鑫元行业轮动：2026第三季度报告（005949）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.01%

日涨幅

0.6123

净值

（11-02）

近1年：-9.64%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.78%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.78%	-4.87%	-2.11%	1050/1782一般
近1月	-10.00%	-11.78%	-7.82%	999/1781一般
近3月	-13.05%	-10.01%	-12.45%	1165/1768一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

鑫元行业轮动：2026第三季度报告（005949）

基金份额变动

基金总份额趋势

9,157万份

2026Q1

3.78亿份

2026Q2

3.96亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

377,717,848.01

变化

+18,633,843.03

+5%

本期

396,351,691.04

投资目标

本基金主要投资于中国大陆A股市场和法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，通过行业轮动策略和跨境资产配置，精选经济波动下强势行业中具备核心竞争力的上市公司，同时，在严格控制风险的前提下，力争获取超过业绩比较基准的投资收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济基本面、政策面和资金等多方面因素，评估中国 A 股、港股、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，并利用上述大类资产之间的相互关联性进行灵活的资产配置，制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×30%＋恒生指数收益率×30%+中证综合债券指数收益率×40%。

本期报告

沪深300指数收益率*75%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+中债-综合财富（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

张汉毅| 任职时间: 2024年6月28日| 证券从业年限: 14年

学历：信息与通信工程硕士。历任工业和信息化部电信研究院通信计量中心FTA部门测试工程师、光大证券股份有限公司研究员、光大证券资产管理有限公司研究员、国联安基金管理有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、平安资产管理有限责任公司投资经理。2024年2月加入鑫元基金管理有限公司，现任基金经理。

本期报告

张汉毅| 任职时间: 2024年06月28日| 证券从业年限: 15年

学历：信息与通信工程硕士研究生。历任工业和信息化部电信研究院通信计量中心FTA部门测试工程师、光大证券股份有限公司研究员、光大证券资产管理有限公司研究员、国联安基金管理有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、平安资产管理有限责任公司投资经理。2024年2月加入鑫元基金管理有限公司，现任基金经理。

刘宇涛| 任职时间: 2026年09月07日| 证券从业年限: 11年新增经理

学历：工学博士研究生。历任申万菱信基金管理有限公司助理金融工程师、太平基金管理有限公司量化分析师、华宸未来基金管理有限公司投资经理。2021年6月加入鑫元基金，历任权益投资经理，现任基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度权益市场表现较好，经历了3月份美以伊冲突带来的冲击之后，市场迅速开始交易战争缓和，特别是在上涨中两极分化现象愈发明显，一方面AI相关的板块和个股高歌猛进，申万电子、通信指数分别上涨90.9%和63.8%，另一方面其他非AI板块在牛市中走熊，极端割裂。

本基金在4月份判断市场悲观预期已经比较充分，因此选择加仓来积极把握机会，取得了一定的效果，除此之外对于一些出现新变化的科技方向个股也积极尝试。进入5月下半月，本基金将持仓结构逐步向中证A500指数靠拢，以求在未来市场风格从极致向均衡回归的过程中，能够有提前的布局和准备。尽管科技方向波动较大，但目前来看景气度并没有出现太大的扰动，有可能还是下半年的主线，与此同时那些受科技资金影响而下跌的板块中也存在不少错杀机会，下半年可能蕴含转机。

本期报告

报告期内，本产品由量化跟踪部分和主动增强部分一起运作。量化部分依据量化选股模型，并不断挖掘表现较好的因子轮动策略，持续优化选股模型。同时，严格控制行业和风格偏离，尽量减少跟踪误差。主动增强部分秉承价值投资理念，通过量化与主动相结合的方式构建权益组合，并进行适当的风格和行业风险控制，力争获得长期稳定且优于市场平均水平的投资收益。后续投资运作继续坚持量化加主动的组合模式，配合新股申购、股指期货仓位替代等策略，追求长期稳健的超额收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

74.86%

2026Q1

81.92%

2026Q2

87.71%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.92	100.00%	合计	2.82	100.00%	—
权益投资	2.39	81.92%	权益投资	2.48	87.71%	+5.79
股票	2.39	81.92%	股票	2.48	87.71%	+5.79
银行存款和结算备付金合计	0.10	3.38%	银行存款和结算备付金合计	0.21	7.41%	+4.03
固定收益投资	0.13	4.39%	固定收益投资	0.14	4.84%	+0.45
债券	0.13	4.39%	债券	0.14	4.84%	+0.45
其他资产	0.30	10.30%	其他资产	0.00	0.03%	-10.27

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

54.33%

2026Q1

59.01%

2026Q2

62.89%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.39	83.19%	合计	2.48	93.64%	+10.45
制造业	1.70	59.01%	制造业	1.66	62.89%	+3.88
金融业	0.23	7.98%	金融业	0.25	9.42%	+1.44
采矿业	0.10	3.55%	采矿业	0.13	4.99%	+1.44
信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	4.12%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	4.61%	+0.49
交通运输、仓储和邮政业	0.05	1.91%	交通运输、仓储和邮政业	0.07	2.81%	+0.90
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	2.03%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	2.45%	+0.42
科学研究和技术服务业	0.03	1.02%	科学研究和技术服务业	0.05	1.79%	+0.77
建筑业	0.03	1.08%	建筑业	0.03	1.29%	+0.21
批发和零售业	0.02	0.64%	批发和零售业	0.03	1.11%	+0.47
租赁和商务服务业	0.02	0.60%	租赁和商务服务业	0.02	0.67%	+0.07
房地产业	0.01	0.43%	房地产业	0.02	0.59%	+0.16
农、林、牧、渔业	0.01	0.26%	农、林、牧、渔业	0.01	0.37%	+0.11
卫生和社会工作	0.00	0.16%	卫生和社会工作	0.00	0.18%	+0.02
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.14%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.16%	+0.02
综合	0.00	0.14%	综合	0.00	0.16%	+0.02
文化、体育和娱乐业	0.00	0.06%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.07%	+0.01
住宿和餐饮业	0.00	0.04%	住宿和餐饮业	0.00	0.05%	+0.01
教育	0.00	0.03%	教育	0.00	0.03%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

28.44%

2026Q1

17.62%

2026Q2

17.84%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.84%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	3.97%	9,000	—	1	中际旭创	300308	2.94%	9,600	-1.03	+600
2	宁德时代	300750	2.75%	20,100	—	2	宁德时代	300750	2.54%	23,100	-0.21	+3,000
3	贵州茅台	600519	1.98%	4,800	—	3	贵州茅台	600519	2.24%	4,700	+0.26	-100
4	新易盛	300502	1.74%	8,260	—	4	中国平安	601318	1.76%	87,300	+0.39	+4,700
5	中国平安	601318	1.37%	82,600	—	5	新易盛	300502	1.56%	10,600	-0.18	+2,340
6	兆易创新	603986	1.36%	4,800	退出十大	6	招商银行	600036	1.48%	94,600	+0.21	-7,900
7	招商银行	600036	1.27%	102,500	—	7	药明康德	603259	1.46%	23,100	新增十大	—
8	寒武纪	688256	1.11%	2,000	退出十大	8	紫金矿业	601899	1.42%	126,000	+0.38	+7,100
9	紫金矿业	601899	1.04%	118,900	—	9	美的	000333	1.25%	41,100	+0.22	+1,700
10	美的	000333	1.03%	39,400	—	10	立讯精密	002475	1.19%	63,700	新增十大	—

持有 0

鑫元行业轮动 ：2026第三季度报告（005949）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

鑫元行业轮动：2026第三季度报告（005949）