华夏新兴消费混合：2026第三季度报告（005888）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.59%

日涨幅

1.7107

净值

（11-02）

近1年：-20.82%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.19%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.06%	-5.63%	-2.11%	1683/5607良好
近1月	-5.08%	-14.52%	-7.82%	1166/5596优秀
近3月	-1.85%	-12.50%	-12.45%	533/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华夏新兴消费混合：2026第三季度报告（005888）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.65亿份

2026Q1

2.79亿份

2026Q2

2.75亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

278,832,740.92

变化

-3,647,855.99

-1%

本期

275,184,884.93

投资目标

上一期报告

在严格控制风险的前提下，关注新兴消费主题的投资机会，力争为投资者提供长期稳健增值。

本期报告

在严格控制风险的前提下，关注新兴消费主题的投资机会，

力争为投资者提供长期稳健增值。

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投资策略

上一期报告

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券投资策略等。在股票投资策略上，本基金主要投资于新兴消费主题相关证券，本基金“新兴消费”主题主要是指立足消费品领域，在产业周期中处于快速成长期的企业，其主要方向涉及人口结构变化、人均可支配收入提高或传播方式变革带来的新需求的崛起，传统消费行业中的新模式的出现，包括但不限于：（1）服务型消费，（2）升级型商品消费。

本期报告

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资

策略、中小企业私募债券投资策略、权证投资策略、股指期

货投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略、资产

支持证券投资策略等。在股票投资策略上，本基金主要投资

于新兴消费主题相关证券，本基金“新兴消费”主题主要是指

立足消费品领域，在产业周期中处于快速成长期的企业，其

主要方向涉及人口结构变化、人均可支配收入提高或传播方

式变革带来的新需求的崛起，传统消费行业中的新模式的出

现，包括但不限于：（1）服务型消费，（2）升级型商品消

费。

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业绩比较基准

上一期报告

中证内地消费主题指数收益率*60%+中证香港300主要消费人民币指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%。

本期报告

中证内地消费主题指数收益率*60%+中证香港 300主要消

费人民币指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%。

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风险收益特征

上一期报告

本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于货币市场基金和普通债券基金，属于中等风险品种。

本期报告

本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，

高于货币市场基金和普通债券基金，属于中等风险品种。

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基金经理简介

徐漫| 任职时间: 2026年01月13日| 证券从业年限: 10年

硕士。2016年7月加入华夏基金管理有限公司。历任研究员、基金经理助理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2季度，消费板块进入春节之后的淡季，需求回落较为正常，基本面角度看一般且科技行情过于强势。但往下半年看，消费板块很多细分子行业都已经到了很低的位置，白酒逐渐进入低基数，家电原材料成本2季度可能还是会有些压力，但白电有热夏预期，黑电、小家电有出口预期，猪、牛、奶从去化周期的角度看下半年趋势可能会好一些，整体消费仍然是在寻找结构性亮点。投资运作上，本基金仍然坚持大消费赛道，兼顾“科技+消费”的配置策略，以适应市场的结构性分化。具体投资思路上，一是供给侧优化，主要是养殖和餐饮供应链方向。牛和猪板块底部布局价值凸显，乳制品供需趋于平衡，原奶价格有望开启上行周期。另外，餐供数据也表现较好。二是性价比新渠道，除了受益零食量贩、山姆会员店、即时零售等渠道快速增长的标的外，最近新鲜零食店趋势也很好。三是品牌出海，从数据看，外需依旧好于内需，跨境电商也反应很好。我们继续看好出海方向具备全球竞争力、海外收入持续占比提升以及受益非美国家工业化加速趋势的家电及轻工标的（黑电、护理用品、两轮车、消费电子等）。四是内需看好大健康板块，保健品短期危机解除，健康食品方向成长性也比较好。

截至2026年6月30日，华夏新兴消费混合A基金份额净值为1.6784元，本报告期份额净值增长率为-11.42%；华夏新兴消费混合C基金份额净值为1.6146元，本报告期份额净值增长率为-11.53%，同期业绩比较基准增长率为-12.75%。

本期报告

2026年三季度消费整体呈“弱修复、强分化”的趋势，内生消费动能仍偏弱，服务消费与线上

消费增速相对稳定，商品尤其大宗耐用品与地产链仍承压。资金配置层面，7-8月消费有一波反弹，

9月上旬冲高后回落，季度内以震荡为主。在消费各细分子行业相对 PB处于历史低位的背景下，必

选消费、医药板块与其他业绩确定性品种获得偏好，结构性机会在于养殖链、服务消费链、性价比

渠道等有阶段性走强趋势的细分赛道，而消费电子与汽车链均有所回撤。

本基金坚持大消费赛道，兼顾“科技+消费”的配置策略，以适应市场的结构性分化。具体投资思

路上看好以下板块：一是养殖板块供给侧优化的方向。牛和猪板块底部布局价值凸显，乳制品供需

趋于平衡，原奶价格有望开启上行周期；二是性价比新渠道，比如零食量贩、山姆会员店、即时零

售等渠道都在快速增长，AI漫剧、短剧的电商渠道发展势头也在显现；三是品牌出海，从数据看，

外需依旧好于内需，跨境电商也表现很好。我们继续看好出海方向具备全球竞争力、海外收入持续

占比提升以及受益非美国家工业化加速趋势的家电及轻工标的（黑电、护理用品、两轮车、消费电

子等）；四是内需看好大健康板块，保健品、健康食品、抗衰的美护等方向成长性比较好。

截至 2026年 9月 30日，华夏新兴消费混合 A基金份额净值为 1.7567元，本报告期份额净值增

长率为 4.67%；华夏新兴消费混合 C基金份额净值为 1.6877元，本报告期份额净值增长率为 4.53%，

同期业绩比较基准增长率为 0.92%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.19%

2026Q1

69.26%

2026Q2

85.39%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.68	100.00%	合计	4.82	100.00%	—
权益投资	3.24	69.26%	权益投资	4.12	85.39%	+16.13
股票	3.24	69.26%	股票	4.12	85.39%	+16.13
银行存款和结算备付金合计	1.36	29.02%	银行存款和结算备付金合计	0.62	12.80%	-16.22
其他各项资产	0.08	1.72%	其他各项资产	0.09	1.81%	+0.09

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

36.70%

2026Q1

51.35%

2026Q2

58.74%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	2.38	51.35%	制造业	2.81	58.74%	+7.39
合计	0.43	9.33%	合计	0.64	13.39%	+4.06
必需消费品	0.32	7.02%	必需消费品	0.33	6.93%	-0.09
非必需消费品	0.11	2.31%	非必需消费品	0.28	5.86%	+3.55
农、林、牧、渔业	0.11	2.40%	农、林、牧、渔业	0.28	5.81%	+3.41
采矿业	0.00	0.03%	采矿业	0.17	3.46%	+3.43
批发和零售业	0.13	2.80%	批发和零售业	0.16	3.31%	+0.51
文化、体育和娱乐业	0.05	1.03%	文化、体育和娱乐业	0.05	0.99%	-0.04
—	—	—	保健	0.03	0.61%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.02	0.51%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
水利、环境和公共设施管理业	0.14	3.10%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

38.82%

2026Q1

32.97%

2026Q2

34.25%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.25%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	裕同	002831	4.23%	550,871	退出十大	1	TCL	01070	5.39%	1,706,000	新增十大	—
2	蒙牛乳业	02319	3.97%	1,315,000	退出十大	2	泉阳泉	600189	4.29%	2,292,800	+1.70	+703,700
3	百龙创园	605016	3.83%	685,500	—	3	德康农牧	02419	3.63%	346,200	新增十大	—
4	海信视像	600060	3.80%	631,100	退出十大	4	博迈科	603727	3.42%	874,250	新增十大	—
5	天振股份	301356	3.27%	576,900	退出十大	5	百龙创园	605016	3.03%	685,500	-0.80	—
6	优然牧业	09858	3.04%	5,857,000	退出十大	6	英科医疗	300677	2.99%	280,500	新增十大	—
7	齐心	002301	2.80%	1,790,000	退出十大	7	牧原股份	002714	2.91%	327,377	新增十大	—
8	孩子王	301078	2.80%	1,914,200	—	8	TCL	000100	2.91%	2,898,400	新增十大	—
9	贵州茅台	600519	2.64%	10,300	退出十大	9	天安新材	603725	2.89%	1,173,200	新增十大	—
10	泉阳泉	600189	2.59%	1,589,100	—	10	孩子王	301078	2.79%	1,914,200	-0.01	—

持有 0

华夏新兴消费混合 ：2026第三季度报告（005888）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华夏新兴消费混合：2026第三季度报告（005888）