国富估值优势混合：2026第三季度报告（006039）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.19%

日涨幅

1.6636

净值

（11-02）

近1年：-8.21%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-8.39%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.09%	-4.87%	-2.11%	712/1782良好
近1月	-2.31%	-11.78%	-7.82%	517/1781良好
近3月	-6.30%	-10.01%	-12.45%	737/1768良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国富估值优势混合：2026第三季度报告（006039）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,742万份

2026Q1

4,553万份

2026Q2

4,118万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

45,530,738.07

变化

-4,354,019.14

-10%

本期

41,176,718.93

投资目标

本基金通过积极优选A股和港股通标的股票当中具有明显估值优势且质地优良的股票，同时通过严格风险控制来追求稳健收益，力求实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金贯彻“自上而下”的资产配置策略。在遵守大类资产投资比例限制的前提下进行积极的资产配置，对基金组合中股票、债券、短期金融工具的配置比例进行调整和优化，平衡投资组合的风险与收益。在股票投资上，本基金管理人将坚持自上而下的行业配置与自下而上的个股精选相结合的策略；在债券投资上，本基金采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取稳健的投资收益。本基金也可进行股指期货、国债期货及中小企业私募债投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×40%+恒生指数收益率×30%+中债综合指数收益率×30%

本期报告

沪深300指数收益率*40%+恒生指数收益率*30%+中债综合指数收益率*30%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中风险收益特征的证券投资基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐成| 任职时间: 2018年8月22日| 证券从业年限: 20年

徐成先生，CFA，朴茨茅斯大学（英国）金融决策分析硕士。历任永丰金证券（亚洲）有限公司上海办事处研究员，新加坡东京海上国际资产管理有限公司上海办事处研究员、高级研究员、首席代表，国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资副总监。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资总监，国富亚洲机会股票(QDII)基金、国富大中华精选混合(QDII)基金、国富美元债一年持有期债券(QDII)基金、国富沪港深成长精选股票基金、国富估值优势混合基金、国富全球科技互联混合(QDII)基金及国富港股通远见价值混合基金的基金经理。

本期报告

徐成| 任职时间: 2018年8月22日| 证券从业年限: 20年

CFA，硕士。历任永丰金证券（亚洲）有限公司上海办事处研究员，新加坡东京海上国际资产管理有限公司上海办事处研究员、高级研究员、首席代表，国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资副总监、国富全球科技互联混合(QDII)基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资总监，国富亚洲机会股票(QDII)基金、国富大中华精选混合(QDII)基金、国富美元债一年持有期债券(QDII)基金、国富沪港深成长精选股票基金、国富估值优势混合基金、国富港股通远见价值混合基金及国富港股通核心增益混合基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内宏观经济延续企稳态势，制造业PMI、出口数据均录得超预期表现，核心城市地产销售延续复苏势头；但随着部分政策脉冲效应的减弱（如前期以旧换新政策的边际效应递减），消费复苏态势承压。海外方面，随着中东冲突缓和以及原油价格回落，通胀预期有所回落，导致美联储加息预期回调，全球流动性有所改善。

港股市场二季度表现欠佳，恒生指数下跌3%。A股市场表现相对较好，指数上涨3%。

二季度本基金行业配置上重点关注高股息板块：公共事业、高速公路、出口、传媒、家电、消费等板块。公共事业：业绩较稳定、派息较稳定；高速公路：估值相对便宜、现金流较好、派息较稳定；出口：业绩稳健增长、现金流较好、相对稳定的股息率；传媒：业绩较稳定、现金流较好；家电：估值相对合理、派息率较好；消费：业绩稳健增长、产品有一定特色、股息率较高。此外，本基金也积极关注在各个行业有alpha的个股。

我们看好A股和港股市场中长期的机会，目前高股息公司的估值处于历史相对低位，2026年中国经济有望企稳回升；本基金仍将重点关注A股和港股市场股息率较高的个股；此外，大盘蓝筹在近期回调后的估值颇具吸引力，具备重点配置价值。

本期报告

2026年三季度，国内宏观经济延续企稳态势，制造业PMI在50左右、出口数据表现亮眼，地产政策边际放宽带动销售温和复苏；但宏观消费需求依然承压，内需动能仍有待进一步培育。海外方面，美联储9月加息落地；但由于地缘政治影响，原油价格仍在较高位置，通胀短期仍是一个风险点，全球流动性并不乐观。

港股市场三季度表现较好，恒生指数上涨7.57%。但A股市场有压力，沪深300指数下跌12.49%。

三季度本基金行业配置上重点关注高股息板块：公共事业、高速公路、出口、家电、银行等板块。公共事业：业绩较稳定、派息较稳定；高速公路：估值相对便宜、现金流较好、派息较稳定；出口：业绩稳健增长、现金流较好、相对稳定的股息率；家电：估值相对合理、派息率较好；银行：业绩相对稳健增长、股息率较高。此外，本基金也积极关注在各个行业有alpha的个股。

我们看好A股和港股市场中长期的机会，目前高股息公司的估值处于历史相对低位，2026年中国经济有望企稳回升；本基金仍将重点关注A股和港股市场股息率较高的个股；此外，大盘蓝筹在最近调后估值颇具吸引力，也是重点配置方向。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

62.92%

2026Q1

90.85%

2026Q2

74.90%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.77	100.00%	合计	0.70	100.00%	—
权益投资	0.70	90.85%	权益投资	0.53	74.90%	-15.95
股票	0.70	90.85%	股票	0.53	74.90%	-15.95
银行存款和结算备付金合计	0.02	3.06%	银行存款和结算备付金合计	0.14	19.24%	+16.18
固定收益投资	0.04	5.26%	固定收益投资	0.04	5.13%	-0.13
债券	0.04	5.26%	债券	0.04	5.13%	-0.13
其他资产	0.01	0.84%	其他资产	0.01	0.73%	-0.11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

18.86%

2026Q1

34.23%

2026Q2

20.30%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.33	43.98%	合计	0.26	36.62%	-7.36
制造业	0.26	34.23%	制造业	0.14	20.30%	-13.93
工业	0.09	12.13%	工业	0.06	7.92%	-4.21
金融	0.02	2.75%	金融	0.05	7.27%	+4.52
采矿业	0.03	4.54%	采矿业	0.04	6.00%	+1.46
电信服务	0.05	6.18%	电信服务	0.04	5.78%	-0.40
房地产	0.07	9.87%	房地产	0.04	5.59%	-4.28
消费者非必需品	0.03	4.54%	消费者非必需品	0.04	5.35%	+0.81
金融业	0.06	8.54%	金融业	0.03	4.92%	-3.62
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.11%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	3.61%	+2.50
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.02	2.39%	新增
能源	0.02	2.33%	能源	0.01	1.99%	-0.34
—	—	—	消费者常用品	0.01	1.92%	新增
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.36%	新增
医疗保健	0.00	0.50%	医疗保健	0.01	0.79%	+0.29
基础材料	0.01	1.58%	—	—	—	退出
信息技术	0.01	0.92%	—	—	—	退出
公用事业	0.02	3.19%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.16%

2026Q1

45.41%

2026Q2

44.44%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.44%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	绿城服务	02869	5.79%	1,288,000	—	1	中国神华	601088	6.00%	88,000	+1.46	—
2	宁德时代	300750	5.61%	10,800	退出十大	2	绿城服务	02869	5.59%	1,088,000	-0.20	-200,000
3	汇川	300124	5.15%	58,800	退出十大	3	汇丰	00005	5.57%	28,800	新增十大	—
4	中国神华	601088	4.54%	88,000	—	4	江南布衣	03306	5.35%	188,000	+1.64	—
5	贵州茅台	600519	4.38%	2,800	退出十大	5	美的	000333	4.55%	39,800	+0.58	—
6	中国重汽	03808	4.33%	98,000	—	6	长江电力	600900	3.61%	88,800	新增十大	—
7	保利物业	06049	4.08%	138,000	退出十大	7	安徽皖通高速公路	00995	3.53%	188,000	新增十大	—
8	美的	000333	3.97%	39,800	—	8	中国重汽	03808	3.45%	78,000	-0.88	-20,000
9	宇通客车	600066	3.85%	108,800	—	9	招商银行	600036	3.41%	58,000	新增十大	—
10	江南布衣	03306	3.71%	188,000	—	10	宇通客车	600066	3.38%	88,800	-0.47	-20,000

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国富估值优势混合：2026第三季度报告（006039）