宏利绩优混合 ：2026第三季度报告（005903）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.52%

日涨幅

2.7817

净值

（11-02）
近1年：+16.64%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-54.20%
-41%
-16%
9%
35%
60%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-9.95%
1702/1782不佳
近1月-32.10%
1740/1781不佳
近3月-28.05%
1689/1768不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光模块·CPO·通信设备·光通信·算力·通信
1

报告名称

宏利绩优混合 ：2026第三季度报告（005903）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.02亿份
2026Q1
3.15亿份
2026Q2
2.63亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
315,283,028.97
变化
-52,005,844.32
-16%
本期
263,277,184.65
3

投资目标

本基金通过系统化评估方法紧跟新时代国民经济发展过程中符合绩优增长特征的上市公司投资机遇，基于类别资产配置策略，力争为投资者创造超越业绩比较基准的回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金综合GARP投资策略和可持续发展投资（ESG）形成本基金的投资理念，认为基金超额收益来源于优质企业，优质企业需要价值和成长并重（Growth at a Reasonable Price，简称GARP投资策略），并且将环境（Environment）、公司治理（Corporate Governance）、企业社会责任（Social Responsibility）的因素纳入企业的企业经营中，不断提高可持续发展的能力。 本基金股票投资力求发掘“业绩加速成长且有潜力成为或已经成为行业优质龙头公司”。流程上是“量化+主动”的个股投资策略。将采用量化初筛、基本面核实、深化比较相结合的研究方法进行投资。首先，本基金基于公司财务指标进行量化初筛。具体的考察指标包括成长性指标、盈利指标、现金流、财务稳健性等指标。结合相关财务模型的分析，形成初选股票池。其次，公司投资研究人员将通过案头研究和实地调研等基本面研究方法对初选股票的基本面进行核实。重点关注初选股票的盈利持续性和盈利质量等指标，形成二选股票。再次，对二选股票进行深化比较，形成企业盈利预测、公司估值预测和未来目标收益预测。在此基础上，叠加公司在环境、公司治理和企业社会责任方面的实施情况，并且识别个股集中度，对行业适度分散。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证全指指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×50%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
孙硕| 任职时间: 2022年2月16日| 证券从业年限: 9年
北京大学计算机技术硕士研究生；2017年7月任职于宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员，基金经理，现任权益投资部高级基金经理。具备9年基金从业经验，具有基金从业资格。
本期报告
孙硕| 任职时间: 2022年2月16日| 证券从业年限: 9年
北京大学计算机技术硕士研究生；2017年7月任职于宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员，基金经理，现任权益投资部副总经理兼高级基金经理。具备9年基金从业经验，具有基金从业资格。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年上半年市场投资机会呈现分化状态。经济呈现“弱复苏”态势，二手房成交、线下消费、文旅消费、建筑开工以及制造和出口都呈现出相对较明显的“弱复苏”态势。而以AI算力、机器人、商业航天、创新药为代表的新兴产业，正在经历产业的创新周期。因此，市场更多的机会是围绕着科技、创新展开的。
人工智能正引领着新的一轮科技创新。人工智能并不是新的概念，早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮， AIGC 有望引领第四次浪潮，以大规模商业化应用为核心特征：
第一次浪潮：实现了 AI 的推理（计算）能力；但是对神经元模拟程度较低，无法解决复杂问题（异或问题）；
第二次浪潮：AI拥有知识储备，可回答特定领域问题，AI从科研场景逐步渗透到商业场景；
第三次浪潮：深度神经网络赋能 AI拥有学习能力，且部分场景下的问题解决能力超越人类，代表产物为AlphaGo，AI模型的准确度、计算效率、泛化性等指标大幅优化，奠定了“大模型+场景小模型”的技术路线，为商业化应用打下基础；
第四次浪潮：由ChatGPT 引领。AI 拥有创造能力，有望成为效率乃至生产力工具在文本、图像、音视频生成领域接近商业化需求，国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间。OpenAI的“ChatGPT”推出，真正找到了可大规模商业化落地的应用场景，推出仅2个月就实现了用户过亿。在强烈的科技创新趋势之下，国内外科技巨头纷纷参与，英伟达推出全新的算力芯片，微软发布copilot产品，百度、华为、腾讯也陆续推出了自己的大模型。国内外共振，新一轮科技创新周期拉开了帷幕。目前，我们又观察到了AI的新变化，端侧AI例如眼镜、手机、玩具、耳机如雨后春笋般涌现，AI应用也呈现遍地开花的趋势。我们认为2026年的科技投资存在着更多的机会。
上述背景下，在2026年二季度，不同类资产表现各异，市场开始向分化方向发展：
1）算力领域，二季度随着产业的逐渐明朗，出现了很大的涨幅，机会和挑战并存；
2）除了科技相关的领域，其他所有领域的机会都不是很大。
投资操作方面：2026年二季度，本基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域，我们增加了海外算力的配置，围绕着光通信、PCB等领域展开投资。
本期报告
2026年前三季度市场投资机会呈现分化状态。经济呈现“弱复苏”态势，二手房成交、线下消费、文旅消费和建筑开工以及制造和出口都呈现出相对较明显的“弱复苏”态势。而以AI算力、机器人、商业航天、创新药为代表的新兴产业，正在经历产业的创新周期。因此，市场更多的机会是围绕着科技、创新展开的。
人工智能正引领新一轮科技创新。人工智能并不是新的概念，早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮， AIGC 有望引领第四次浪潮，以大规模商业化应用为核心特征：
第一次浪潮：实现了AI的推理（计算）能力；但是对神经元模拟程度较低，无法解决复杂问题（异或问题）；
第二次浪潮：AI拥有知识储备，可回答特定领域问题，AI从科研场景逐步渗透到商业场景；
第三次浪潮：深度神经网络赋能 AI拥有学习能力，且部分场景下的问题解决能力超越人类，代表产物为AlphaGo，AI模型的准确度、计算效率、泛化性等指标大幅优化，奠定了“大模型+场景小模型”的技术路线，为商业化应用打下基础；
第四次浪潮：由ChatGPT 引领。AI 拥有创造能力，有望成为效率乃至生产力工具在文本、图像、音视频生成领域接近商业化需求，国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间。OpenAI的“ChatGPT”推出，真正找到了可大规模商业化落地的应用场景，推出仅2个月就实现了用户过亿。在强烈的科技创新趋势之下，国内外科技巨头纷纷参与，英伟达推出全新的算力芯片，微软发布copilot产品，百度、华为、腾讯也陆续推出了自己的大模型。国内外共振，新一轮科技创新周期拉开了帷幕。目前，我们又观察到了AI的新变化，端侧AI例如眼镜、手机、玩具、耳机如雨后春笋般涌现，AI应用也呈现遍地开花的趋势。我们认为科技投资存在着较多的机会。
上述背景下，在2026年三季度，不同类资产表现各异，市场开始向分化方向发展：
1）科技领域，在上半年出现了较大的涨幅之后，产业的基本面和交易的拥挤度存在较多争议，波动率放大，机会和挑战并存；
2）除了科技相关的领域，其他所有领域虽然基本面并没有明显好转，但是交易的拥挤度较低，因此市场出现了“跷跷板”效应。
投资操作方面：2026年三季度，本基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域，我们增加了算力的配置，围绕着光通信、PCB等领域展开投资。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.34%
2026Q1
90.36%
2026Q2
85.82%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.36%权益投资85.82%-4.54
股票90.36%股票85.82%-4.54
银行存款和结算备付金合计8.10%银行存款和结算备付金合计13.99%+5.89
其他资产1.54%其他资产0.19%-1.35
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
87.64%
2026Q1
91.15%
2026Q2
86.60%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计92.56%合计87.05%-5.51
制造业91.15%制造业86.60%-4.55
信息传输、软件和信息技术服务业1.41%信息传输、软件和信息技术服务业0.45%-0.96
水利、环境和公共设施管理业0.00%水利、环境和公共设施管理业0.00%—
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
66.28%
2026Q1
65.64%
2026Q2
63.76%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.76%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛10.60%—1新易盛9.80%-0.80
2源杰10.08%—2源杰9.73%-0.35
3中际旭创10.03%—3中际旭创9.49%-0.54
4生益8.47%—4生益7.50%-0.97
5宏和5.14%退出十大5东山精密5.82%+1.80
6鼎泰高科4.83%—6太辰光5.20%+1.66
7亨通4.55%退出十大7光迅4.94%新增十大
8永鼎股份4.38%退出十大8长鑫3.90%新增十大
9东山精密4.02%—9长芯博创3.78%新增十大
10太辰光3.54%—10鼎泰高科3.60%-1.23