红土创新增强收益债券 ：2026第三季度报告（006061）

本基金主要投资于债券资产，通过精选信用债券，并适度参与权益类品种投资以增强基金获利能力，提高基金收益水平，在承担合理风险和保持资产流动性的基础上，力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金所定义的收益增强是指在债券配置基础上，进行适当的权益类品种投资以增强基金获利能力，提高基金收益水平。

中债-综合全价(总值)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%

本基金属于债券型证券投资基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场型证券投资基金。

报告期内，我国经济运行整体保持平稳，制造业PMI在荣枯线附近波动，9月回升至50.1%、重返扩张区间，但内生动能仍有待修复，外需的拉动作用更加突出。结构层面，新旧动能分化格局持续强化，新质生产力对复苏的拉动作用进一步巩固。高技术制造业PMI持续处于扩张区间，9月为52.5%，连续多月显著高于制造业整体均值。 报告期内，银行间市场资金面总体宽松，源于社融增速低位小幅下行，三季度，1年国债收益率上行10bp至1.22%，10年国债收益率下行5bp至1.68%，曲线整体平坦化。权益市场方面，三季度，行业结构性分化进一步加剧，上证指数三季度下跌6.16%。 报告期内，债券方面，我们以持有中短久期高等级信用债、获取稳健票息收益为主要策略，三季度适时提高了组合久期；股票方面，我们仍坚持长期投资理念甄选标的，主要增配了供需格局好转的电力标的，少量增配了股息保护较为可靠的制造业龙头，并减配了部分可能存在政策风险的制造业标的，整体仓位变化不大；转债方面，我们继续大幅增配到期收益率优于同等级银行间信用债的个券。 债券市场方面，四季度至明年宏观政策发力的概率有所上升，但信贷回暖速度或相对较慢，利率向下赔率不足、向上风险有限，我们仍将综合考虑市场资金面、宏观经济数据的现实与预期、期限利差等因素，适时参与债券的波段交易机会。权益市场方面，经过三季度的回调，目前股债性价比指标已回落至相对合理的位置，但权益市场持续、健康的向上动力仍需通缩预期缓解的进一步支撑，我们将继续遵循"长期竞争格局改善、公司治理向好、股东回报有提升潜力"的线索布局股票标的。转债方面，部分剩余期限较短的品种债底保护优势凸显，配置价值有所提升，我们将筛选优质个券择机参与。