与内在价值偏离幅度是否可靠,据此构建债券投资组合。
5

业绩比较基准

中债综合指数收益率
6

风险收益特征

本基金为债券型基金,风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
7

基金经理简介

李鸥| 任职时间: 2020年11月07日| 证券从业年限: 17年

基金经理,中国籍,香港大学工商管理学硕士。17年证券从业经历。2009年6月至2013年10月任国投瑞银基金管理有限公司交易员,2013年11月至2015年3月任大成基金管理有限公司交易员。2015年4月起加入国投瑞银基金管理有限公司任专户投资部固定收益投资经理,2018年7月转入国际业务部任QDII专户投资经理,2019年4月转入固定收益部,2019年11月16日起担任国投瑞银顺银6个月定期开放债券型发起式证券投资基金及国投瑞银顺臻纯债债券型证券投资基金基金经理,2020年11月7日起兼任国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金经理,2022年5月31日起兼任国投瑞银顺和一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2022年11月15日起兼任国投瑞银顺晖一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2023年7月27日起兼任国投瑞银顺荣39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2024年8月7日起兼任国投瑞银和泰6个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2024年12月25日起兼任国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金基金经理,2026年8月4日起兼任国投瑞银顺成3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。曾于2019年12月26日至2021年4月16日期间担任国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金基金经理,2019年11月8日至2022年1月27日期间担任国投瑞银顺祺纯债债券型证券投资基金基金经理,2021年1月9日至2022年1月27日期间担任国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金基金经理,2024年3月27日至2024年10月22日期间担任国投瑞银顺悦3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。

敬夏玺| 任职时间: 2022年08月16日| 证券从业年限: 16年

基金经理,中国籍,中央财经大学金融学硕士。16年证券从业经历。2010年7月至2011年7月期间任工银瑞信基金管理有限公司交易员,2011年7月至2016年5月任融通基金管理有限公司投资经理,2016年5月至2021年9月任新疆前海联合基金管理有限公司固收基金经理,2021年9月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部。2022年4月13日起担任国投瑞银新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年6月14日起兼任国投瑞银顺和一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2022年7月12日起兼任国投瑞银顺熙一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2022年8月16日起兼任国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金经理,2023年3月7日起兼任国投瑞银顺立纯债债券型证券投资基金基金经理,2023年3月15日起兼任国投瑞银顺意一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2024年3月13日起兼任国投瑞银启源利率债债券型证券投资基金基金经理,2024年9月12日起兼任国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金基金经理,2026年3月13日起兼任国投瑞银顺源6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2026年8月27日起兼任国投瑞银顺泓定期开放债券型证券投资基金基金经理。曾于2021年12月31日至2023年7月26日期间担任国投瑞银顺银6个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,于2022年7月20日至2024年1月10日期间担任国投瑞银安智混合型证券投资基金基金经理,于2024年5月17日至2025年6月25日期间担任国投瑞银顺成3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,于2022年4月13日至2026年2月6日期间担任国投瑞银新增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

8

基金的投资策略与后市展望

2026年7月债市整体震荡偏弱,多空因素交织,信用监管政策成为关注重点。债市在跨季后资金面未明显宽松,DR007全月均值约1.42%,在中性环境下震荡运行。7月股市大幅波动,创业板指多次单日涨跌幅超5%,“固收+”赎回担忧与纯债申购增加形成对冲,信用债市场整体影响有限。 8月债市整体呈“先下后上、窄幅震荡”格局,信用债收益率多数下行。上旬资金面维持中性,债市整体窄幅波动,缺乏明确方向。中旬受首批15家中小基金公司提交63个月封闭式摊余成本债基申报材料的消息影响,5年期附近高等级普通信用债、券商次级债及TLAC非资本工具等可通过SPPI测试的品种受益明显,低等级5年期城投债与券商次级债收益率下行幅度较大。央行于中旬出现数日7天逆回购零投放,短端资金利率小幅波动,后半段税期有所转松,叠加摊余成本债基作用,收益率有所下行。月末央行操作呈现“缩长放短”特征,回收中期借贷便利同时投放隔夜逆回购,短端流动性结构调整引发收益率小幅上行,后续叠加券商止盈,市场出现了一定的回调。 9月前半月资金面呈现先松后紧特征,税期扰动阶段性推升资金价格,叠加基本面偏弱支撑,债市先走强随后转入震荡。后半月跨季流动性呵护强化,配置需求回升,债市震荡走强,超长端领涨推动收益率曲线进一步走平。债基申购增加,市场做多热情持续,长端收益率大幅下行,普通信用债下行更多。 三季度顺达以短期限利率债持仓为主。
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资86.12%
债券86.12%
银行存款和结算备付金合计13.88%