国投瑞银中证500指数量化增强 ：2026第三季度报告（005994）

基金PK

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收益表现

+2.34%

日涨幅

2.5324

净值

（11-02）
近1年：-4.77%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-23.57%
-23%
-15%
-8%
0%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.54%
2661/4447一般
近1月-12.61%
2922/4422一般
近3月-11.70%
2175/4257一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国投瑞银中证500指数量化增强 ：2026第三季度报告（005994）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.78亿份
2026Q2
3.79亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
378,108,543.64
变化
+1,224,557.54
0%
本期
379,333,101.18
3

投资目标

本基金为指数增强型股票基金，通过数量化的方法进行积极的组合管理和严格的风险控制，在对标的指数进行有效跟踪的基础上，力争获取高于标的指数的超额收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
本基金采用指数增强型投资策略，以中证500指数为基金的标的指数，结合深入的宏观和基本面研究、以及量化投资技术，在跟踪指数的基础上调整投资组合，力争在控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%，以实现高于标的指数的投资收益和基金资产的长期增值。
（一）类别资产配置本基金为股票指数增强型证券投资基金，股票资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于标的指数成份股或备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，上述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
（二）股票投资管理1、指数化投资策略本基金将运用类指数化的投资方法，通过控制对各成份股在标的指数中权重的偏离，实现跟踪误差控制目标，达到对标的指数的跟踪目标。2、量化增强策略本基金在有效跟踪标的指数的基础上，通过量化投资技术，力争实现高于标的指数的投资收益。3、股票组合调整股票组合调整采用定期调整与不定期调整。
（三）债券投资管理本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券投资组合，并管理组合风险。本基金债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。
（四）股指期货投资策略为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
（五）权证投资策略1、考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。2、根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
（六）对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，以数量化模型确定其内在价值。
本期报告
本基金采用指数增强型投资策略，以中证500指数为基金的标的指数，结合深入的宏观和基本面研究、以及量化投资技术，在跟踪指数的基础上调整投资组合，力争在控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%，以实现高于标的指数的投资收益和基金资产的长期增值。
（一）类别资产配置本基金为股票指数增强型证券投资基金，股票资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于标的指数成份股或备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，上述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
（二）股票投资管理1、指数化投资策略本基金将运用类指数化的投资方法，通过控制对各成份股在标的指数中权重的偏离，实现跟踪误差控制目标，达到对标的指数的跟踪目标。2、量化增强策略本基金在有效跟踪标的指数的基础上，通过量化投资技术，力争实现高于标的指数的投资收益。3、股票组合调整股票组合调整采用定期调整与不定期调整。
（三）债券投资管理本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券投资组合，并管理组合风险。本基金债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。
（四）股指期货投资策略为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
（五）权证投资策略1、考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。2、根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(ValuePrice)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
（六）对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，以数量化模型确定其内在价值。
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5

业绩比较基准

中证500指数收益率×95%+商业银行活期存款利率（税前）×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
殷瑞飞| 任职时间: 2018年08月01日| 证券从业年限: 18年
基金经理，量化投资部部门总经理，中国籍，厦门大学统计学博士。18年证券从业经历。2008年3月至2011年6月任汇添富基金管理公司风险管理分析师。2011年6月加入国投瑞银基金管理有限公司。2013年4月2日至2013年9月25日担任国投瑞银瑞和沪深300指数分级证券投资基金的基金经理助理，2013年5月17日至2013年9月25日担任国投瑞银沪深300金融地产指数证券投资基金（LOF)的基金经理助理。2014年7月24日起担任国投瑞银中证上游资源产业指数证券投资基金（LOF）基金经理，2018年8月1日起兼任国投瑞银中证500指数量化增强型证券投资基金基金经理，2019年6月11日起兼任国投瑞银沪深300指数量化增强型证券投资基金基金经理，2024年9月10日起兼任国投瑞银磐睿量化选股混合型证券投资基金基金经理，2025年4月23日起兼任国投瑞银上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金基金经理，2025年6月4日起担任国投瑞银中证A500指数增强型证券投资基金基金经理，2025年9月23日起兼任国投瑞银和悦180天持有期债券型证券投资基金基金经理，2025年11月13日起兼任国投瑞银上证综合指数增强型证券投资基金基金经理。曾于2016年4月26日至2018年6月11日期间担任国投瑞银新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2015年11月17日至2019年1月4日期间担任国投瑞银新收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2013年9月26日至2020年9月18日期间担任国投瑞银瑞和沪深300指数分级证券投资基金基金经理，于2013年10月26日至2023年7月14日期间担任国投瑞银沪深300金融地产交易型开放式指数证券投资基金（LOF)基金经理，于2021年10月15日至2024年1月10日期间兼任国投瑞银安睿混合型证券投资基金基金经理，于2022年12月5日至2024年6月3日期间兼任国投瑞银专精特新量化选股混合型证券投资基金基金经理，于2023年10月26日至2026年2月6日期间担任国投瑞银新增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
本期报告
殷瑞飞| 任职时间: 2018年08月01日| 证券从业年限: 18年
量化投资部部门总经理，中国籍，厦门大学统计学博士。18年证券从业经历。2008年3月至2011年6月任汇添富基金管理公司风险管理分析师。2011年6月加入国投瑞银基金管理有限公司。2013年4月2日至2013年9月25日担任国投瑞银瑞和沪深300指数分级证券投资基金的基金经理助理，2013年5月17日至2013年9月25日担任国投瑞银沪深300金融地产指数证券投资基金（LOF)的基金经理助理。2014年7月24日起担任国投瑞银中证上游资源产业指数证券投资基金（LOF）基金经理，2018年8月1日起兼任国投瑞银中证500指数量化增强型证券投资基金基金经理，2019年6月11日起兼任国投瑞银沪深300指数量化增强型证券投资基金基金经理，2024年9月10日起兼任国投瑞银磐睿量化选股混合型证券投资基金基金经理，2025年4月23日起兼任国投瑞银上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金基金经理，2025年6月4日起担任国投瑞银中证A500指数增强型证券投资基金基金经理，2025年9月23日起兼任国投瑞银和悦180天持有期债券型证券投资基金基金经理，2025年11月13日起兼任国投瑞银上证综合指数增强型证券投资基金基金经理。曾于2016年4月26日至2018年6月11日期间担任国投瑞银新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2015年11月17日至2019年1月4日期间担任国投瑞银新收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2013年9月26日至2020年9月18日期间担任国投瑞银瑞和沪深300指数分级证券投资基金基金经理，于2013年10月26日至2023年7月14日期间担任国投瑞银沪深300金融地产交易型开放式指数证券投资基金（LOF)基金经理，于2021年10月15日至2024年1月10日期间兼任国投瑞银安睿混合型证券投资基金基金经理，于2022年12月5日至2024年6月3日期间兼任国投瑞银专精特新量化选股混合型证券投资基金基金经理，于2023年10月26日至2026年2月6日期间担任国投瑞银新增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，A股市场整体呈现“先抑后扬、结构极致分化”的震荡上行走势。季初4月份，受地缘扰动余波影响市场一度探底；随后在AI产业趋势强化与企业盈利改善预期的共振下，市场持续修复，上证指数一度突破4250点。但随后受美国超预期就业数据海外流动性紧缩预期，叠加美伊局势扰动，市场高位震荡回落。全季度来看，上证指数收涨5.20%，沪深300上涨11.90%。
“成长与价值的极致分化”成为本季最大特征。科技成长风格大幅领跑，科创50、创业板指和深证成指分别大涨75.74%、36.35%和20.24%，而沪深300等大盘蓝筹指数涨幅相对温和。行业层面，AI产业链与算力硬件的高景气驱动电子、通信板块大幅领涨，建筑材料、机械设备表现居前；而防御与消费板块则普遍走弱，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售及食品饮料跌幅居前。
总体而言，二季度A股在“科技领航、内需承压”的主线下，赚钱效应高度集中于AI科技成长板块，市场的结构性分化特征进一步加剧。
基金投资操作上，作为量化指数增强基金，我们将继续坚持以多因子选股模型为主体，其它量化投资策略为补充的科学数量化方法，广范围、高效率地寻找市场中错误定价带来的投资机会，基于系统化、纪律化的投资体系严格控制跟踪误差，为投资者争取长期的超额收益。
本期报告
三季度国内宏观经济延续温和修复态势，经济呈现“生产平稳、内需偏弱、政策托底”的运行特征。生产端，工业生产保持平稳，以高新技术为代表的制造业持续发挥拉动作用。消费呈现结构性复苏，服务消费延续较好态势，商品消费修复则相对偏弱。物价维持低位运行，货币政策保持合理充裕，持续助力实体经济融资；财政托底政策持续落地，着力稳定市场预期。
市场方面，三季度A股在“成长估值消化、板块轮动加速”的主线下，市场交易结构重构，前期极致分化的格局有所收敛，市场对盈利确定性与估值安全边际的重视程度显著提升。季初市场延续二季度科技成长主线热度，前期高景气成长板块维持强势；进入季中，高估值成长板块交易拥挤度抬升，叠加海外利率波动、盈利预期分歧加大，资金开始从高估值成长赛道向低估值红利板块轮动，市场波动率显著放大；季末风险偏好进一步回落，指数出现明显回调。三季度上证指数下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，科创50下跌30.70%。
风格层面，本季度市场由二季度“成长单边领跑”切换为高低估值轮动博弈。前期领涨的AI、算力等科技成长板块出现较大幅度回撤；红利、公用事业、银行、医药等低估值板块相对抗跌，阶段性获得资金配置。行业层面，电子、通信等前期强势板块回调幅度居前；红利属性板块、部分周期板块表现相对占优，消费板块依旧偏弱。
基金投资操作上，作为量化指数增强基金，我们将继续坚持以多因子选股模型为主体，其它量化投资策略为补充的科学数量化方法，广范围、高效率地寻找市场中错误定价带来的投资机会，基于系统化、纪律化的投资体系严格控制跟踪误差，为投资者争取长期的超额收益。
截至本报告期末，本基金A类份额净值为2.8978元，C类份额净值为2.8112元，Y类份额净值为2.9286元。本报告期A类份额净值增长率为-9.63%，C类份额净值增长率为-9.72%，Y类份额净值增长率为-9.50%；本报告期同期业绩比较基准收益率为-16.81%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.93%
2026Q2
90.50%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资91.93%权益投资90.50%-1.43
股票91.93%股票90.50%-1.43
银行存款和结算备付金合计7.74%银行存款和结算备付金合计8.69%+0.95
其他资产0.31%其他资产0.76%+0.45
固定收益投资0.03%固定收益投资0.05%+0.02
债券0.03%债券0.05%+0.02
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
72.30%
2026Q2
68.29%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计92.46%合计90.95%-1.51
制造业72.30%制造业68.29%-4.01
金融业4.46%金融业5.80%+1.34
信息传输、软件和信息技术服务业4.61%信息传输、软件和信息技术服务业4.72%+0.11
采矿业3.10%采矿业2.86%-0.24
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.80%电力、热力、燃气及水生产和供应业2.25%+1.45
批发和零售业1.88%批发和零售业1.63%-0.25
租赁和商务服务业0.87%租赁和商务服务业1.08%+0.21
交通运输、仓储和邮政业1.18%交通运输、仓储和邮政业0.84%-0.34
房地产业0.42%房地产业0.66%+0.24
——文化、体育和娱乐业0.60%新增
科学研究和技术服务业0.12%科学研究和技术服务业0.59%+0.47
水利、环境和公共设施管理业1.51%水利、环境和公共设施管理业0.56%-0.95
卫生和社会工作0.37%卫生和社会工作0.48%+0.11
住宿和餐饮业0.26%住宿和餐饮业0.33%+0.07
建筑业0.23%建筑业0.27%+0.04
农、林、牧、渔业0.33%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
13.93%
2026Q2
12.84%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比12.84%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1全志1.71%退出十大1源杰1.60%-0.05
2睿创微纳1.70%—2蓝帆医疗1.41%新增十大
3源杰1.65%—3君正股份1.36%+0.16
4德明利1.48%退出十大4天合光能1.34%新增十大
5协创数据1.38%退出十大5芯联集成1.32%新增十大
6萤石1.32%退出十大6睿创微纳1.24%-0.46
7国金证券1.20%退出十大7燕京啤酒1.21%新增十大
8北京君正1.20%—8东吴证券1.18%新增十大
9星宸1.15%退出十大9华安证券1.10%新增十大
10香农芯创1.14%退出十大10中国平安1.08%新增十大