国金量化多因子 ：2026第三季度报告（006195）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.97%

日涨幅

2.6131

净值

（11-02）
近1年：-12.56%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-31.80%
-33%
-22%
-12%
-1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.58%
667/872不佳
近1月-16.42%
612/876一般
近3月-9.91%
401/864良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国金量化多因子 ：2026第三季度报告（006195）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
22.77亿份
2026Q2
20.48亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
2,276,854,804.00
变化
-228,407,710.36
-10%
本期
2,048,447,093.64
3

投资目标

本基金通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资，在充分控制风险的前提下，力争获取超越比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、量化选股模型、债券等固定收益类资产投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略、权证投资策略。 本基金采用自主开发的量化风险模型对市场的系统性风险进行判断，作为股票、债券、现金等金融工具上大类配置的依据,并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化，动态地调整各金融工具的投资比例。同时，本基金将适时地采用股指期货对冲策略做套期保值，以达到控制下行风险的目标。量化选股模型包括，多因子选股策略、统计套利策略、事件驱动套利策略、投资组合优化。 本基金其余主要投资策略详见本基金招募说明书及产品资料概要。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
85%×中证500指数收益率+15%×中证全债指数收益率
本期报告
中证500指数收益率*90%+活期存款基准利率*10%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

马芳| 任职时间: 2020年9月3日| 证券从业年限: 10年

马芳女士，中国人民大学硕士。2003年7月至2005年7月在华泰贝通网络科技有限公司担任IT事业部测试工程师，2005年8月至2015年9月在奥博杰天软件北京有限公司担任软件研发中心证券交易系统自动化测试部经理，2015年9月至2016年5月在北京海峰科技有限责任公司担任特定估值方案项目部经理。2016年5月加入国金基金管理有限公司，历任量化投资运营中心副总经理、产品中心副总经理，现任量化投资中心副总经理。

姚加红| 任职时间: 2023年1月5日| 证券从业年限: 22年

姚加红先生，北京航空航天大学硕士。2004年4月至2011年5月在博时基金管理有限公司任信息技术部高级程序员。2011年6月加入国金基金管理有限公司，历任信息技术部总经理、指数投资事业部副总经理，现任量化投资中心总经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
市场环境方面，二季度市场活跃度与一季度相当，处于近五年较高水平。市场风格方面，贝塔值、动量和短期反转等市场风格因子在报告期内的波动高于其长期均值水平，但整体持续性较强，特别是动量因子表现出相较历史类似时段更为极致的特征；报告期末，市值类因子的波动有所增大。行业涨跌方面，超半数中信一级行业在报告期内录得负收益，其中涨幅大于30%的行业为电子、通信和建材，跌幅较大的行业为消费者服务、农林牧渔、综合等。二季度市场持续受到宏观事件和AI叙事等多重因素影响，整体波动较大，各大类资产的波动均不同程度抬升。
报告期内，本基金超额收益的波动率低于历史平均水平。在个股表现高度分化、基准指数整体走强的环境下，本基金的风险收益特征较为符合预期，风险模型的持续优化一定程度降低市场波动较大环境对超额收益的影响。
本期报告
三季度市场环境来看：市场活跃度与前序报告期相比降低较为明显，但中位数仍处于近五年较高水平位置。市场风格方面，贝塔值、动量和短期反转等市场风格波动高于长期均值水平。具体因子层面：报告期内主要市场风格，例如动量、贝塔值等风险因子收益出现较大幅度回撤，是对前期较为极端表现的修正；报告期内各类主要风格因子波动增大明显。行业涨跌方面，报告期内各中信一级行业涨跌互现，其中跌幅较大的行业其二季度涨幅排名靠前。具体来看涨幅前三行业有银行、煤炭和农林牧渔等；录得较大下跌幅度的有电子、通信和建材等，最大跌幅31.90%。市场持续受到宏观事件和AI叙事等重要因素影响，市场波动较大，各大类资产波动均不同程度增加。
报告期内，本基金的超额收益波动在7月有所增大，后续随着市场均衡度提升和风险模型持续优化，超额收益的稳健性有一定提升。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.26%
2026Q2
90.46%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.26%权益投资90.46%+0.20
股票90.26%股票90.46%+0.20
银行存款和结算备付金合计5.92%银行存款和结算备付金合计7.32%+1.40
买入返售金融资产3.14%买入返售金融资产1.95%-1.19
其他资产0.68%其他资产0.27%-0.41
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
68.24%
2026Q2
68.24%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计91.97%合计91.57%-0.40
制造业68.24%制造业68.24%—
信息传输、软件和信息技术服务业7.19%信息传输、软件和信息技术服务业6.01%-1.18
采矿业3.63%采矿业3.60%-0.03
金融业2.81%金融业3.31%+0.50
交通运输、仓储和邮政业1.28%交通运输、仓储和邮政业2.22%+0.94
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.32%电力、热力、燃气及水生产和供应业1.85%+0.53
批发和零售业2.06%批发和零售业1.55%-0.51
建筑业1.22%建筑业1.16%-0.06
租赁和商务服务业0.56%租赁和商务服务业0.72%+0.16
水利、环境和公共设施管理业0.51%水利、环境和公共设施管理业0.62%+0.11
房地产业0.41%房地产业0.60%+0.19
科学研究和技术服务业2.03%科学研究和技术服务业0.60%-1.43
文化、体育和娱乐业0.30%文化、体育和娱乐业0.54%+0.24
卫生和社会工作0.14%卫生和社会工作0.32%+0.18
农、林、牧、渔业0.17%农、林、牧、渔业0.16%-0.01
教育0.04%教育0.04%—
住宿和餐饮业0.04%住宿和餐饮业0.03%-0.01
综合0.02%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
12.47%
2026Q2
9.83%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比9.83%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1京东方A1.78%—1源杰2.20%新增十大
2药明康德1.57%退出十大2中微1.15%新增十大
3多氟多1.54%退出十大3信维1.10%新增十大
4亿纬锂能1.40%退出十大4景旺1.00%新增十大
5长电1.28%—5浪潮信息0.90%新增十大
6宏景1.24%退出十大6罗博特科0.84%新增十大
7铜陵有色1.18%退出十大7三环0.74%新增十大
8兴森0.84%退出十大8中国船舶0.74%新增十大
9厦门钨业0.84%退出十大9长电0.58%-0.70
10领益智造0.80%退出十大10京东方A0.58%-1.20