建信福泽裕泰混合（FOF） ：2026第三季度报告（005925）

基金PK

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收益表现

-0.75%

日涨幅

1.2913

净值

（10-30）
近1年：-11.50%同类平均：-11.14%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.89%
-19%
-11%
-4%
4%
12%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.45%
19/85优秀
近1月-9.48%
23/85良好
近3月-8.64%
29/83良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

建信福泽裕泰混合（FOF） ：2026第三季度报告（005925）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,091万份
2026Q1
1,911万份
2026Q2
1,637万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
19,106,545.37
变化
-2,733,717.17
-14%
本期
16,372,828.20
3

投资目标

本基金以多元资产配置为核心驱动力，通过优化配置各类资产实现投资组合的风险分散和长期稳健增长。同时本基金通过精选各类基金并构造分散的基金组合，力求实现投资组合的稳健超额收益和风险再分散。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的投资策略分为两个层面：首先，依据基金管理人的大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例；而后，进行各大类资产中的基金筛选。具体由大类资产配置策略、基金筛选策略、股票/债券投资策略、资产支持证券投资策略四部分组成。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

80%×中证800指数收益率+20%×中债综合财富指数收益率
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中基金。同时，本基金为目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对进取的基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
孙悦萌| 任职时间: 2023年3月29日| 证券从业年限: 13年
孙悦萌女士，数量投资部总经理助理，博士。曾任美国银行美林证券定量分析师、正信嘉华顾问管理公司高级咨询师。2014年8月加入建信基金，历任创新发展部初级研究员、资产配置及量化投资部研究员、投资经理、资深投资经理、总经理助理等职务。2023年3月29日起任建信福泽裕泰混合型基金中基金（FOF）的基金经理；2023年3月29日起任建信普泽养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2025年8月25日起任建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2026年1月23日起任建信泓泰多元配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。
本期报告
孙悦萌| 任职时间: 2023年3月29日| 证券从业年限: 13年
孙悦萌女士，资产配置与投顾业务部总经理助理，博士。曾任美国银行美林证券定量分析师、正信嘉华顾问管理公司高级咨询师。2014年8月加入建信基金，历任创新发展部初级研究员、资产配置及量化投资部研究员、投资经理、资深投资经理、总经理助理等职务。2023年3月29日起任建信福泽裕泰混合型基金中基金（FOF）的基金经理；2023年3月29日起任建信普泽养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2025年8月25日起任建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2026年1月23日起任建信泓泰多元配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度市场对前期主导市场的美以伊冲突逐渐钝化：A股资产反弹修复、但结构分化较为极致，AI相关资产走强的同时，传统内需、金融地产、红利低波等资产均持续走弱；美股维持强势走势，地缘风险快速消退后市场的交易热情集中在AI产业上，前期观望和做空资金随着指数反弹被迫高位回补；中债维持窄幅震荡；美债在美通胀数据黏性超预期、美联储主席换届等事件的影响下，随着加息预期的发酵有所承压；黄金多空激烈博弈，但走高的美实际利率成为压制黄金的核心要素；大宗商品内部分化严重，原油仍无法摆脱地缘冲突的扰动、有色品种受到强势美元压制、农产品受厄尔尼诺气候扰动波动加大。无论是从大类资产走势、还是风险资产内部的结构，二季度的市场分化加大，结构的选择成为组合管理的胜负手。
本产品以境内权益类资产为主，辅以较小比例固定收益和商品类资产。本运作期内，组合提升了权益资产的仓位，同时组合持仓风格调整为均衡偏成长，力求阶段参与主题类投资的博弈；
为防止结构剧烈切换引发组合净值的大幅波动，组合中通过持有价值类标的进行适度平衡。在固收资产端，组合配置了纯债基金、均衡类固收+基金等标的。在商品端，小幅下调了黄金的配置比例，以规避实际利率上行期黄金资产的波动。
展望后市，考虑到风险资产的风格已经较为极致，组合层面计划对持仓进行一定程度的再平衡，以应对潜在的风格切换。本产品管理人将密切关注资本市场的变化，进行积极的产品持仓结构调整，力求为持有人带来较好的持有体验。
本期报告
2026年三季度资本市场延续较高波动的状态。一方面，美以伊局势反复推升油价，通胀黏性不减；另一方面，美联储货币政策预期由鸽转鹰，市场对加息的预期不断强化，海外利率曲线整体上移，10年期美债收益率持续走高。在此背景下，国内的资本市场的成长板块在年初以来的快速上行后出现了较为明显的调整，前期相对受到压制的红利、价值、微盘等资产快速修复。国内货币政策保持宽松的背景下，国内债市走出相对独立的低波行情，在宽货币预期和风险偏好降低等因素的作用下，长久期债券表现亮眼。
在本运作期内，产品在权益资产端风格以均衡为主，随着市场在7月下旬成长标的调整速率放缓，组合边际增加了成长风格标的力求获取阶段反弹收益。此外，随着小微盘企稳反弹之际，组合增加了微盘类标的。商品端，组合随着黄金的企稳进行了边际增配。
展望后市，市场自三季度以来震荡加剧，风格也出现了较明显的切换。预计四季度海外流动性、地缘政治风险等要素仍然是影响我国风险资产的主要变量，权益资产估值端的承压背景下，业绩有坚实支撑的标的含金量凸显。商品资产端，能源类标的在油价黏性仍存的背景下或仍有持续性机会，黄金需关注四季度美国加息预期的边际变化带来的增配机会。管理人将持续跟踪权益资产的风格变化、力求为组合带来超越基准的表现。
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9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资89.17%基金投资89.76%+0.59
银行存款和结算备付金合计9.45%银行存款和结算备付金合计6.89%-2.56
其他资产1.38%其他资产3.35%+1.97
13

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1华商均衡成长混合C5.45%—1万家宏观择时多策略C6.38%+3.05
2天弘新价值混合C3.64%—2天弘新价值混合C6.14%+2.50
3东方红京东大数据混合C3.64%退出十大3华商均衡成长混合C5.51%+0.06
4华商高端装备制造股票C3.49%退出十大4华商优势行业混合C4.68%新增十大
5南方转型增长灵活配置混合C3.49%退出十大5创金合信专精特新股票发起C4.14%新增十大
6华安智能装备主题股票C3.44%退出十大6财通价值动量混合C3.84%新增十大
7万家宏观择时多策略C3.33%—7华商新动力混合C3.78%新增十大
8万家和谐增长混合C3.08%退出十大8兴业研究精选混合C3.42%新增十大
9建信裕利灵活配置混合3.04%退出十大9国泰致和混合C3.09%新增十大
10华夏数字经济龙头混合发起式C2.86%退出十大10建信灵活配置混合C2.86%新增十大